个体投资者的买入和卖出决策相同吗——基于反馈交易视角

发布时间：2017-06-24 17:02

  本文关键词：个体投资者的买入和卖出决策相同吗——基于反馈交易视角，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：基于反馈交易理论研究个体投资者的交易行为。实证结果表明,我国个体投资者交易行为主要表现为负反馈交易;但当对个体投资者的买入和卖出行为分别进行研究时,发现买入行为更多表现为正反馈交易,而卖出行为则表现为负反馈交易,并在不同的条件下表现出很强的稳定性;同时,个体投资者买入交易的反馈强度与股票价格变化正相关,而卖出交易的反馈强度与股票价格变化负相关。尽管资产历史价格变化对个体投资者的买入和卖出行为均具有显著的影响,但影响机制存在差异。对于买入交易,历史收益主要解决了股票选择难题;而对于卖出行为,历史收益主要影响了个体对已持有资产的风险态度。因此,个体投资者的买入和卖出行为并不是基于同一投资决策机制下的组合再配置,而是遵循不同的决策逻辑。
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;
【关键词】： 个体投资者 买入行为 卖出行为 决策机制 反馈交易 面板数据
【基金】：国家自然科学基金项目(7097110);国家自然科学基金青年项目(71401128)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言传统的“理性人”假定大大简化了经济理论对个体决策机制的分析,但这一假定也造成个体的决策过程在理论研究中长期成为一个“黑箱”。随着各种“金融异象”的发现,人们逐渐意识到个体非理性是解释这些现象的关键所在。因此,有限理性个体的决策机制和行为特征受到学者

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 张剑勇;;试析我国A股市场泡沫中的个体投资者行为[J];现代商业;2009年33期

2 吴健鹏;黄佑军;;我国个体投资者行为心理及其决策影响因素分析[J];商业经济;2012年10期

3 连汇文;车宏生;杨六琴;;个体投资者股市行为的调查分析[J];经济管理;2004年06期

4 黄燕辉;;中国股市个体投资者行为偏差的行为金融分析[J];中国物价;2008年12期

5 王敏;;一部关于中国股市个体投资者行为研究的力作——评《中国股市个体投资者行为实证研究》[J];金融发展研究;2009年07期

6 翟相彬;陈溪东;;行为金融学对个体投资者的行为分析[J];现代商业;2010年07期

7 胡莹;仲伟周;;上市公司信息披露对个体投资者行为的影响——基于行为金融的实验研究[J];南京师大学报(社会科学版);2010年02期

8 茅宁;王宁;;有限理性个体投资者行为机理的实证研究[J];管理科学;2008年01期

9 张上冉;;行为金融学视角下的个体投资者交易策略分析[J];决策探索(下半月);2011年08期

10 赵洪涛,李新路;中国股市个体投资者代表性偏差行为的实证分析[J];济南金融;2005年07期

中国重要会议论文全文数据库 前1条

1 徐富明;王伟;李红;尚凡红;;个体投资者股票投资决策中的锚定效应[A];“改革开放与心理学”学术研讨会——湖北省暨武汉心理学会2008年学术年会论文集[C];2008年

中国重要报纸全文数据库 前8条

1 诸葛立早;个体投资者是宝贵财富[N];上海证券报;2008年

2 朱贤佳;花旗在日发债拟融资17亿美元[N];上海证券报;2008年

3 续剑锋;冰河之下[N];期货日报;2009年

4 本报见习记者 宋振怡;缩减场地变相裁员 券商营业部各出奇招忙过冬[N];证券日报;2012年

5 刘辰;REITs淡出中小型市场[N];中国房地产报;2006年

6 本报记者　 王芳艳 实习记者 徐谨;房地产外资准入新政冷却REITs[N];21世纪经济报道;2006年

7 新华社特约经济分析师 郑学勤;发展股指期货是金融改革的必由之路[N];中国证券报;2008年

8 哈尔滨商业大学金融学院金融工程研究所所长 田立;这回,高盛葫芦里卖的啥药[N];上海证券报;2011年

中国博士学位论文全文数据库 前2条

1 吴玉桐;基于有限理性的中国个体投资者行为与投资策略研究[D];哈尔滨工程大学;2008年

2 杨奇志;中国股票市场个体投资者行为研究[D];华东师范大学;2005年

中国硕士学位论文全文数据库 前8条

1 蔡秋;我国股市个体投资者社会资本与个体特征对其投资行为偏差影响研究[D];南昌大学;2011年

2 胡梅芹;基于行为金融理论之我国个体投资者投资行为研究[D];东北财经大学;2007年

3 金逸;个体投资者面对澄清公告时的投资决策行为研究[D];复旦大学;2012年

4 吴健鹏;中国证券市场个体投资者行为心理特征的实证检验[D];汕头大学;2009年

5 王天然;股票市场个体投资者行为研究[D];陕西师范大学;2010年

6 李旭;个体投资者羊群效应的非理性影响因素研究[D];南京航空航天大学;2006年

7 蒋睿凌;中国证券市场个体投资者行为研究[D];重庆大学;2009年

8 王旭宏;基于行为金融理论的中国股票市场个体投资者行为分析[D];上海师范大学;2009年

  本文关键词：个体投资者的买入和卖出决策相同吗——基于反馈交易视角，由笔耕文化传播整理发布。

，

本文编号：478821