基金利益冲突与管理努力替代——基于基金经理“一拖多”现象的研究

发布时间：2017-09-06 20:52

  本文关键词：基金利益冲突与管理努力替代——基于基金经理“一拖多”现象的研究

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【摘要】：本文研究了基金经理同时管理新老两只基金的"一拖多"情况,发现"一拖多"时存在业绩转移现象,基金经理以牺牲老基金为代价,将业绩转移给新基金。其原因是基金经理的管理努力替代,具体表现在新老基金间不同的持股组合,尤其是新基金普遍获得更多的新投资机会。而管理努力替代和激励机制之间存在直接的关系,新老基金资金流-业绩敏感度的非对称激励影响着新老基金管理努力替代,使得基金经理花费更多努力在新基金上。
【作者单位】： 华南师范大学经管学院;中国建设银行广州电子银行研发中心;
【关键词】： 基金 一拖多 管理努力替代 利益冲突
【基金】：国家社科基金项目“基金家族利益输送问题研究(14FJL002)” 广东省自科基金项目“基金管理结构对投资行为;激励机制的影响机理及效应研究(2014A030313372)” 广东省学科建设项目“开放式基金管理结构与经理激励效应研究”(2013WYXM0013) 广州市哲学社会科学“十二五”规划项目“基于互联网金融的广州小微企业融资模式创新研究(15G21)”的阶段性成果
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言随着基金行业的发展,一个基金经理同时管理两只或更多只基金(即“一拖多”,英文为“Multi-taskingManagement”,直译为“多任务管理”)的现象越来越普遍。Wind数据显示,截止2012年底我国共有840名基金经理,其中“一拖多”的有455位,占比超50%。在时间和精力都有限的条

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本文编号：805383