信息不对称与贷款监督——基于共同授信公告的视角

发布时间：2017-10-03 17:33

  本文关键词：信息不对称与贷款监督——基于共同授信公告的视角

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【摘要】：本文以我国上市公司发布贷款公告后的股价反应为切入点,探究了不同贷款安排下的监督作用。结果显示,首先,无论获得单一还是共同授信,公司市场价值都会显著下降,说明贷款难以对我国上市公司发挥甄别和监督作用。其次,共同授信的股价反应甚至比单一贷款更加负面,原因在于共同授信银行之间的非合作会引发竞相放贷、再协商成本上升等问题,且资金来源的增加更易导致关联交易和掏空,使得贷款监督作用进一步恶化。最后,当共同授信中第一大银行贷款比例较高时公司价值下降最多,此时集中的贷款结构及重点监督虽然有助于提升监督效率,但同时也会向市场传达出借款人信息不对称更加严重的信号,且监督收益不能覆盖信息不对称带来的损失。
【作者单位】： 西南财经大学金融学院;
【关键词】： 信息不对称 贷款监督 共同授信
【基金】：国家自然科学基金(11001225) 教育部人文社会科学项目(10YJC790177)
【分类号】：F832.4
【正文快照】： 一、引言我国的融资体系一直以来都是银行主导,近年来随着企业资金需求的规模逐渐增大,贷款组织形式也不再局限于单一银行贷款,而是越来越多地由两家或多家银行共同提供授信。多家银行授信大致采用两种模式,一种模式是银团贷款,或曰辛迪加贷款,即由某一家牵头银行寻找参与行组

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本文编号：965804