微博关注与创业板市场IPO抑价的相关性研究

发布时间：2017-07-26 09:04

  本文关键词：微博关注与创业板市场IPO抑价的相关性研究

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【摘要】：在这个信息爆炸的时代,媒体已经成为了主要的信息发掘和传播中介,也是投资者获取信息的重要渠道。投资者由于受到自身能力和信息获取成本的限制,很难从报纸媒体、电视媒体、网络媒体以外的其他渠道获得与上市公司的相关信息,因此,其投资决策很容易受到媒体信息的影响,从而影响股票的交易价格。随着网络的普及,越来越多的投资者通过网络媒体获取相关的投资信息,而依托于互联网存在的微博以其信息传播快速性、及时性、裂变性的特点,发展迅速,给投资信息的传播和信息的获取提供了更便利的条件。我国创业板市场从2009年开板至今一直存在着高IPO抑价现象,其IPO抑价程度会不会受到微博媒体报道的影响呢?因此,本文在梳理了国内外研究的基础上,结合我国股票市场IPO抑价的特点,基于行为金融学的理论,选取了从2010年10月到2014年10月在创业板上市的251家新股为样本,以新浪微博上搜索到的新股上市前一年的微博条数来衡量微博关注度,检验了微博关注度对创业板上市公司IPO抑价的影响。经实证研究发现,微博关注度越高的创业板上市公司其IPO抑价率越高,微博关注可以通过投资者关注路径和投资者情绪路径来影响新股的首发抑价率。
【关键词】：IPO 抑价 微博关注 投资者关注 投资者情绪
【学位授予单位】：西南科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 绪论8-16
• 1.1 研究背景和研究意义8-12
• 1.1.1 研究背景8-11
• 1.1.2 研究意义11-12
• 1.2 研究内容和研究方法12-15
• 1.2.1 研究内容12-14
• 1.2.2 研究方法14-15
• 1.3 本文的创新点15-16
• 2 文献综述16-23
• 2.1 国外IPO抑价理论的发展16-19
• 2.1.1 基于信息不对称的IPO抑价理论16-17
• 2.1.2 基于信息对称的IPO抑价理论17-18
• 2.1.3 基于行为金融的IPO抑价理论18-19
• 2.2 国内IPO抑价的研究现状19-21
• 2.2.1 国外主流IPO抑价理论在我国的实证检验19-20
• 2.2.2 国内IPO抑价影响因素的实证分析20-21
• 2.3 研究IPO抑价的新视角——媒体关注与IPO抑价21-22
• 2.4 文献评述22-23
• 3 微博关注对IPO抑价的影响机理和研究假设23-32
• 3.1 媒体信息对股票价格的影响机理23-25
• 3.1.1 媒体24
• 3.1.2 投资者24-25
• 3.1.3 股票价格25
• 3.2 媒体信息对股票价格影响的路径25-29
• 3.2.1 投资者关注效应路径26-27
• 3.2.2 投资者情绪效应路径27-29
• 3.3 微博关注影响IPO抑价的相关假设29-32
• 4 样本与数据说明32-46
• 4.1 对创业板市场的进行研究的可行性32-34
• 4.1.1 创业板市场IPO抑价现状32-33
• 4.1.2 选择创业板市场的原因33-34
• 4.2 对微博进行研究的可行性34-39
• 4.2.1 微博信息传播的特点34-36
• 4.2.2 微博对投资者信息获取方式的影响36-39
• 4.3 数据说明39-40
• 4.4 变量定义和描述40-46
• 5 实证分析46-63
• 5.1 模型的建立46
• 5.2 变量的描述性统计46-47
• 5.3 回归分析47-54
• 5.4 回归结果探讨54-56
• 5.5 中介效应分析56-60
• 5.5.1 投资者关注的中介效应58-59
• 5.5.2 投资者情绪的中介效应59-60
• 5.6 稳健性检验60-63
• 6 结论和建议63-69
• 6.1 结论63-65
• 6.2 建议65-67
• 6.2.1 优化微博环境65-66
• 6.2.2 加强投资者教育66-67
• 6.2.3 完善我国股票市场制度67
• 6.3 不足67-69
• 致谢69-70
• 参考文献70-73
• 攻读硕士学位期间发表的学术论文及研究成果73

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 朱红军;钱友文;;中国IPO高抑价之谜:“定价效率观”还是“租金分配观”?[J];管理世界;2010年06期

2 华广敏;;高技术服务业FDI对中美制造业效率影响的比较分析——基于中介效应分析[J];世界经济研究;2013年03期

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本文编号：575593