家庭债务会弱化货币政策的传导效应吗——来自中国家庭微观调查的经验证据

发布时间：2021-09-12 09:42

　　利用中国家庭追踪调查（CFPS）数据,实证分析了家庭债务对货币政策传导效应的影响。结果表明:货币政策在不同家庭群体中具有相当大的异质性效应,其中负债家庭和无负债家庭的收入、住宅投资、消费性支出对货币政策冲击的反应不尽相同;家庭债务对货币政策传导效应具有重要影响,其中适度的家庭债务能强化货币政策传导效应,但家庭债务过度积压则会弱化货币政策传导效应。进一步的研究发现,货币政策对城镇家庭的影响程度明显要高于农村家庭,且负债家庭的城乡差异明显要高于无负债家庭。 

【文章来源】：山西财经大学学报. 2020,42(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：14 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献述评
三、理论预期与假说提出
    （一）货币政策传导利率渠道下家庭债务的影响
    （二）货币政策传导资产价格渠道下家庭债务的影响
    （三）货币政策传导跨期替代渠道下家庭债务的影响
    （四）货币政策传导信贷渠道下家庭债务的影响
四、研究设计
    （一）模型设定
    （二）变量含义
        1. 被解释变量。（1）家庭收入（Household Income,
        2. 解释变量。
        3. 控制变量。
    （三）数据来源
    （四）描述性统计
五、实证分析
    （一）债务异质性视角下货币政策对家庭收入、投资和消费的影响
    （二）基于城乡家庭差异的进一步分析
    （三）结果讨论
    （四）稳健性检验
六、研究结论与政策启示
    （一）研究结论
    （二）政策启示
    （三）研究不足与展望


【参考文献】：
期刊论文
[1]房价粘性、系统性风险与货币政策调控[J]. 郭娜.  财经科学. 2019(02)
[2]经济发展周期中货币政策调控的非对称性[J]. 李成,吕昊旻,李文乐.  山西财经大学学报. 2019(03)
[3]金融市场化进程是否改变了中国货币政策不同传导渠道的相对效应?[J]. 战明华,李欢.  金融研究. 2018(05)
[4]家庭借贷约束、劳动市场摩擦与政府支出乘数——对政府支出乘数困境的一个新解释[J]. 伍再华,冉珍梅,郭新华.  世界经济文汇. 2017(04)
[5]人口老龄化对我国货币政策传导机制的影响[J]. 刘枭,李雪,郑棣.  财经科学. 2014(09)
[6]货币供应量、利率、汇率的可控性比较——基于平滑转换模型的研究[J]. 余艳炯.  财贸研究. 2013(06)
[7]货币政策的信贷传导——信息不对称、金融加速器效应[J]. 胡海鸥,虞伟荣.  山西财经大学学报. 2003(05)



本文编号：3393998