我国开放式基金团队与单独管理结构下投资风格差异研究

发布时间：2017-09-14 18:29

  本文关键词：我国开放式基金团队与单独管理结构下投资风格差异研究

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【摘要】：开放式基金是我国资本市场的主力军,资本市场的发展也推动着基金规模的日益壮大,吸引了越来越多的投资者。然而公募基金经理的短缺现象以及基金经理频繁更换给基金的管理与组织结构安排带来了挑战。根据组织行为学理论,基金的团队与单独管理的投资决策过程和方式存在差异。我国开放式基金采取单独管理或团队管理的结构,其投资风格和业绩又有何差异?本文以组织行为理论为基础,以2005-2012年期间我国1986只开放式偏股型基金为样本,比较开放式基金团队管理结构与单独管理结构下投资风格的差异,检验其是否支持团队风格漂移理论或团队意见分散化理论。本文主要针对不同管理结构下基金投资风格极端性、资产配置集中度、业绩极端性以及基金风险的差异进行理论分析与实证研究。本文也对团队子样本基金经理特征分散化与投资风格的关系做了相关研究。本文研究结果支持团队意见分散化理论,发现单独管理结构下基金的投资风格极端性、资产行业配置集中度、持股集中度以及业绩极端性均强于团队管理结构。基金管理经理团队特征分散化程度对基金的投资风格极端性、资产配置集中度以及业绩极端性无显著影响。团队管理结构下基金风险较单独管理结构更低,团队管理结构表现出更强的风险控制能力。单独管理结构下基金业绩更好。
【关键词】：开放式基金 管理结构 意见分散化 投资风格 经理特征
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 1 绪论7-11
• 1.1 研究背景7-8
• 1.2 研究意义8
• 1.3 研究创新8-9
• 1.4 研究框架与内容9-11
• 2 理论基础11-14
• 2.1 委托代理与行为金融理论11-12
• 2.2 组织行为理论12-14
• 3 文献综述与研究假设14-22
• 3.1 基金管理结构与基金业绩14-15
• 3.2 基金管理结构与基金投资风格15
• 3.3 基金投资风格研究15-17
• 3.4 基金经理特征与投资风格和业绩17-19
• 3.5 团队决策与单独决策19
• 3.6 决策理论与研究假设19-22
• 4 研究设计22-25
• 4.1 研究方法22
• 4.2 业绩与风格度量模型22-23
• 4.3 样本选取与数据来源23-25
• 5 实证检验与分析25-54
• 5.1 团队管理与单独管理结构下基金投资风格极端性差异25-33
• 5.2 团队管理与单独管理结构下资产配置集中度差异33-35
• 5.3 团队管理与单独管理结构下基金业绩极端性差异35-39
• 5.4 基金经理特征对投资风格、资产配置集中度和业绩极端性的影响39-44
• 5.5 基金经理特征分化程度的影响44-47
• 5.6 管理结构与基金业绩和风险的关系47-51
• 5.7 稳健性检验51-54
• 6 研究结论与启示54-56
• 6.1 研究结论54-55
• 6.2 研究启示55-56
• 参考文献56-60
• 在校期间发表论文清单60-61
• 后记61

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 胡俊英;;我国基金经理个性特征对基金业绩的影响[J];经济研究导刊;2009年32期

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本文编号：851621