我国宏观经济对沪港股市影响的贝叶斯研究

发布时间：2017-07-26 19:32

  本文关键词：我国宏观经济对沪港股市影响的贝叶斯研究

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【摘要】：作为我国市场经济体系的重要组成部分,股票市场的健康发展已经成为我国经济平稳快速发展的首要条件,股票市场在宏观经济中的地位日益提高。总体来说,宏观经济的基本面在一定程度上影响着股票市场的发展,其基本面具体由各主要宏观经济变量体现。了解宏观经济各经济变量对股票市场的影响是保证股票市场健康发展的充分条件。由于我国内地的股票市场起步较晚,发展尚未成熟,是一个新兴的市场,加上外界因素的干扰,导致我国股市的波动和宏观经济变量的行态势出现一定程度的偏离,这些偏离容易影响股票市场资产配置功能的正常发挥,造成股市泡沫或引起投资者的恐慌。为推动宏观经济与股票市场的良性互动,充分反映宏观经济波动结构变化对股市的影响,本文通过理论分析和实证检验,以宏观经济变量(工业增加值、居民消费价格指数、固定资产投资、进出口总额、shibor)和沪港两地股市指数为研究对象,基于贝叶斯向量自回归模型(BVAR),并引入马尔科夫过程,构建马尔科夫状态BVAR模型(即MSBVAR),深入探讨我国宏观经济对沪港两地股市的影响,并进一步揭示不同通胀程度下股市的变化特征。结果表明,贝叶斯推断方法能更准确地刻画宏观经济对股市影响的动态关系,BVAR模型利用其先验分布的优势,选取小样本有效地检测我国宏观经济对沪港两地股市波动的动态影响,并得到理想的预测结果；通货膨胀对股市有明显的拉动效应,进出口总额次之,而且这些影响对恒生中国企业指数的作用更为显著;温和的通货膨胀状态相对于高通货膨胀而言,更有利于股票市场的发展,因此政府应适当调节通货膨胀率,促进股市的发展。
【关键词】：宏观经济 上证指数 恒生中国企业指数 BVAR模型 MSBVAR模型
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：O212.8;F124;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 绪论11-19
• 1.1 研究背景及意义11-13
• 1.2 国内外文献综述13-15
• 1.3 研究内容及方法15-18
• 1.3.1 研究的主要内容15-16
• 1.3.2 研究的主要方法16-18
• 1.4 本文创新点18-19
• 第2章 宏观经济对沪港股市影响的理论研究19-25
• 2.1 宏观经济对股市影响的理论研究19-21
• 2.2 沪港两地股市的相互作用机理研究21-25
• 2.2.1 中国内地股市发展概述21
• 2.2.2 香港地区股市发展概述21-22
• 2.2.3 中国内地和香港地区经济贸易联系22-23
• 2.2.4 在香港上市的内地企业分析23
• 2.2.5 沪港两地股市的联动作用机理23-25
• 第3章 宏观经济对沪港两地股市的影响25-33
• 3.1 贝叶斯推论及BVAR模型基本原理25-27
• 3.2 数据选择27
• 3.3 数据的初步处理27-29
• 3.3.1 数据描述及变量处理27-29
• 3.3.2 变量的单位根检验29
• 3.4 我国宏观经济与沪股BVAR模型29-30
• 3.5 我国宏观经济与港股BVAR模型30-31
• 3.6 BVAR模型预测与分析31-32
• 3.7 沪港两地股市的联动作用32
• 3.8 本章小结32-33
• 第4章 通货膨胀对沪港两地股市的非线性动态影响33-40
• 4.1 宏观经济中通货膨胀对沪港两地股市的动态影响33
• 4.2 马尔科夫贝叶斯向量自回归模型基本原理33-34
• 4.3 GIBBS抽样设计34-36
• 4.4 实证分析36-39
• 4.5 本章小结39-40
• 第5章 政策建议40-44
• 5.1 正确控制通货膨胀的风险40-41
• 5.2 防范金融风险的传递41-42
• 5.3 促进股市与经济协调发展42-44
• 结论44-46
• 参考文献46-49
• 附录A 攻读学位期间所发表的学术论文目录49-50
• 附录B 攻读硕士期间参与的课题项目50-51
• 致谢51

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前8条

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本文编号：578014