券商的政治联系及其经济后果 ——来自中国IPO市场的经验证据

发布时间：2021-05-10 03:56

　　资本市场的主要功能在于实现资本的优化配置,稀缺的资金错配给低效率的公司就意味着资本市场配置的低效率,阻碍经济的发展。政府对资本市场的管制和各种关系,尤其是政治联系的存在,加大了资本市场的错配。在证券市场中,上市公司、投资者、金融中介机构（如券商、事务所）以及政府监管部门形成了证券市场的主体。以往的研究主要关注上市公司的政治联系对公司价值的影响及给社会带来的负面作用,却忽视了作为金融中介机构的券商的政治联系对券商本身、上市公司及社会的影响。本文从券商的政治联系入手,研究金融中介机构的政治联系所产生的经济后果。本文的研究具有一定的创新和价值,首先,本研究丰富和拓展了政治联系的相关研究,从企业之外的券商的角度,研究了新兴市场中金融中介机构的政治联系在资本市场中的作用,填补了政治联系的研究在这一方面的空白;其次,从金融中介的角度研究了由于监管所导致的寻租行为以及对资源配置的影响;最后,本文研究了转型经济中金融中介机构的功能及价值,为理解金融机构的功能和价值所在提供新的思路。具体来说,本文采用2004年-2009年A股IPO市场的数据,分别从券商和企业两个角度研究了券商的政治联系对券商和其保荐的... 

【文章来源】：南京大学江苏省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：170 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 导论
    一、研究背景和意义
    二、论文的贡献
    三、重要概念界定
    四、论文框架
第二章 文献回顾
    一、政治联系相关研究
        (一) 政治联系的影响因素
        (二) 政治联系的经济后果
    二、券商相关研究
        (一) 声誉机制
        (二) 关系机制
第三章 制度背景
    一、政府管制下的股票发行制度
    二、券商在股票发行中的作用
    三、我国券商的发展和政治联系的形成
        (一) 我国券商的发展
        (二) 券商政治联系的形成
第四章 理论分析与研究假设
    一、相关理论
        (一) 政府管制理论
        (二) 寻租理论
        (三) 腐败理论
    二、政治联系对券商的影响
        (一) 券商市场占有率
        (二) 券商惩处
        (三) 券商高管的变更
    三、政治联系对公司的影响
        (一) 公司IPO审批通过率
        (二) 公司IPO承销费用
        (三) 公司IPO前盈余管理
        (四) 公司IPO首日抑价
        (五) 公司IPO上市后的业绩表现
        (六) 公司上市后募集资金变更
        (七) 公司上市后投资效率
第五章 研究设计
    一、样本选择
    二、模型和变量设定
        (一) 政治联系对券商的影响
        (二) 政治联系对公司的影响
第六章 实证检验一: 政治联系对券商的影响
    一、基于中国国际金融公司的案例研究
        (一) 中国国际金融公司简介
        (二) 承销业务的情况
        (三) 承销公司上市后的业绩表现
    二、大样本实证研究
        (一) 描述性统计
        (二) 券商市场占有率的实证检验
        (三) 券商惩处的实证检验
        (四) 券商高管变更的实证检验
    三、结论
第七章 实证检验二: 政治联系对公司的影响
    一、基于肖时庆违规的案例研究
        (一) 肖时庆违规情况介绍
        (二) 青岛金王上市后的业绩表现
    二、大样本实证研究
        (一) 描述性统计
        (二) 公司IPO审批通过率的实证检验
        (三) 公司IPO承销费用的实证检验
        (四) 公司IPO前盈余管理的实证检验
        (五) 公司IPO首日抑价的实证检验
        (六) 公司IPO后长期业绩表现的实证检验
        (七) 公司上市后募集资金变更的实证检验
        (八) 公司上市后投资效率的实证检验
    三、结论
第八章 总结
    一、结论和启示
    二、局限和未来研究方向
参考文献
后记
攻读博士期间发表的论文及参加的课题


【参考文献】：
期刊论文
[1]寻租动机与审计市场需求:基于民营IPO公司的证据[J]. 王兵,辛清泉.  审计研究. 2009(03)
[2]政治关系、进入壁垒与企业绩效——来自中国民营上市公司的经验证据[J]. 罗党论,刘晓龙.  管理世界. 2009(05)
[3]中国上市公司高管的政府背景与税收优惠[J]. 吴文锋,吴冲锋,芮萌.  管理世界. 2009(03)
[4]中国民营上市公司制度环境与绩效问题研究[J]. 罗党论,唐清泉.  经济研究. 2009(02)
[5]政治关联能改善民营企业的经营绩效吗[J]. 邓建平,曾勇.  中国工业经济. 2009(02)
[6]政治关系、制度环境与民营企业银行贷款[J]. 余明桂,潘红波.  管理世界. 2008(08)
[7]中国民营上市公司高管的政府背景与公司价值[J]. 吴文锋,吴冲锋,刘晓薇.  经济研究. 2008(07)
[8]权势与企业家参政议政[J]. 陈钊,陆铭,何俊志.  世界经济. 2008(06)
[9]政府干预、政治关联与地方国有企业并购[J]. 潘红波,夏新平,余明桂.  经济研究. 2008(04)
[10]法律环境、政府管制与隐性契约[J]. 陈冬华,章铁生,李翔.  经济研究. 2008(03)

博士论文
[1]中国上市公司募资变更行为研究[D]. 董屹.西南财经大学 2006



本文编号：3178630