存准率变动对货币市场利率的影响效应研究

发布时间：2017-08-02 16:19

  本文关键词：存准率变动对货币市场利率的影响效应研究

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【摘要】：本文将对冲外汇占款因素考虑在内,研究存款准备金率主动变动对货币市场利率的影响。在GARCH模型的基础上,将存款准备金率下调因素作为虚拟变量引入模型,对2011年7月至2015年9月的数据进行研究发现:存款准备金率变动(下调)对债券市场国债、票据市场转贴直贴利率产生显著影响,对不同利率的影响也存在差异,货币政策可以通过债券市场及票据市场进行有效传导。
【作者单位】： 中国人民银行济南分行;
【关键词】： 存款准备金率 债券市场 票据市场 利率
【分类号】：F832.5
【正文快照】： 一、引言传统理论认为,法定存款准备金率在三大货币政策工具中,是一种最为“剧烈”的工具,一般较少使用。但在近年来我国宏观调控的实践中,却频频通过变动存款准备金率调节市场流动性,如2008年我国货币市场存在较严重的流动性过剩,为控制金融风险、预防金融过热,我国央行一年

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本文编号：610153