障碍期权视角下中小企业信贷风险控制问题研究

发布时间：2017-09-23 07:06

  本文关键词：障碍期权视角下中小企业信贷风险控制问题研究

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【摘要】：近年来，中小企业的迅猛发展给中国经济注入了新的活力，，中小企业的发展成为了中国市场经济体系健康发展的重要动力源。新的时期受到中国产业转移及升级和金融危机延续的影响，中小企业的自身存在的诸多问题凸现出来，化解中小企业融资难困局尤为急迫。为此银行通过开展供应链金融业务作为解决中小企业融资难的新途径，根据美国供应链管理专业协会和怡亚通供应链股份有限公司联合对外发布报告认为，供应链金融发展潜力十分惊人，到2020年，我国供应链金融的市场规模将近15万亿元，3到5年后，中国将取代美国、欧洲成为世界最大物流与供应链中心。随着供应链业务的发展，其带来的新的盈利增长点使得银行在供应链金融上面的投入不断加大，但是随着供应链金融业务的开展与深入，链上企业的违约风险等问题依然存在。随着将来《巴塞尔协议III》在国内银行内实施，银行需要利用更加科学先进的模型对借贷企业风险进评估和防范。 本文以中小企业信贷违约风险为背景，在综述前人研究的基础上，建立基于障碍期权的风险评估模型的，通过设计一个涉及银行、核心企业与中小企业参与的合作机制，提高供应链金融的运行效率，并对传统信贷风险评估模型进行改进。具体的工作从以下几个方面展开： 首先，通过分析传统商业银行中小企业贷款模式，从现有信贷模式的不足出发，引申出含核心企业的供应链融资担保机制，并分析其风险形成机制，继而研究障碍期权引入供应链融资模式的可行性；建立基于障碍期权的商业银行、中小企业与核心企业三方博弈的贷款机制，达到降低信贷违约风险并提高信贷绩效的目的。 其次，通过选取中小企业的数据，并进行实证分析，发现障碍值是显著存在的。然后通过将公司收到特别处理(ST)作为公司发生财务危机的事件对待，我们探讨了障碍期权模型对公司信用风险的预测和解释能力，结果发现障碍期权模型对ST和非ST公司的信用风险具有一定的区分能力。 最后，将障碍期权模型下障碍值作为一个指标，引入到logistic模型中，实证检验障碍值的运用，是否可以有效提高logistic模型的预测准确性，为本文的实证研究奠定现实基础，并据此提出相关政策建议。
【关键词】：商业银行 供应链金融 障碍期权 Logistic模型
【学位授予单位】：东华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F276.3;F832.4
【目录】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-11
• 第1章 绪论11-23
• 1.1 课题背景及意义11-14
• 1.2 文献综述14-20
• 1.2.1 信息不对称14-15
• 1.2.2 供应链金融15-17
• 1.2.3 信用风险评估17-20
• 1.3 研究思路及方法20-22
• 1.4 创新与不足22-23
• 第2章 中小企业信贷风险管理模式分析23-42
• 2.1 传统银行中小企业信贷风险分析23-26
• 2.2 基于核心企业的信贷融资模式26-34
• 2.2.1 供应链上企业信贷融资模式26-33
• 2.2.2 供应链上企业信贷融资风险33-34
• 2.3 引入期权的信贷风险管理模式34-40
• 2.3.1 引入期权的中小企业信贷融资可行性分析34-37
• 2.3.2 引入期权的中小企业信贷融资绩效分析37-40
• 2.4 本章小结40-42
• 第3章 障碍期权下中小企业违约障碍值的计算42-48
• 3.1 股权市场价值V e的计算43
• 3.2 资产市场价值V 及波动率σ的计算43-44
• 3.3 障碍值的计算44-46
• 3.4 本章小结46-48
• 第4章 基于障碍期权的中小企业信贷风险评价体系的构建48-57
• 4.1 logistic 模型的构建48-52
• 4.1.1 障碍期权下风险评价指标的选取原则48-49
• 4.1.2 障碍期权下风险评价指标的建立49-52
• 4.2 logistic 模型回归分析52-55
• 4.2.1 未加入障碍值比率的违约测度54
• 4.2.2 加入障碍值比率后对违约概率的测度54-55
• 4.3 本章小结55-57
• 第5章 结论与建议57-61
• 5.1 结论57-58
• 5.2 政策建议58-60
• 5.2.1 建立中小企业信贷风险防范体系的建议58-59
• 5.2.2 开展中小企业融资担保业务的建议59-60
• 5.3 未来研究方向60-61
• 参考文献61-65
• 附录65-68
• 攻读学位期间发表的学术论文68-69
• 致谢69

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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2 李胜坤;期权定价理论与资产评估[J];财会月刊;2004年08期

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9 陈祥锋;朱道立;应雯s

本文编号：903861