房地产调控政策的连续性与有效性——基于信贷资源再配置的视角

发布时间：2017-06-24 16:16

  本文关键词：房地产调控政策的连续性与有效性——基于信贷资源再配置的视角，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：房地产调控政策的有效性一直备受质疑,本文基于房地产上市公司的数据检验了房地产调控政策对房地产企业融资的影响,从商业信用再分配理论的角度解释房地产市场调控失效的原因。实证结果表明:房地产市场的调控政策能够影响房地产企业的信贷融资,但房地产企业的商业信用与银行信贷之间存在显著的替代关系,在货币政策紧缩时期,房地产企业更是增加了对商业信用的利用,表明商业信用的信贷资源再配置效应抵消了房地产调控政策的效果。进一步的研究表明,连续性的调控政策能显著降低商业信用对银行信贷的替代作用。本文的结论有助于说明房地产调控失效的原因,对我国房地产市场的有效调控也具有一定的启示作用。
【作者单位】： 广东财经大学金融学院;中山大学管理学院、金融工程与风险管理研究中心;中山大学岭南学院;
【关键词】： 政策连续性 商业信用 再分配理论 房地产调控政策 有效性
【基金】：国家自然科学基金重点项目“房地产及其金融资产的定价与风险管理”(项目批准号:71231008) 广东省珠江学者计划(2010) 广东省高等学校高层次人才项目(2011)资助
【分类号】：F299.23;F832.4
【正文快照】： 一、问题的提出房地产调控政策的有效性一直备受学术领域的关注。房地产行业为资金密集型行业,其对资金的依赖性非常大。因而,理论上一般认为,通过宏观调控政策影响房地产市场的资金状况会对房地产市场产生重要影响。然而,不管是已有研究成果,还是基于可以观测到的事实,我们发

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本文编号：478755