BS钢铁与WH钢铁合并重组的绩效分析
【图文】:
研究思路图
27图 4.2 BS 钢铁 WH 钢铁预期收益率折线图根据 BS 钢铁和 WH 钢铁预期收益的计算结果和折现图的走势反映,第一,在 50 天的事件窗口期内,BS 钢铁和 WH 钢铁大部分工作日的预期收益率在 0%以上徘徊,总体上预期收益率为正的天数大于预期收益率为负数的天数;第二,BS 钢铁和 WH 钢铁在此期间平均预期收益率分别为 0.24%,0.15%,均为正数。由此可以看出,如果合并重组事件没有发生,BS 钢铁和 WH 钢铁将在事件窗口期内纷纷取得大于零的预期收益率。(3)不同窗口期的超额收益及累计超额收益率的比较分析超额收益率的计算以预期收益率为前提,超额收益率的大小能够反映企业在合并事件影响下,实际收益率对预期收益率造成的差异。用数学公式表示为:ARit=Rit-Rit’,即超额收益率为实际收益率与预期收益率之差。而累计超额收益率以超额收益率为基础,,企业在事件窗口期内的超额收益率之和即为累计超额收益率。即 CARit=∑ARit。计算结果如下:
【学位授予单位】:南昌大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2019
【分类号】:F271;F426.31
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