中国股票市场卓越公司的识别及投资研究

发布时间：2017-08-24 09:33

  本文关键词：中国股票市场卓越公司的识别及投资研究

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【摘要】：中国股票市场已经发展了20余年,为中国的经济发展做出巨大的贡献,成为推动中国实体经济发展的核心动力。在历次的两会中,都提出了针对股票市场发展与改革的提议,这可以看出全国对中国A股市场的重视程度。在2014年9月之后,随着沪港通等一系列政策的推出,中国股市走出了长达7年的熊市,展现出气势磅礴的牛市行情,中国证券市场再一次吸引了全世界的目光,这也让更多的投资者对A股更加充满期待。但是,股市自身具有不确定的特点,为了避免价格波动,规避波动风险,投资者期待能识别出投资回报持续增长的卓越公司进而获得超额收益的投资策略。本文首先以卓越公司理论为出发点,分别介绍了卓越公司的定义、卓越公司的特点等一些理介绍,先对卓越公司做一个定性分析。又借鉴以往学者对股票估值总结出的方法,提出了针对本文的识别卓越公司模型。然后,本文对卓越公司进行了定量分析,在A股市场中找出了30家卓越公司与30家对照公司。根据以前学者的结论,总结出了23个财务指标,运用logitic回归分析,找出了适合本文的,能够显著区别卓越公司与对照公司的7个财务指标,并得到了卓越上市公司的识别模型。根据得到的回归模型在沪深两市中找到符合标准的样本平均收益率与市场的平均收益率进行比较,进行投资绩效检测。最后总结出此篇论文中的结论,本文得出了财务指标可以区分A股市场中的卓越公司与一般公司,上市公司的财务报表也可以预测上市公司的状态,可以指导投资者进行投资。本文也对中国股市的发展提出了三点意见。中国股票市场是一个整体,根据“木桶原理”哪一个方面出现了短板,无论其它部分怎么努力,整体都会出现问题。这就需要在A股市场中,监管部门、上市公司、投资者一起合作,各自坚守自己的职责,为中国股票市场的又好又快发展做出努力。
【关键词】：股票市场 超额收益 证券投资 卓越公司 Logistic回归
【学位授予单位】：吉林财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 引言9-15
• 1.1 研究背景和意义9-10
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意义10
• 1.2 国内外研究现状10-13
• 1.2.1 对成长性理论基础研究10-11
• 1.2.2 公司成长性的评价指标体系和预测模型的研究11-13
• 1.3 研究方法和主要内容13-14
• 1.3.1 主要研究方法13
• 1.3.2 主要内容13-14
• 1.4 研究目标和创新之处14-15
• 第2章 关于“卓越公司”的基本概述15-20
• 2.1 卓越公司的概念界定及特点15-17
• 2.1.1 卓越公司的概念界定15-16
• 2.1.2 卓越公司的必备要素16-17
• 2.2 卓越公司的识别标准17-20
• 第3章 卓越公司的基本理论20-29
• 3.1 卓越公司的成长理论20-22
• 3.1.1 基于规模经济的成长理论20
• 3.1.2 公司生命周期理论20-21
• 3.1.3 公司内在生长理论21
• 3.1.4 竞争优势理论21-22
• 3.2 卓越公司的预测理论22-27
• 3.2.1 股权现金流折现模型22-24
• 3.2.2 奥尔森模型的基本理论24-27
• 3.3 卓越上市公司识别模型27-29
• 第4章 基于财务指标识别卓越公司的实证研究29-37
• 4.1 卓越公司数据来源29
• 4.2 解释变量的设计29-32
• 4.3 建立Logistic回归模型32-37
• 4.3.1 回归模型的主要参数34-35
• 4.3.2 回归模型的稳定性检验35
• 4.3.3 模型结果的解释及主要结论35-37
• 第5章 卓越公司投资策略的绩效检测37-40
• 5.1 投资组合构造方法37
• 5.2 回归模型P值投资组合绩效37-40
• 5.2.1 市场组合收益率的界定37-38
• 5.2.2 市场组合投资绩效38-40
• 第6章 结论及建议40-43
• 6.1 本文的结论40-41
• 6.2 本文的建议41-43
• 6.2.1 对国家监管部门的建议41
• 6.2.2 对上市公司自身的建议41
• 6.2.3 对股票投资者建议41-43
• 参考文献43-45
• 后记45

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