基金异质、风险偏好与创业板公司风险承担:行为金融视角

发布时间：2017-06-30 20:15

  本文关键词：基金异质、风险偏好与创业板公司风险承担:行为金融视角，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：采用持有创业板公司股票的基金年度投资组合数据,选取投资组合集中度、投资组合周转率和风险偏好等三类指标,利用因子分析和聚类分析方法,将基金分为风险厌恶的积极型基金和风险偏好的消极型基金,并考察了异质基金对创业板公司风险承担的影响。研究结果表明:基金整体持股比例越高,公司风险承担水平越高;风险厌恶的积极型基金会对公司风险承担产生正向的积极影响,表明风险厌恶的积极型基金通常会积极参与公司治理,通过改善委托代理关系和信息不对称等方式,提升上市公司风险承担水平;而风险偏好的消极型基金因持股时间往往较短,并不十分关注公司长期收益,对公司风险承担无显著的影响。
【作者单位】： 大连理工大学管理与经济学部;
【关键词】： 基金异质 风险偏好 风险承担 创业板
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71172136) 教育部社科研究面上基金项目(15YJA630055)
【分类号】：F832.51;F272.3
【正文快照】： 一、引言风险承担是公司管理者对不同风险水平的经营决策的选择,其表现在公司投融资行为及其资源配置等方面。创业板上市公司多从事高新技术业务,通常会选择更多的具有较高收益的项目,会有更高的投资与研发支出和创新积极性,在未来转化为企业快速发展的动力[1-3],风险承担水平

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1 杨春;;管理者风险承担动机对企业R&D投资的影响[J];煤炭技术;2011年06期

2 解维敏;唐清泉;;公司治理与风险承担——来自中国上市公司的经验证据[J];财经问题研究;2013年01期

3 陈曼娜;林伟涛;;证券公司股权结构与风险承担行为研究——基于民间资本进入的视角[J];西部金融;2013年10期

4 程静;对外贸易中的广告风险承担机制[J];贵州大学学报(社会科学版);1999年05期

5 陈t

本文编号：503354