ST长油退市案例分析

发布时间：2017-07-19 05:21

  本文关键词：ST长油退市案例分析

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【摘要】：1990年上海证券交易所正式开业,标志着我国证券市场的正式建立。转眼间,二十六年过去了,证券市场中上市公司的数量也在快速的增长,现已达到了两千余家。证券市场的建立为促进我国经济发展,缓解企业融资困难等问题做出了卓越的贡献。不过在证券市场快速发展的过程中也暴露了很多不可避免的问题亟待解决。一个成熟的证券市场应该是一个有进有出的市场,这样才能够不断吸收优质的公司、淘汰劣质的公司来实现市场资源的合理配置。但是由于我国证券市场的特殊性和退市制度的不完善等原因导致这一功能始终无法有效的运行,出现了很多上市公司面临退市时利用制度的缺陷免于退市。长期以往,对我国的证券市场造成了深远的影响:投资者的投资理念产生了偏差,投机风气盛行;过多依赖政府,寄希望于政府能够出面处理等。尤其是像本文案例中涉及到的ST长油这样具有央企背景的上市公司,他们独特的地位保证了他们总能避免被退市。不过我国证券市场正在积极努力的改进和完善各个方面的制度问题,学习西方成熟证券市场的经验来完善自身。2012年我国证券市场退市新规出台,给市场带来了新鲜的元素和活力。退市新规细化和量化了各项数据指标,直接导致ST长油的退市,使其成为我国第一家退市的央企。表明我国证券市场走上了一个新台阶,退市制度正在不断改进当中,以及我国证券市场中不同市场主体间地位正趋于平等。每件事情都有双面性,ST长油的退市同样也暴露出很多问题,而且这些问题一直存在却没有得到有效的解决:我国证券市场中的中小投资者一般指个人投资者以及对上市公司经营决策没有影响力的法人投资者。在ST长油退市前的交易日中还有中小投资者不断的买入公司的股票,买入ST股票风险是很大的。我国证券市场近年来的发展过程中仍然存在很多问题有待完善,投机理念仍占主导地位。“炒新、炒差、炒小、炒短”等风气不断熏陶着投资者,促使他们冒着风险去买入即将退市的股票,他们是在赌博,赌ST长油能够资产重组,安全度过退市整理期或是一年后能够重新回到A股市场上来,但结果让他们失望了。在成熟的证券市场中,价值投资才是主流的投资理念。而我国证券市场在追求发展速度的过程中忽视了质量问题,这次ST长油退市事件给投资者带来了警示。投资者一定要坚持正确的投资理念,平时认真做好投资分析,准确评估股票真正价值,从而在证券市场中做出合理选择,获得收益。另一方面,ST长油是强制退市的,那么必然会给投资者造成一定的损失,损害中小投资者的权益。在现阶段我国证券市场中,中小投资者是最主要的群体,而且群体基数大、分布广,但与机构投资者和大投资者等相比,中小股东在资金量上、信息的及时性和真实性上、投资方法等方面都处于先天的弱势地位。而且中小投资者的参与权常常遭到侵害,无法参与公司重大事项的决策,这样就导致中小投资者的权益很难得到保护,尤其是在公司退市的时候。ST长油退市过程中,中小股东的知情权、参与权和救济权都受到了侵害。中小投资者的权益保护一直以来都是人们研究的课题,但是直到现在我国中小投资者的权益还是无法得到全面有效的维护,在证券市场交易过程中和上市公司退市过程中受到侵害。发生这样的情况会使中小投资者投资信心受到影响,以至于影响到证券市场的正常运作。因此加强中小投资者权益保护在现阶段对促进经济发展和促进证券市场健康发展具有不同寻常的意义。本文拟采用案例分析的方法,选取我国退市的第一家央企——ST长油的经典案例进行分析。对退市过程中涉及到的退市原因、中小投资者投资理念以及中小投资者权益保护等问题深入浅出的分析,并有针对性的提出改进的意见。
【关键词】：退市 中小投资者 投资理念 权益保护
【学位授予单位】：辽宁大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-11
• 绪论11-15
• 0.1 研究背景11
• 0.2 研究意义11-12
• 0.3 研究方法与结构12-13
• 0.4 文献综述13-15
• 1 ST长油退市案例介绍15-18
• 1.1 ST长油公司介绍15
• 1.2 ST长油退市过程介绍15-18
• 2 ST长油退市案例分析18-27
• 2.1 退市原因分析18-21
• 2.1.1 退市制度改革的影响19
• 2.1.2 未能获得优质资产注入19-20
• 2.1.3 公司资产重组失败20-21
• 2.2 中小投资者投资理念分析21-23
• 2.2.1 中小投资者价值投资理念缺失的表现21-22
• 2.2.2 我国证券市场价值投资理念缺失的原因22-23
• 2.2.2.1 中小投资者通过上市公司分红派息得到的投资回报水平较低 . 122.2.2.2 会计信息披露存在的问题使投资人无法准确定位22
• 2.2.2.2 会计信息披露存在的问题使投资人无法准确定位22-23
• 2.3 中小投资者权益保护中存在的问题分析23-27
• 2.3.1 损害中小投资者权益的行为分析23-25
• 2.3.1.1 中小投资者的知情权受到侵害23-24
• 2.3.1.2 中小投资者的参与权受到侵害24
• 2.3.1.3 中小投资者的救济权受到侵害24-25
• 2.3.2 中小投资者权益受损的原因分析25-27
• 3 启示与建议27-38
• 3.1 完善上市公司退市制度27-30
• 3.1.1 强制退市机制的完善27-28
• 3.1.2 主动退市机制的完善28-30
• 3.2 培养中小投资者树立正确的价值投资理念30-32
• 3.2.1 充分认识并发挥会计信息在资本市场中应有的作用30-31
• 3.2.2 提升公司的盈利能力和回报股东的力度31
• 3.2.3 发挥国家政策的正确导向作用31-32
• 3.3 完善我国中小投资者权益保护体系32-38
• 3.3.1 构建中小股东权益保护法律体系32-33
• 3.3.2 重视市场监管和公司治理33-35
• 3.3.3 丰富中小投资者的纠纷解决机制35-38
• 参考文献38-40
• 后记40-41
• 致谢41-42

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

1 戈宏,惠佳颖;从退市标准的差异看完善我国的退市制度[J];金融论坛;2001年07期

2 郑远民,熊静波;关于我国上市公司退市机制的法律思考[J];法学;2001年08期

3 姜国华;徐信忠;赵龙凯;;公司治理和投资者保护研究综述[J];管理世界;2006年06期

4 陈艳利;孙鹤元;;退市新规下央企控股上市公司的重大资产重组——以五矿集团旗下的*ST中钨、*ST关铝为例[J];管理现代化;2013年05期

5 黎文靖;孔东民;;信息透明度、公司治理与中小股东参与[J];会计研究;2013年01期

6 谢德仁;;企业分红能力之理论研究[J];会计研究;2013年02期

7 张芳芳;张文珂;;美国中小投资者权益保护措施及其对我国的启示[J];特区经济;2008年11期

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本文编号：561420