TK智能公司IPO失败原因分析及对策研究

发布时间：2020-04-12 00:07

【摘要】：自从中国资本市场兴起以来,越来越多公司选择IPO,希冀通过IPO募集资金,为公司跨越式发展提供助力。但作为新兴市场的中国资本市场,其IPO有着自己的特殊的地方,在这种特色市场如何上市,也就成了亟待研究的课题。TK智能公司2017年筹备上市创业板,发审委会议上已经通过,却迟迟没有核发批文。TK智能公司无法进行下一步上市工作。TK智能公司不得不撤回上市请求。由此宣告了 TK智能公司此次上市的失败。本研究试图找出TK智能公司IPO失败的原因,然后针对性提出再次IPO的对策。本研究分析出TK智能公司IPO失败的两部分原因。第一部分原因是IPO策略选择与实施失误。包括了:(1)TK智能公司对上市中介的机构选择失当,管理层筛选保荐团队时决策过于随意,缺乏科学性。(2)TK智能公司IPO过程中披露的信息存在美化现象。外界最为关注的个人账户代收货款现象、财务指标以及利润构成缺乏详细的说明和解释。(3)募集资金所投入的项目仅仅是提高产能,对如何提高销售和产品竞争力缺乏规划。第二部分原因是公司内部治理问题频发,降低了投资者信心。(1)TK智能公司在运营上缺乏核心竞争力。原材料高度依赖进口,业务对外依赖度高。(2)产品的同质化导致了销售费用偏高,在拟上市前两年期间费用高速增长,存在以费用换业绩现象。(3)TK智能公司管理家族化和控股家族化的现象,极大地干扰了企业的正常运营和决策,使得企业在经营与决策上缺乏科学性和前瞻性。基于此,本研究提出了 TK智能公司再次冲刺IPO的对策。对策也被分成四个方面。(1)重建上市小组,吸纳专业人才进入小组。(2)改善上市信息披露现状,增加与投资者相关的信息披露,并拓宽IPO信息披露传递途径。(3)调整公司所有权和管理架构。建立起现代企业管理体制,减少家族化的影响。(4)强化盈利能力和合规运营。调整发展战略,开拓新的行业领域。摆脱进口依赖症,提升零部件自主制造率。整顿财务管理,杜绝代收款等违规现象。论文通过分析TK智能公司IPO失败的原因,并相应制定对策。这些对策将有力地帮助TK智能公司从目前的状态中脱身,帮助TK智能公司再度冲刺IPO,建立良好的企业形象。成功募得资金,为企业发展提供新动能。
【图文】：

框架图,框架图,论文

第 1 章导论存在美化现象；募集资金所投入的项目仅仅是提高产能，对如何提高销售和产品竞争力缺乏规划。第二部分原因是公司内部治理问题频发，降低了投资者信心。TK 智能公司在运营上缺乏核心竞争力。原材料高度依赖进口，业务对外依赖度高；有拟上市前两年期间费用高速增长、存在以费用换业绩现象；TK 智能公司仍然存在着公司家族化的现象。第 5 章研究了 TK 智能公司再度冲刺 IPO 的对策。包括重组上市小组，改善上市信息披露现状，比如增加与投资者相关的信息、拓宽信息披露传递路径。调整公司所有权和管理结构。强化公司盈利能力和合规运营。比如调整公司发展战略，优化运营和业务，重塑公司财务制度。以及最后对优化方案进行了讨论与总结。1.4.2 基本框架论文的研究框架图如图 1.1 所示：

运动控制,产品市场,上市公司,毛利率

图 3.1 2011 年-2016 年国内运动控制产品市场规模（亿元）①在国内上市公司中，涉及到运动控制产品的上市公司主要有汇川技术（300124）、华中数控（300161）和英威腾（002334），国内同行业上市公司近三年的产品毛利率总体保持稳定，，具体情况如表 3.1 所示：表 3.1 国内同行业上市公司近三年的产品毛利率②公司名称运动控制产品类别综合毛利率2016 年 2015 年 2014 年汇川技术运动控制类、控制技术类 50.12% 46.47% 50.27%华中数控数控系统及散件、电机 31.17% 30.61% 27.88%英威腾伺服驱动器 35.32% 37.25% 39.14%平均值 - 38.87% 38.11% 39.10%TK 公司控制器、驱动器、电机等 46.76% 45.85% 44.20%
【学位授予单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;F426.6

【参考文献】