政治关联与民营企业债务融资——基于债务融资规模、结构、成本视角

发布时间：2024-07-07 02:03

　　融资约束始终是制约企业发展的重要瓶颈之一,特别是在金融市场发展不成熟、相关制度和规定薄弱的地区和国家,这一问题尤为严重。为了获取更多的资金,一些企业开始寻求非正式的关系——政企关系的帮助。本文采用2000-2017年的公司财务数据,对建立政企关系企业的债务融资规模、债务融资结构、债务融资成本进行分析。实证研究结果显示:一是债务融资规模。政企关系可以有效改善企业融资难的问题;二是债务融资结构。在企业的债务融资结构中,担保贷款(质押、抵押、保证)与信用贷款的显著性有着明显的异质性,即信用贷款与政企关系显著性明显强于担保贷款;三是债务融资成本——利率。无论是担保贷款还是信用贷款的利率水平与政企关系均不显著。最后,在研究结论的基础上,对政企关系的作用相应地提出了几点启示,并指出进一步研究的方向。

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与假设检验
三、样本来源与模型建立
    (一)样本来源
    (二)变量定义
        1、被解释变量。
        2、解释变量。
        3、控制变量。
    (三)模型构造
四、实证分析
    (一)描述性统计
    (二)相关性分析
    (三)回归结果及分析
        1、债务融资规模与政企关系。
        2、债务融资结构与政企关系。
        3、债务融资成本与政企关系。
    (四)稳健性检验
五、结论与展望
    (一)结论及建议
    (二)展望



本文编号：4002981