IPO超募对我国上市公司非效率投资的影响——来自创业板的经验证据

发布时间：2017-08-09 12:12

  本文关键词：IPO超募对我国上市公司非效率投资的影响——来自创业板的经验证据

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【摘要】：基于投资现金流敏感性分析框架,利用中国创业板上市公司2009-2013年的数据进行实证研究后发现:中国创业板市场既存在过度投资行为也存在投资不足困境,但过度投资比投资不足更为严重;IPO超募进一步加剧了创业板上市公司的过度投资行为;信息不对称下的代理冲突是导致创业板上市公司过度投资的主要原因,内部监控、激励机制和外部监督对于改善代理冲突、抑制过度投资可起到一定作用。
【作者单位】： 西安交通大学经济与金融学院;
【关键词】： IPO超募 非效率投资 过度投资 投资不足 代理冲突
【基金】：国家社科基金重大项目(12&ZD071) 国家自然科学基金青年项目(71202076) 中央高校基本科研业务费项目(SK2015005)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 近年来,上市公司首发超募在我国资本市场是一银行贷款、补充企业流动资金,甚至通过资金置换方式个常态。根据深交所数据显示,自2009年创业板推出被变相挪用;另一方面,大量闲置超募资金长期“躺银到2012年IPO暂停之际,创业板上市公司整体计划募行”、“趴账户”,吃息坐等无风险

【参考文献】

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本文编号：645204