基于EMD的中国股票市场与外汇市场的关联性研究

发布时间：2017-08-08 09:09

  本文关键词：基于EMD的中国股票市场与外汇市场的关联性研究

  更多相关文章： EMD分解 股票市场 外汇市场 关联性

【摘要】：随着经济全球化进程不断加快以及信息通信技术的日益普及,金融市场之间的联系日益紧密。2005年到2007年,我国股票市场走出了最大的一轮牛市,随着2007年的股市大崩盘,金融市场和实体经济都受到了巨大的冲击。如今随着国企改革进程加快,中国股市开始酝酿新一轮的牛市,如何避免2007年悲剧的重演,使得此时研究股票市场与外汇市场之间的关系具有重要意义。本文运用经验模态分解方法,结合Granger因果关系检验、协整检验以及误差修正模型,从短期、中期和长期三个角度考察了股票市场与外汇市场之间的关联性。研究结果表明,在短期股票市场与外汇市场之间呈现弱的负相关关系,即股票价格上升伴随着人民币升值,且股票市场不是外汇市场的Granger原因,同时外汇市场也不是股票市场的Granger原因;在中期股票市场与外汇市场之间呈现弱的正相关关系,即股票价格上升伴随着人民币贬值,同时股票市场是外汇市场的双向Granger原因;在长期,股票市场与外汇市场之间的相关性比短期和中期略强,呈现正相关关系,外汇市场是股票市场的Granger原因,而股票市场不是外汇市场的Granger原因。最后,本文根据得出的结论提出了一些政策建议。
【关键词】：EMD分解 股票市场 外汇市场 关联性
【学位授予单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F832.6;F224
【目录】：

• 摘要7-8
• Abstract8-9
• 1 引言9-17
• 1.1 选题的背景和意义9-10
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意义10
• 1.2 本文结构与创新点10-11
• 1.2.1 本文结构10-11
• 1.2.2 创新之处11
• 1.3 文献综述11-17
• 1.3.1 国外文献综述11-13
• 1.3.2 国内文献综述13-17
• 2 经验模态分解技术17-20
• 2.1 经验模态分解方法的原理17-18
• 2.2 集合经验模态分解18-20
• 3 汇率与股价关系的理论基础以及传导机制20-26
• 3.1 流量导向模型20-21
• 3.2 股票导向模型21
• 3.3 两种理论模型的评价21-22
• 3.4 股票市场与外汇市场之间的传导机制22-26
• 3.4.1 进出口贸易下汇率与股价的传导机制22-23
• 3.4.2 国际资本流动下汇率与股价的传导机制23
• 3.4.3 利率影响下汇率与股价的传导机制23-24
• 3.4.4 心理预期下汇率与股价的传导机制24-26
• 4 股票市场和外汇市场之间关系的实证研究26-41
• 4.1 数据的选取以及预处理26-27
• 4.1.1 数据的选取26
• 4.1.2 数据的预处理26-27
• 4.2 基于EEMD方法的收益率序列的分解27-30
• 4.2.1 沪深300指数收益率序列的分解27-29
• 4.2.2 人民币汇率收益率序列的分解29-30
• 4.3 股票市场和外汇市场短期的关联性分析30-32
• 4.3.1 相关性检验30-31
• 4.3.2 平稳性检验31-32
• 4.3.3 Granger因果关系检验32
• 4.4 股票市场和外汇市场中期的关联性分析32-37
• 4.4.1 相关性检验32-33
• 4.4.2 平稳性检验33
• 4.4.3 协整检验33-34
• 4.4.4 Granger因果关系检验34-35
• 4.4.5 向量误差修正模型35-36
• 4.4.6 方差分解36-37
• 4.5 股票市场和外汇市场长期的关联性分析37-41
• 4.5.1 相关性检验37-38
• 4.5.2 平稳性检验38
• 4.5.3 Granger因果关系检验38-39
• 4.5.4 向量自回归模型39-40
• 4.5.5 方差分解40-41
• 5 结论及政策建议41-44
• 5.1 结论41
• 5.2 政策建议41-44
• 参考文献44-47
• 致谢47-48

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本文编号：639181