中国开放式基金收益率的波动性研究

发布时间：2017-06-20 13:06

  本文关键词：中国开放式基金收益率的波动性研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：开放式基金自2001年在我国推出以来,一直深受人们的喜爱,发展到目前虽然仅有十几年的时间,但在我国基金市场中已经占据主流地位。由于开放式基金的运行机制更加科学化,使其尤其受中小投资者的青睐。但是,当前中国开放式基金市场仍然存在较大幅度的波动。为此,利用金融时间序列分析理论,应用Eviews6.0软件,对国泰金鹰增长股票型开放式基金2002年5月8日到2014年3月14日共2866个交易日和华夏成长混合型开放式基金2001年8月15日到2014年3月14日共2954个交易日的日累计净值进行分析发现,其收益率序列分布均为非正态分布,存在尖峰厚尾现象,且其残差具有明显的异方差性。因此,采用ARMA-GARCH模型、ARMA-EGARCH模型和ARMA-GJR模型分别对收益率序列进行建模,研究收益率的波动特性。实证结果显示,股票型开放式基金存在反杠杆效应;混合型开放式基金存在杠杆效应;收益率序列的波动具有非对称性;非对称条件异方差模型能够更加准确地描述中国开放式基金收益率序列的波动特性。这使广大投资者更加清晰地认识了中国开放式基金收益率的波动性特征,为中小投资者更加有效地降低投资风险提供了帮助。
【关键词】：开放式基金 收益率 波动性 ARMA-GARCH族模型 杠杆效应
【学位授予单位】：青岛大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要2-3
• Abstract3-6
• 第一章 绪论6-12
• 1.1 研究背景和意义6-8
• 1.2 研究进展和现状8-10
• 1.3 研究思路10-12
• 第二章 模型构建12-20
• 2.1 ARMA模型12-13
• 2.2 GARCH模型13-15
• 2.3 GARCH模型的扩展15-16
• 2.3.1 EGARCH模型15-16
• 2.3.2 GJR模型16
• 2.4 ARMA-GARCH族混合模型16-20
• 2.4.1 ARMA-GARCH模型17
• 2.4.2 ARMA-EGARCH模型17-18
• 2.4.3 ARMA-GJR模型18-20
• 第三章 金融时间序列建模理论概述20-28
• 3.1 金融时间序列简介20-21
• 3.2 序列的基本统计特征分析21-23
• 3.2.1 序列的描述统计21-22
• 3.2.2 序列的平稳性检验22-23
• 3.3 模型识别和定阶23-24
• 3.4 ARCH效应检验24-25
• 3.5 模型检验25-28
• 第四章 样本数据选取和实证研究28-50
• 4.1 样本数据选取28-29
• 4.2 实证研究29-50
• 4.2.1“国泰金鹰”基金收益率波动性研究29-39
• 4.2.1.1 收益率序列的描述统计29-31
• 4.2.1.2 序列平稳性检验31-32
• 4.2.1.3 收益率序列的自相关性检验32
• 4.2.1.4 ARMA模型定阶32-33
• 4.2.1.5 序列的ARCH效应检验33-34
• 4.2.1.6 模型的参数估计和实证结果分析34-39
• 4.2.2“华夏成长”基金收益率波动性研究39-50
• 4.2.2.1 收益率序列的描述统计39-41
• 4.2.2.2 序列平稳性检验41-42
• 4.2.2.3 收益率序列的自相关性检验42
• 4.2.2.4 ARMA模型定阶42-43
• 4.2.2.5 序列的ARCH效应检验43-44
• 4.2.2.6 模型的参数估计和实证结果分析44-50
• 第五章 结论50-52
• 参考文献52-54
• 攻读学位期间的研究成果54-55
• 致谢55-56

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 张俊杰;;中国证券投资基金市场收益与波动的实证研究——基于GARCH和GARCH-M模型[J];市场论坛;2006年12期

2 徐占东;郭多祚;王欢;;开放式基金收益的EGARCH模型及其非对称性研究[J];统计与信息论坛;2008年01期

  本文关键词：中国开放式基金收益率的波动性研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：465678