上市公司财务重述对股权资本成本的影响研究

发布时间：2017-08-23 09:42

  本文关键词：上市公司财务重述对股权资本成本的影响研究

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【摘要】：上市公司披露其财务信息的主要形式就是财务报告,也是其他相关者获得公司有关信息的重要途径。然而,近年来,我国上市公司发生财务重述行为愈来愈频繁,重述公司遍及各行各业,数量只增不减,发生重述的原因一般性质比较严重,而且重述的内容涉及范围较广。可以说,上市公司愈演愈烈的财务重述行为对资本市场的健康运行已经构成了严峻的挑战。上市公司财务重述的动机是什么?财务重述对上市公司的影响有哪些?财务重述对公司股权资本成本又有何影响?本文采用规范分析和实证研究相结合的方法进行了较为系统的研究,最终希望通过对财务重述该领域的研究,引起相关方足够的重视并促使他们采取更多积极有效的措施。上市公司能够彻底打消通过财务重述的手段进行利润操控的意图,努力提高公司的信息披露质量。投资方可以给予财务重述公告更多的关注,通过洞察财务重述行为传递的信息,他们能够做出更合理的投资决策。对于监管机构来说,以期他们能高效地制定出相关的监管制度来加强对财务重述行为的规范,从而使我国整个资本市场更加有序地发展。笔者通过梳理和归纳了国内外财务重述影响因素的研究成果,找到本文的切入点。本文在掌握财务重述内在原理的基础上,通过对信息不对称理论、委托-代理理论、内部控制理论的研究,对财务重述和公司股权资本成本的相关性进行理论分析,提出研究假设。本文在计算被解释变量的时候采取的是经济增长法,然后依据主要影响因素选择了其他相关变量,以2011-2013年发布财务重述临时公告的深市A股上市公司为研究对象,在采集样本和筛选数据的过程中,笔者通过手工整理选取了与重述公司同交易所上市、同行业、类似规模的上市公司进行一一配对,进而展开实证研究。通过描述性统计分析,并利用配对样本检验、Pearson相关性检验、多重共线性以及线性回归分析等方法,验证股权资本成本与财务重述的相关性及其影响程度。除此之外,本文还针对财务重述样本公司,从重述公告的内容和对外传递消息的性质两个具体层面分析了对公司股权资本成本可能造成的不同影响,并且在实证的最后部分本文还进行了多层次的稳健性检验,以保证结论的可靠性。本文通过研究最终得出结论：财务重述会引起上市公司股权资本成本的上升；不同内容、不同性质的重述对上市公司股权资本成本的影响不尽相同。最后,在全文研究的基础上得出几点启示,当前我国的证券市场财务重述行为还有很多不规范之处,要从根本上改善和规范财务重述行为需要公司内部治理和外部监管的共同努力。本文认为加强外部监管、提高公司内部自控有利于从源头上控制财务重述；适当集中的股权结构有利于股东发挥监督职能,减少财务重述发生几率；而设立审计委员会以及避免董事长与总经理双职合一,有利于增强公司内部控制有效性,增强财务信息质量,降低财务重述的可能性。
【关键词】：上市公司 财务重述 股权资本成本
【学位授予单位】：西南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-9
• 1 导论9-19
• 1.1 研究的背景和问题9-10
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究问题10
• 1.2 研究目的及思路10-11
• 1.2.1 研究目的10-11
• 1.2.2 研究思路11
• 1.3 国内外研究文献综述11-16
• 1.3.1 公司股权资本成本研究11-13
• 1.3.2 公司财务重述研究13-15
• 1.3.3 财务重述对股权资本成本影响研究15-16
• 1.4 研究内容及方法16-19
• 1.4.1 研究内容16
• 1.4.2 研究方法16-19
• 2 财务重述与股权资本成本的相关概念及理论基础19-25
• 2.1 相关概念的界定19-21
• 2.1.1 财务重述的概念界定19-20
• 2.1.2 股权资本成本的概念界定20-21
• 2.2 财务重述影响股权资本成本的理论基础21-25
• 2.2.1 委托代理理论21-22
• 2.2.2 信息不对称理论22-23
• 2.2.3 内部控制理论23-25
• 3 财务重述制度背景与理论分析及假设25-35
• 3.1 财务重述的制度背景25-28
• 3.1.1 上市公司财务重述制度的萌芽阶段25-26
• 3.1.2 上市公司财务重述制度的形成阶段26-27
• 3.1.3 上市公司财务重述制度的确立阶段27-28
• 3.2 我国上市公司财务重述的动因28-29
• 3.3 财务重述影响股权资本成本的作用机理29-32
• 3.3.1 基于市场风险角度的分析30-31
• 3.3.2 基于股票流动性角度的分析31-32
• 3.4 研究假设的提出32-35
• 4 财务重述影响股权资本成本的实证研究35-53
• 4.1 数据来源与样本选取35-37
• 4.2 变量定义与模型构建37-41
• 4.2.1 被解释变量的估算37-38
• 4.2.2 解释变量与控制变量38-40
• 4.2.3 模型构建40-41
• 4.3 实证结果和分析41-46
• 4.3.1 配对样本检验41-44
• 4.3.2 重述组的细化检验44-46
• 4.4 稳健性检验46-53
• 4.4.1 改变被解释变量计算方法的测试46-50
• 4.4.2 增加控制变量的测试50-53
• 5 研究结论与建议53-59
• 5.1 研究结论53-54
• 5.2 政策建议54-56
• 5.2.1 政府宏观层面54-55
• 5.2.2 企业微观层面55-56
• 5.3 研究局限与展望56-59
• 参考文献59-63
• 致谢63-65
• 攻读硕士学位期间发表的论文65

【参考文献】

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本文编号：724353