我国银行间债券市场回购利率研究

发布时间：2017-06-28 10:02

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【摘要】：利率是货币市场中的关键性因素,传递着资金信息,引导着投资方向。银行间债券市场回购利率是我国利率体系中的重要组成部分。本文从影响因素、运行效应、基准性方面研究银行间债券市场回购利率。本文选取CPI、M2、汇率三个变量作为影响因素,利用2003年1月至2013年12月的数据,建立VEC模型。通过模型分析发现1%的CPI变动,才引起0.41%的7天回购利率变动。这是由于随着社会进步,人们的消费更加理性化。M2包含了长短期货币供给,而银行间质押式7日回购利率是一种短期利率。因此,M2对银行间质押式7天回购利率的影响偏弱。目前,国家还是实行严格的外汇管制,人民币与外汇之间不能进行大规模的自由兑换。因此,汇率基本上不对银行间债券市场回购利率产生影响。在运行效应方面,本文选取房地产市场2003年1月至2013年12月数据,采用分位数回归方法进行实证分析。发现由于我国房地产市场的不成熟,导致银行间债券市场回购利率与房地产市场投资波动呈正向关系。在基准利率可行性方面,本文从市场性、基准性、相关性以及稳定性四个方面进行分析。发现银行间债券市场回购利率具有良好的市场性和稳定性,作为基准利率是当今经济形势下一个很好选择。
【关键词】：回购利率 影响因素 运行效应 基准性
【学位授予单位】：福建师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 中文摘要2-3
• Abstract3-4
• 中文文摘4-9
• 绪论9-17
• 第一节 选题背景及意义9-10
• 第二节 文献综述10-17
• 一、国外文献综述10-11
• 二、国内文献综述11-14
• 三、研究方法与思路14-17
• 第一章 基础理论概述17-23
• 第一节 利率决定理论17-19
• 一、流动性偏好理论17
• 二、可贷资金理论17-18
• 三、IS-LM模型18-19
• 第二节 利率期限结构理论19-22
• 一、预期假设20
• 二、市场分割理论20-21
• 三、流动性升水理论21-22
• 第三节 金融市场理论22-23
• 第二章 我国银行间债券市场概况23-29
• 第一节 我国债券市场发展历程23-24
• 第二节 我国银行间债券市场发展历程及存在问题24-26
• 一、我国银行间债券市场发展历程24-25
• 二、我国银行间债券市场存在问题25-26
• 第三节 我国银行间债券市场市场导向26-29
• 一、我国银行间债券市场结构26
• 二、我国银行间债券市场价格确定26-27
• 三、债券回购交易作用27-29
• 第三章 银行间债券市场回购利率影响因素及运行效应29-41
• 第一节 银行间债券市场回购利率影响因素分析29-36
• 一、变量选取和数据来源29-30
• 二、模型的建立与分析30-33
• 三、格兰杰因果检验33-34
• 四、小结34-36
• 第二节 银行间债券市场回购利率效应研究——基于房地产市场36-41
• 一、变量选择和数据来源37
• 二、模型的选择与建立37-41
• 第四章 我国银行间债券市场回购利率的基准性分析41-57
• 第一节 我国货币市场概述42-43
• 一、同业拆借市场42
• 二、银行间债券市场42
• 三、国债市场42-43
• 第二节 实证分析43-55
• 一、市场性分析43-46
• 二、基准性分析46-49
• 三、相关性分析49-52
• 四、稳定性分析52-55
• 第三节 小结55-57
• 第五章 政策建议57-61
• 第一节 发展交易主体,完善市场交易制度57-58
• 第二节 完善利率结构,创新利率衍生工具58-59
• 第三节 加强市场监管,建立高效管理机构59-61
• 结论61-63
• 附录163-65
• 附录265-67
• 参考文献67-71
• 攻读学位期间承担的科研任务与主要成果71-73
• 致谢73-75
• 个人简历75-79

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

1 黄晨,任若恩,李焰,柏满迎;中国金融市场基准利率分析[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2002年02期

2 杨绍基;我国银行间债券回购利率影响因素的实证研究[J];南方金融;2005年08期

3 杨绍基;;我国银行间债券回购利率效应研究[J];华南理工大学学报(社会科学版);2006年02期

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中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 张丽娟;我国银行间货币市场利率研究[D];复旦大学;2007年

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本文编号：493395