企业生命周期视角下股权结构对企业慈善捐赠的影响研究

发布时间：2017-09-07 02:40

  本文关键词：企业生命周期视角下股权结构对企业慈善捐赠的影响研究

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【摘要】：近年来,作为市场经济主体的企业在为国家创造财富的同时,由于片面追求自身利益最大化,从而酿造了许多社会问题。处于和谐社会中的企业,应当在为国家贡献财富的同时,认真履行企业社会责任,而慈善捐赠成为行使企业社会责任的一项重要内容。在公司治理结构中,股权结构作为最基础的构成要素,渗透在企业的各项管理活动中,有利于帮助企业选择好的投资决策,合理提高企业的绩效,并且对于企业监督管理机制的制定和运行都至关重要。企业慈善捐赠作为一项重大的决策要领,往往被许多因素指引着,从而驱动着企业依此适时、适度地做出有利的决策方案。本文主要研究企业处于不同的生命周期时,股权结构对企业慈善捐赠产生的影响。本文选取了2011年—2013年我国沪深两市A股上市公司制造行业的数据为研究样本。首先运用理论分析和实证研究相结合的研究方法,从研究背景出发,阐述本文的研究意义、研究思路和研究方法;然后对现有文献进行了梳理和总结,具体是以相关的理论分析为出发点,从三个不同层面分析了影响企业慈善捐赠的因素,并在前人研究理论的基础上,提出本文的研究问题。本文试图从企业生命周期视角去分析研究这些问题,划分企业所处生命周期的方法是Dickinson现金流组合法,具体的划分标准为:如果企业三年的投资活动现金流量净额之和为负及筹资活动现金流量净额之和为正,则本文认为企业处于成长期。如果企业三年投资活动现金流量净额之和为正及筹资活动现金流量净额之和为负,则本文认为企业处于成熟期;最后提出研究假设,设定研究变量和模型,结合实际数据进行实证分析,并通过相关分析,利用回归模型研究了企业生命周期视角下股权结构对企业慈善捐赠的影响,并总结出实证结论。通过对企业生命周期视角下股权结构对企业慈善捐赠影响的理论分析,并结合本文有效数据进行了实证分析,概括出以下结论:(1)企业处于不同的周期阶段,其自身的股权结构存在显著差异,这表明了按照企业生命周期进行划分是有必要性的。(2)处于成长期企业的股权集中度和第一大股东持股比例均与企业慈善捐赠呈现出显著的负相关关系。这是因为处于成长期的企业正处于快速发展势头,企业要进入稳定的成熟期,必须克服外界激烈的市场竞争,适应不断变化的外部环境,保持清醒的经营头脑,制定合理与科学的工作计划,提高企业的工作效率,掌握市场发展的规律,把握好机会,最终让企业走向可持续发展的道路。此时企业的股权是较为集中的,从而可以避免经理层为提高个人名望和社会地位而做出捐赠的决策,降低机会成本的产生。(3)处于成熟期企业的股权集中度和第一大股东持股比例未能与企业慈善捐赠呈现出显著的负相关关系。对于成熟期的企业而言,其经营环境是比较稳定的,股权也被多数股东所占有,每个股东所追求的价值目标是有差异的,有的股东为了提高产品或服务的销量,就会减少企业慈善捐赠,实现财富最大化,而经理层为了实现个人价值的最大化,会利用自身的权利做出慈善捐赠的决策,这两种不同的情况以及成熟期少量的样本数量均可能会导致相关关系的不显著。
【关键词】：企业生命周期 股权结构 企业慈善捐赠
【学位授予单位】：新疆财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：D632.9;F275;F832.51
【目录】：

• 摘要3-5
• Abstract5-10
• 1 绪论10-16
• 1.1 研究背景和研究意义10-12
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意义11-12
• 1.2 研究思路和研究内容12-13
• 1.2.1 研究思路12-13
• 1.2.2 研究内容13
• 1.3 研究框架与方法13-15
• 1.3.1 研究框架13-14
• 1.3.2 研究方法14-15
• 1.4 本文的研究创新15-16
• 2 文献综述16-28
• 2.1 企业慈善捐赠研究综述16-22
• 2.1.1 企业慈善捐赠的概念界定16-17
• 2.1.2 企业慈善捐赠的理论基础17-19
• 2.1.3 企业慈善捐赠的影响因素19-22
• 2.2 股权结构研究综述22-24
• 2.2.1 股权结构的概念界定22-23
• 2.2.2 股权集中度的概念界定23
• 2.2.3 第一大股东的概念界定23-24
• 2.2.4 股权结构的衡量指标24
• 2.3 企业生命周期研究综述24-26
• 2.3.1 企业生命周期理论的起源与发展24-25
• 2.3.2 企业生命周期理论在公司治理中的应用25
• 2.3.3 本文对企业生命周期理论的划分25-26
• 2.4 股权结构与捐赠行为的研究综述26-27
• 2.5 文献评述27-28
• 3 研究内容和研究假设28-31
• 3.1 股权集中度与第一大股东持股比例在不同生命周期的差异28
• 3.2 成长期和成熟期股权集中度与企业慈善捐赠关系28-29
• 3.3 成长期和成熟期第一大股东持股比例与慈善捐赠关系29-31
• 4 研究设计31-34
• 4.1 样本选择和数据来源31-32
• 4.2 变量的选取32-33
• 4.2.1 企业慈善捐赠指标的选取32
• 4.2.2 股权结构指标的选取32
• 4.2.3 控制变量32-33
• 4.3 模型设定33-34
• 5 实证检验与结果分析34-44
• 5.1 模型与变量的有效性检验34-39
• 5.1.1 描述性统计分析34-36
• 5.1.2 差异检验36
• 5.1.3 多重共线性检验36-38
• 5.1.4 相关性分析38-39
• 5.2 回归分析39-44
• 5.2.1 第一大股东持股比例与企业慈善捐赠的关系分析39-41
• 5.2.2 股权集中度与企业慈善捐赠的关系分析41-42
• 5.2.3 假设检验结果总结42-44
• 6 结论和讨论44-49
• 6.1 研究结论及解释44-45
• 6.1.1 股权集中度与第一大股东持股比例在不同生命周期的差异44
• 6.1.2 成长期和成熟期股权集中度与企业慈善捐赠关系44-45
• 6.1.3 成长期和成熟期第一大股东持股比例与企业慈善捐赠关系45
• 6.2 管理启示45-47
• 6.3 研究局限性和研究展望47-49
• 6.3.1 研究局限性47
• 6.3.2 未来研究展望47-49
• 参考文献49-53
• 攻读学位期间发表的学术论文53-54
• 致谢54

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本文编号：806943