管理者过度自信与上市公司的融资偏好的相关性研究——来自房地产上市公司的经验数据

发布时间：2017-07-19 14:04

  本文关键词：管理者过度自信与上市公司的融资偏好的相关性研究——来自房地产上市公司的经验数据

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【摘要】：在总结现有研究成果的基础上,分析得出了管理者特征以及房地产行业的融资偏好特征:资产负债率偏高,短期负债率明显高于长期负债率,股权集中度过高。据此,选取2012年沪深两市A股的120家房地产企业的相关财务数据和指标为样本,实证分析了该行业过度自信的管理者与企业融资偏好的相关关系。研究结果表明,管理者过度自信对我国上市的房地产业公司的融资偏好具有显著的影响,上市房地产公司的管理者过度自信程度越高,公司越倾向于选择财务杠杆率高的负债融资,且偏好于短期负债融资。
【作者单位】： 湖北工业大学管理学院;
【关键词】： 管理者过度自信 融资偏好 房地产行业
【分类号】：F224;F299.233.42
【正文快照】： 在传统财务理论范畴下探讨了企业融资偏好,主要基于两个基本前提假设,即理性经济人假设和有效市场假设。该假设前提是:市场参与主体的决策行为都是理性的,不动情感的,他们拥有全部信息,目标是追求个人利益最大化。管理者作为企业的最高领导层,对企业的日常决策与行为承担最重

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本文编号：563223