钢铁行业中的产业基金并购方案设计

发布时间：2020-03-29 05:31

【摘要】：钢铁行业一直都是重要的国民经济的组成部分,其发展战略规划也备受关注。从2018年开始,钢铁产品价格逐步回升,行业状况良好。下游各相关产业对其需求也处于稳定增长的态势中。但行业内部还存在众多发展过程中需要解决的问题,其中最重要的一点就是产业集中度过低的问题。钢铁企业之间有效的并购重组,行业结构的调整升级,都有利于优化资源配置,使经济更好更稳的发展。但以目前的水平,如果想要达到政策中60%-70%的集中度目标,加快推进钢铁行业兼并重组是唯一的道路。而钢铁行业并购基金依托钢铁以及上下游产业链整合为重点,逐步显现出了在行业重整过程中的重要作用。本文通过对并购基金架构和并购方案的设计,搭建出目前钢铁行业中并购基金发挥作用的整个流程。钢铁行业中的龙头企业与投资公司合资建立股权投资管理有限公司,并以此作为基金管理公司,联合其他合伙人设立有限合伙制的产业并购基金,同时对上市公司初步选择的标的进行筛选、并购。该种出资架构的基金可以综合多个并购方资源互补的优势,实现双方的互利共赢局面。在完整的机构运作的支持下,本文设立了钢铁行业中进入破产程序的典型标的公司,结合详细的资产债务情况和偿债能力分析,从并购方案设计和整合方案设计两个方面完善并购活动,一方面明确了并购方案的流程和基本内容,另一方面,也从人力资源、财务、业务和文化四个角度说明企业并购后整合的要点,希望尽量解决并购失败率高的问题。因为整合才是资源配置有效性的基础,是协同作用或功能能否产生的关键。最后对整个并购流程设计中相关模式的选择和条款设置,进行了说明解释,阐述了该选择的优势,确定方案设计的合理性。并从环境风险、运营风险、退出风险三大方面,着重分析了可能存在的风险点及相应防范措施。
【图文】：

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2.1 我国钢铁行业发展现状及过程分析.1.1 钢铁行业的规模与利润分析2018 年年末统计，全球粗钢产量为 18.086 亿吨,比 2017 年增长 4.6%，中国粗钢产量计达到 9.28 亿吨，同比增长 6.60%，占全球粗钢总产量的 51.32%。受到钢铁行业整体苏的正面影响，，2018 年中国粗钢产量累计同比均为正值，呈稳定上升趋势。预计 2019全球钢材需求量为 17.11 亿吨，中国钢材需求量约 8.0 亿吨。根据相对应数据分析，预 2019 年数据中，中国粗钢产量为 9.0 亿吨，同比下降 2.5%。2018 年度，在钢铁环保方面，国家政策从提升环保标准和环保限产两方面齐发力，到行业环保常规化。在各项政策综合影响下，今年全国高炉开工率均低于往年同期水平，进入冬季采暖季限产季后，下降幅度远小于去年同期水平。2012 年 8 月至 2019 年 3 月全国高炉开工率如下图所示：

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于相关产品的消耗量都保持着良好的增长状况，这也促进了其对于钢铁行业产品需求的增长。截至 2018 年 12 月，粗钢表观消费量累计值为 73929.53 万吨，同比增长 11.64%。从盈利方面来看，至 2018 年 12 月末，中国钢铁行业规模以上企业达 5138 家。钢铁行业亏损企业数量在 2018 年 12 月末达 1100 个，亏损面为 21.4%。此外，据统计局数据显示，2018 年钢铁行业亏损企业亏损总额累计达 293 亿元。
【学位授予单位】：河北金融学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F426.31;F271;F832.51

【参考文献】