我国创业板IPO抑价影响因素实证研究

发布时间：2017-08-25 02:11

  本文关键词：我国创业板IPO抑价影响因素实证研究

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【摘要】：2009年10月23日我国创业板正式开板,鉴于各国普遍存在IPO抑价现象,从传统理论和行为金融角度出发,选取了从2009年至2013年355家在创业板上市的公司,对我国创业板市场IPO抑价现象的影响因素进行实证分析,发现投资者情绪和信息不对称是我国创业板市场IPO抑价的主要影响因素。但与传统研究不同,得出中介机构的声誉机制难以在我国创业板市场发挥作用的结论。通过系统考察我国创业板新股发行抑价的影响因素,研究IPO抑价的真正原因,并在此基础上提出相应的政策建议。随着IPO注册制的新政出台,也提出了后续的研究展望。
【作者单位】： 山东财经大学会计学院;
【关键词】： IPO抑价 创业板 信息不对称 投资者情绪 承销商声誉
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言新股的发行价格低于其上市后在二级市场的交易价格(通常特指首日收盘价)的现象被称为IPO抑价。在发达国家的成熟股票市场通常采用市场化的新股发行制度,在这种情况下,新股的发行价格会受到发行企业、投资银行、询价机构等的影响。从理论上分析,新股超额收益率是不应该

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6 石s，

本文编号：734444