券商创业板深度研究报告的股价效应研究

发布时间：2017-08-20 10:28

  本文关键词：券商创业板深度研究报告的股价效应研究

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【摘要】：本文研究创业板深度研究报告的股价效应。选择的样本是创业板的深度研究报告。然后根据所选样本,运用事件研究法,利用多元线性回归模型,通过eviews计算得出实证结果。实证结果表明,在短期(t-4,t+4)和中期(t-20,t+20)内,创业板上的深度研究报告总体上具有正的股价效应。对研究报告的股价效应的实证结果表明,总体研究报告样本在中期内(-20,20)都具有正的股价效应,短期内的正向股价效应特别明显。分类来看,买入评级、增持评级在短期和中期内产生正的股价效应,但是中性、减持评级在中期内不能带来正的股价效应,或者会产生负的股价效应。调高评级和首次评级具有正向股价效益。而调低评级具有负的股价效应,或者说调低评级通常导致股价大跌。值得注意的是,若是研究报告同时包含首次评级和买入评级两个特征,那么其拥有非常高的正向股价效应,往往超过只含有某一特征的研究报告。对研究报告的股价效应的影响因素的实证结果表明,在短期内,显著的影响因素有券商影响力、评级、评级变动和分析师影响力。其中券商影响力、分析师影响力与短期超额收益呈正相关性,评级与评级变动与短期超额收益呈负相关性。在中期内,显著的影响因素有券商影响力、评级、评级变动和目标价,其中券商影响力、评级、评级变动与中期超额收益呈负相关性,而目标价与中期超额收益呈正相关性。
【关键词】：深度研究报告 股价效应 超额收益
【学位授予单位】：广西大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第一章 绪论8-18
• 1.1 选题背景及意义8-9
• 1.1.1 选题背景8-9
• 1.1.2 选题意义9
• 1.2 国内外研究综述9-16
• 1.2.1 国外研究综述9-12
• 1.2.2 国内研究综述12-15
• 1.2.3 对既有研究的评述15-16
• 1.3 研究思路、内容与方法16-17
• 1.3.1 研究思路16-17
• 1.3.2 研究内容17
• 1.3.3 研究方法17
• 1.4 可能的创新与不足17-18
• 1.4.1 可能的创新17
• 1.4.2 存在的不足17-18
• 第二章 深度研究报告股价效应相关理论基础18-21
• 2.1 市场有效性假说18-19
• 2.2 资本资产定价模型19-21
• 第三章 券商创业板深度研究报告的股价效应的实证分析21-37
• 3.1 证券研究行业基本情况21-23
• 3.2 事件研究法23-24
• 3.3 样本的选择24-25
• 3.4 样本的描述性统计25-27
• 3.5 股价效应的实证分析27-37
• 3.5.1 所有样本信息含量的实证分析27-28
• 3.5.2 按评级强度划分的样本股价效应的实证分析28-31
• 3.5.3 按评级变动划分样本的股价效应实证分析31-35
• 3.5.4 首次评级且评级强度为买入的样本的股价效应实证分析35-36
• 3.5.5 股价效应的实证总结36-37
• 第四章 券商创业板深度研究报告股价效应影响因素实证分析37-49
• 4.1 创业板深度研究报告股价效应影响因素的模型37-40
• 4.1.1 研究假设37-38
• 4.1.2 控制变量的选择及度量38-39
• 4.1.4 模型的构建39-40
• 4.2 创业板深度研究报告股价效应影响因素的实证结果40-44
• 4.2.1 样本的选取和描述性统计40-41
• 4.2.2 短期窗口下的实证结果及解释41-43
• 4.2.3 中期窗口下的实证结果及解释43-44
• 4.3 实证结果及解释总结44-46
• 4.4 影响因素的进一步探讨46-49
• 4.4.1 券商的股价效应进一步探讨46-47
• 4.4.2 分析师的股价效应进一步探讨47-49
• 第五章 总结与展望49-50
• 参考文献50-53
• 致谢53

【参考文献】

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本文编号：706121