中国股票市场行业投资风险研究

发布时间：2017-09-04 13:15

  本文关键词：中国股票市场行业投资风险研究

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【摘要】：我国的股票市场索然成立较晚,但已经取得的突飞猛进的发展。随着股票市场的发展,股票市场的风险和行业板块间的关系,成为了影响股票投资非常重要的两个因素。所以研究行业板块的风险大小,并进行分析,是非常有必要的。本文通过移动方差法和GARCH建模法实证研究了沪深300指数和沪深300行业分类指数收益率的波动性,并在此基础上计算了各板块的Va R值,分析了不同时期不同板块风险差异的原因。发现我国股票市场,还存在着非常明显的“政策市”现象,其中政策事件,经济事件和自然事件等对行业板块风险的影响非常大。之后研究了板块之间的相关性和格兰杰因果关系,发现投资者最好将资产配置于相关系数较小的多个行业,并根据格兰杰因果关系,通过板块轮动,进行投资,这样可以得到较好的收益,也可以合理的控制风险。最后通过研究不同板块的夏普比率可以发现了2个规律,一是在经济环境好的时候,应投资风险较高的板块,能够带来较高的超额收益。但当经济环境不好的时候,应投资于那些受国家宏观调控,或者是存在价格刚性的行业,这样可以得到较高的超额收益。
【关键词】：行业板块波动性 VaR 夏普比率
【学位授予单位】：辽宁大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 绪论10-16
• 0.1 选题背景及研究意义10-11
• 0.2 文献综述11-13
• 0.2.1 国外研究文献综述11-12
• 0.2.2 国内研究文献综述12-13
• 0.3 研究的主要内容及研究思路13-14
• 0.4 创新之处与不足14-16
• 1 股市投资风险评估方法16-22
• 1.1 股市风险与波动性16-17
• 1.1.1 波动性测量：历史标准差16-17
• 1.1.2 波动性预测：GARCH模型17
• 1.2 股市投资风险评估测算方法:VaR模型17-19
• 1.2.1 VaR模型及其解释17-18
• 1.2.2 历史模拟法18
• 1.2.3 蒙特卡洛模拟法18
• 1.2.4 方差-协方差法18-19
• 1.3 板块间波动关联性：格兰杰因果关系检验19-20
• 1.4 单位风险超额收益：夏普比率20-21
• 1.5 本章小结21-22
• 2 中国股票市场行业板块波动特性分析22-34
• 2.1 数据选择和处理22-23
• 2.2 收益率波动特征分析23-25
• 2.2.1 波峰与集聚性分析23-24
• 2.2.2 描述性统计分析24-25
• 2.3 板块指数收益率的平稳性检验25-26
• 2.4 行业板块波动性分析26-32
• 2.4.1 历史波动分析：移动方差26-29
• 2.4.2 板块未来波动：GARCH模型估计及波动预测29-32
• 2.5 本章小结32-34
• 3 行业板块风险测度及影响因素分析34-47
• 3.1 行业板块投资风险测算与风险分析34-36
• 3.1.1 投资风险测算34
• 3.1.2 风险分析34-36
• 3.2 特殊事件影响分析36-39
• 3.2.1 政策事件37
• 3.2.2 经济事件37-38
• 3.2.3 自然事件38-39
• 3.3 行业板块关联性分析39-43
• 3.3.1 相关性分析39-41
• 3.3.2 格兰杰因果关系分析41-43
• 3.4 行业板块单位风险超额收益分析43-46
• 3.4.1 单位风险超额收益测算43
• 3.4.2 结果分析43-46
• 3.5 本章小结46-47
• 4 结论及启示47-50
• 4.1 结论47-48
• 4.2 启示48-50
• 参考文献50-52
• 致谢52-53

【参考文献】

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1 胡经生,王荣,丁成;VaR方法及其拓展模型在投资组合风险管理中的应用研究[J];数量经济技术经济研究;2005年05期

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本文编号：791740