基于实物期权的新能源汽车企业价值评估研究 ——以BYD公司为例

发布时间：2021-09-24 02:44

　　近年来,随着能源和环境压力的增大,各国越来越重视新能源汽车产业,我国政府也出台了一系列政策大力推动新能源汽车产业的发展,力求能在新能源汽车市场抢占先机。未来,传统燃油汽车退出历史舞台是大势所趋,而消费者对新能源汽车的需求还会日趋上升。目前,我国新能源汽车行业仍处于中高速发展阶段,2017年我国新能源汽车产量为79.4万辆,同比增长53.8%,销量为77.7万辆,同比增长53.3%,市场份额增至2.7%。但由于新能源汽车企业受政策风险、市场风险、投资风险等的影响,使得企业面临较大的风险,其投资项目在未来的收益也具有较大的不确定性。而新能源汽车企业的很多投资项目实际上具有实物期权特性,投资者可以根据市场环境的变化有选择地变化投资决策,即投资者具有管理柔性,这种管理柔性本身具有价值。但传统的评估方法无法量化这种具有不确定性的价值,从而导致新能源汽车企业价值存在被低估现象。为弥补传统方法在新能源汽车企业价值中的缺陷,本文引入了实物期权法来评估新能源汽车企业的投资项目预期价值,并以BYD公司作为案例进行分析验证,以期更准确、完整地反映新能源汽车企业的价值,拓展实物期权的应用领域。本文首先对国内外... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：69 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

逻辑框架图

BYD公司月K线图


本文编号：3406935