基于时变Copula模型的系统流动性风险研究

发布时间：2017-07-05 06:05

  本文关键词：基于时变Copula模型的系统流动性风险研究

  更多相关文章： 系统流动性风险 融资流动性 时变Copula模型 GARCH-GPD模型 风险价值

【摘要】：系统流动性风险指在短期债务展期或获得新的短期债务时,多个金融机构同时面临困难,造成货币市场和资本市场普遍混乱的风险。它是一类具体的系统性风险,直接源于金融市场的资金供给不足。本文引入时变Copula模型研究系统流动性风险,刻画不同市场的流动性风险的动态相关关系,并且运用边际预期损失比较它们对系统流动性风险的贡献。实证分析2005-2014年的中国货币市场,我们发现时变t Copula模型能够更加准确地描述流动性风险的动态相关结构,并且回购市场对系统流动性风险的贡献高于拆借市场。因此,当系统流动性风险增加时,中央银行应该优先增加在回购市场的资金投放。
【作者单位】： 北方工业大学理学院;北京航空航天大学经济管理学院;
【关键词】： 系统流动性风险 融资流动性 时变Copula模型 GARCH-GPD模型 风险价值
【基金】：国家自然科学基金(71171009,71031001) 北方工业大学优秀青年教师培养计划(14085);北方工业大学2014科研启动费资助
【分类号】：F821;F831.5
【正文快照】： 引言作为宏观审慎的监管对象,系统性风险成为后金融危机时代研究和讨论的热点。根据微观的风险来源,系统性风险可以被划分为系统性信用风险、系统流动性风险和市场系统性风险等。其中,系统流动性风险指在短期债务展期或获得新的短期债务时,多个金融机构同时面临困难,造成货币

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 江红莉;何建敏;庄亚明;;基于时变Copula的房地产业与银行业尾部动态相关性研究[J];管理工程学报;2013年03期

2 李秀敏;史道济;;金融市场组合风险的相关性研究[J];系统工程理论与实践;2007年02期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 何旭彪;;金融风险综合评估方法最新研究进展[J];国际金融研究;2008年06期

2 刘琼芳;张宗益;;基于Copula房地产与金融行业的股票相关性研究[J];管理工程学报;2011年01期

3 刘琼芳;张宗益;吴俊;;基于指数回归模型的中小企业板极端风险度量[J];管理工程学报;2011年02期

4 江红莉;何建敏;庄亚明;;基于时变Copula的房地产业与银行业尾部动态相关性研究[J];管理工程学报;2013年03期

5 钟明;郭文伟;;基于SJC Copula模型的银行业与房地产业动态相依性及其结构突变[J];系统工程;2014年08期

6 姚德权;王文进;;基于风险资产结构不确定性的商业银行整合风险度量研究[J];财经理论与实践;2015年06期

7 李梦玄;周义;;基于时变Copula的我国股票市场联动性研究[J];商业经济;2011年08期

8 周义;李梦玄;;Copula-CVaR资产组合选择模型分析[J];金融教学与研究;2010年02期

9 白保中;宋逢明;朱世武;;Copula函数度量我国商业银行资产组合信用风险的实证研究[J];金融研究;2009年04期

10 易跃明;梁戈夫;;基于多元ARMA模型的动态β系数估计研究[J];会计之友(下旬刊);2010年06期

中国重要会议论文全文数据库 前3条

1 王周伟;;中国股指期现货的投资风格权变相关套期保值研究[A];第四届（2009）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年

2 刘琼芳;张宗益;;非参数法与半参数法的沪深股市相关性研究[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年

3 ;基于风险管理的毕业生行为决策研究[A];中国系统工程学会第十八届学术年会论文集——A06相关学科与系统工程方法[C];2014年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 刘琼芳;基于Copula理论的金融时间序列相依性研究[D];重庆大学;2010年

2 彭选华;金融风险价值量化分析的模型与实证[D];重庆大学;2011年

3 李秀敏;极值统计模型族的参数估计及其应用研究[D];天津大学;2007年

4 陈华芳;中国金融控股公司的风险与风险度量研究[D];西南财经大学;2008年

5 徐付霞;Copula理论与极值统计的应用[D];天津大学;2008年

6 朱怀镇;基于CVaR的证券公司资本监管研究[D];厦门大学;2008年

7 花拥军;极值理论在中国股市风险度量中的应用研究[D];重庆大学;2009年

8 赵丽琴;基于Copula函数的金融风险度量研究[D];厦门大学;2009年

9 李梦玄;金融市场相依性Copula模型及实证研究[D];华中科技大学;2009年

10 关静;分位数回归理论及其应用[D];天津大学;2009年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 许正山;VaR、CVaR方法的改进及其在金融风险度量中的应用[D];武汉理工大学;2010年

2 王超;次贷危机下中美金融市场波动溢出研究[D];山东经济学院;2011年

3 施永闻;金融控股公司风险识别问题研究[D];上海交通大学;2011年

4 李璁;基于Copula-SV模型的我国股指期货期现套利及风险研究[D];浙江财经学院;2012年

5 王衍华;广义Clayton Copula及其在期货交易中的应用[D];东北大学;2009年

6 祁学兵;基于Copula函数的我国股指期货风险及套期保值实证研究[D];东北财经大学;2011年

7 赵丽娟;商业银行资本配置研究[D];哈尔滨工程大学;2007年

8 董骁伟;基于Copula-SV模型的投资组合风险分析[D];重庆大学;2009年

9 谭志强;CDO债券评级模型研究[D];复旦大学;2009年

10 谭芳;基于GARCH-EVT-COPULA模型的外汇投资风险测度研究[D];中南大学;2009年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 史道济,王爱莉;相关风险函数VaR的界[J];系统工程;2004年09期

2 皮舜;武康平;;中国房地产市场与金融市场发展关系的研究[J];管理工程学报;2006年02期

3 刘琼芳;张宗益;;基于Copula房地产与金融行业的股票相关性研究[J];管理工程学报;2011年01期

4 封建强;沪、深股市收益率风险的极值VaR测度研究[J];统计研究;2002年04期

5 张尧庭;连接函数(copula)技术与金融风险分析[J];统计研究;2002年04期

6 周好文;晏富贵;;基于时变Copula的基金、股票和国债动态尾部相关性分析[J];西安交通大学学报(社会科学版);2010年04期

7 韦艳华,张世英,郭焱;金融市场相关程度与相关模式的研究[J];系统工程学报;2004年04期

8 史道济,姚庆祝;改进Copula对数据拟合的方法[J];系统工程理论与实践;2004年04期

9 李秀敏;史道济;;金融市场组合风险的相关性研究[J];系统工程理论与实践;2007年02期

10 车欣薇;郭琨;李斌;王珏;;中国金融中心城市房地产价格与银行信贷的关系[J];系统工程理论与实践;2011年04期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 孙志宾;;混合Copula模型在中国股市的应用[J];数学的实践与认识;2007年20期

2 李娟;戴洪德;刘全辉;;几种Copula函数在沪深股市相关性建模中的应用[J];数学的实践与认识;2007年24期

3 李军;;Copula-EVT Based Tail Dependence Structure of Financial Markets in China[J];Journal of Southwest Jiaotong University(English Edition);2008年01期

4 许建国;杜子平;;非参数Bernstein Copula理论及其相关性研究[J];工业技术经济;2009年04期

5 王s，

本文编号：520728