金融危机后中国民营企业对外投资对其经营绩效的影响研究

发布时间：2017-09-02 17:34

  本文关键词：金融危机后中国民营企业对外投资对其经营绩效的影响研究

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【摘要】：08年金融危机后,中国新增对外直接投资规模增长迅猛。其中,民营企业的崛起尤为引人注目,民营企业在投资规模和占比上出现显著提升。这种现象的背后原因有两点：一方面,国有企业收益低下一直受人诟病,政府推动民营企业对外直接投资试图解决这一问题；另一方面,民营企业出于自身发展需要,也在积极开拓海外市场。遗憾的是,民营企业对外直接投资的收益率也无法达到人们预期的标准。未来以中国民营企业为主力军的对外直接投资会继续呈现出快速增长的态势。研究中国民营企业对外直接投资对其自身经营效率的影响,具有重要的理论和现实意义。从企业层面来讲,对外直接投资能够影响民营企业经营效率的因素,包括有投资区位选择、投资行业选择、投资方式选择和投资动因。其中,投资动因是区位、行业和进入方式的综合体现。在不同的动机下,企业进行国际投资的地区选择、行业选择和进入方式选择上存在着显著的差异。民营企业进行海外投资的动因有多种,包括有：市场开拓型动机,技术寻求型动机,成本规避型动机和投资导向型动机等。这进而会导致民营企业在经营效率上出现差异。本文的理论部分系统性得介绍了我国对于民营企业对外投资问题研究的理论发展脉络,并解释了为何选择投资区位选择、进入方式和投资动机作为解释变量。本文实证部分选取了48家上市民营企业,通过其公布的年报整理出其国际投资数据。通过EVIEWS软件的面板数据模型,实证考察了投资区位选择和进入方式对于母公司出口和经营水平的影响。在分析投资动机时,先利用SPSS软件中分层Q型聚类,得出48家企业的分类树状图,完成对其投资动机的分类,然后利用EVIEWS软件实证考察了投资动机对于经营水平的影响。通过实证分析,本文发现民营企业海外投资规模和出口水平、经营效率显著正相关。在投资区位模型中,在发达地区进行直接投资,企业出口水平和经营效率增长最明显。在投资方式模型中,民营企业以并购的方式进行海外投资对于母公司经营效率的促进作用,小于绿地投资。在投资动机模型中,成本规避型动机下,即企业选择新兴发展中国家作为投资目的地,母公司经营效率增长最为明显。而在技术寻求动机下,即以并购的方式选择发达国家作为投资目的地,母公司经营效率增长最微弱。
【关键词】：民营企业 对外投资 投资动机 投资绩效
【学位授予单位】：上海社会科学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F276.5;F125
【目录】：

• 摘要2-4
• Abstract4-9
• 第—章 绪论9-15
• 1.1 研究问题的提出9-10
• 1.2 研究的现实和理论意义10-11
• 1.2.1 研究的现实意义10
• 1.2.2 研究的理论意义10-11
• 1.3 思路及构架11
• 1.4 创新之处11-12
• 1.5 主要概念的界定12-15
• 1.5.1 中国民营企业12
• 1.5.2 对外直接投资12-13
• 1.5.3 核心资产寻求型动机13
• 1.5.4 市场寻求型动机13-14
• 1.5.5 自然资源寻求型动机和成本导向型动机14-15
• 第二章 文献综述15-20
• 2.1 理论回顾15-18
• 2.1.1 对外直接投资区位选择理论15-16
• 2.1.2 对外直接投资动机理论16
• 2.1.3 绩效理论16-17
• 2.1.4 对外直接投资与出口的关系17
• 2.1.5 对外直接投资并购、绿地投资理论17-18
• 2.2 研究综述18-20
• 第三章 中国民营企业对外直接投资的发展状况20-27
• 3.1 中国民营企业对外直接投资的政策依托20-21
• 3.2 中国民营企业对外直接投资的规模变化21-23
• 3.3 中国民营企业对外直接投资并购情况23-25
• 3.4 中国整体及民营企业对外直接投资的区域和行业选择25-27
• 第四章 中国民营企业对外直接投资的案例分析27-37
• 4.1 苏宁云商对外直接投资对其母公司的影响27-31
• 4.1.1 苏宁云商对外直接投资标的及投资方式选择27-28
• 4.1.2 苏宁云商对外直接投资的区域差异28-29
• 4.1.3 苏宁云商对外直接投资对其经营效率的影响29-31
• 4.2 特变电工对外直接投资对其母公司的影响31-35
• 4.2.1 特变电工对外直接投资标的及投资方式选择32
• 4.2.2 特变电工对外直接投资的初始目的32-34
• 4.2.3 特变电工对外直接投资对其经营效率的影响34-35
• 4.3 案例总结35-37
• 第五章 从实证角度分析民营企业对外直接投资对其经营效率的影响37-62
• 5.1 实证数据的选取37-38
• 5.2 实证数据的描述38-43
• 5.2.1 48家上市民营企业的行业分布38-39
• 5.2.2 48家上市民营企业海外子公司行业分布39-40
• 5.2.3 48家上市民营企业投资区位分布40-41
• 5.2.4 48家上市民营企业的出口依存度41-42
• 5.2.5 48家上市民营企业海外投资数额的年限分布42-43
• 5.3 投资区位选择对于上市民营企业绩效的影响43-49
• 5.3.1 假设的确立43-44
• 5.3.2 变量的确立44-47
• 5.3.3 描述性统计47-48
• 5.3.4 回归结果与分析48-49
• 5.3.5 模型检验49
• 5.4 投资进入方式对于上市民营企业绩效的影响49-52
• 5.4.1 假设的确立49-51
• 5.4.2 变量的确立51
• 5.4.3 描述性统计51
• 5.4.4 回归结果与分析51-52
• 5.4.5 模型检验52
• 5.5 投资动机对于上市民营企业绩效的影响52-61
• 5.5.1 回归分析前准备52-55
• 5.5.2 假设的确立55-57
• 5.5.3 变量的确立57-59
• 5.5.4 描述性统计59-60
• 5.5.5 回归结果及分析、模型检验60-61
• 5.6 实证分析总结61-62
• 第六章 结论62-64
• 参考文献64-68
• 后记68-69
• 附录69-75

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

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本文编号：779946