联想集团并购摩托罗拉移动绩效评价与分析

发布时间：2020-04-23 13:59

【摘要】：并购在市场经济研究中是一个热门话题,企业希望通过并购调整发展战略,优化资源配置,提高企业价值。信息技术的快速发展,越来越多具有竞争力的科技公司试图通过并购来增强自身的竞争力。以并购的方式获取目标公司的科技科技或人才,确实可以使得并购企业得到成长和创新。然而,行业并购的高失败率也揭示着信息技术行业并购正在面临着风险与挑战。因此,信息技术行业并购重组绩效的深入研究十分有必要。本文研究的核心问题是:联想集团并购摩托罗拉移动导致企业绩效产生的变化及其原因是什么?由此主要问题分解为几个分解问题:一是联想集团进行并购的动机是什么,预期达到怎样的效果;二是在并购过程中,并购为企业带来了什么样的绩效变化;三是企业并购后出现绩效变化的深层原因是什么。基于以上研究问题,本文的研究思路如下:首先,梳理并购绩效相关的研究,界定并购与并购绩效的概念,对联想集团并购摩托罗拉移动的动因和过程进行回顾。其次从长期绩效和短期绩效两个维度,回答联想集团并购摩托罗拉移动是否提升了企业绩效的问题;再次,从战略设计、并购标的和资源整合方面,结合内部和外部的情况,深层分析出现这些变动的原因。最后,将此案例的借鉴意义延伸,从战略设计、并购标的、并购整合三个维度提出对策,对企业并购取得的进展和未来可以进一步研究的问题进行总结。本文的研究结论是:(1)联想集团并购摩托罗拉移动并未达到预期的效果;(2)从短期市场反应和长期财务绩效来看,并购事件未产生积极影响;(3)联想集团应明确市场定位,打造核心产品,适当取舍;基于盈利性的估计,准确衡量企业价值,综合考虑成本与收益;对产品与文化进行整合。本文的创新点及应用意义在于:将企业并购的长期绩效和短期绩效结合起来,定量和定性分析结合分析并购的效果。区别于以往研究,评价长期绩效时,采用因子分析法和熵值法两种方法计算出综合得分,并对历年得分情况进行对比,选择一种更贴合实际情况的方法。本文的意义在于使企业认识到并购对企业带来的影响,以便于在并购前制定周密的计划,并购后进行有效的整合,同时也证明了并购交易可能并不会达到预期的并购效果,企业在考虑并购时要从战略设计、行业市场和自身情况进行充分考虑。
【图文】：

框架结构,研究方法,案例分析,并购绩效

引言逡逑可以进一步研究的问题进行总结。逡逑基于此，本文的内容共分为以下五章，框架结构图如图１－１所示：逡逑第一章引言。该部分为整个研究的进行提供了背景信息，对当前的宏观发展逡逑状况作一说明，同时明确本文的研宄意义、提出本文的研宄思路和介绍研究方法逡逑以及本文研究的创新点。逡逑第二章文献综述及理论分析。从并购对企业绩效的影响，并购绩效的评价方逡逑法和并购绩效的影响因素三个方面梳理文献并对己有文献做出相关述评。界定并逡逑购和并购绩效的概念，介绍本文相关的理论基础市场势力理论和效率理论，为案逡逑例研宄提供理论基础。逡逑第三章案例分析。从短期绩效和长期绩效两个方面进行评价与分析。从股东逡逑财富的角度评价短期绩效，运用事件研宄法，根据估计期的预测得出窗口期的超逡逑额收益率（ＡＲ）和累计超额收益率（ＣＡＲ）对联想并购摩托罗拉移动的短期市场逡逑反应进行计算和评价。从定性和定量两方面评价长期绩效，定性分析方面，运用逡逑因子分析法和熵值法计算出并购前后的绩效表现综合得分。对比这两种方法得出逡逑的结果，得出一个更客观的结果；定量分析方面，运用财务指标法从盈利能力、逡逑偿债能力、营运能力和成长能力四个方面对联想集团的并购绩效进行具体分析。逡逑第四章原因分析及启示。从并购战略、并购标的选取和并购整合维度分析联逡逑想集团并购摩托罗拉移动后绩效下滑的原因及相关建议和启示。逡逑第五章结论。总结前文分析出来的结果

对比图,恒生指数,股价,联想集团

联想集团—恒生指数逦—联想集团—恒生指ex逡逑图３－１公告曰联想股价和恒生指数对比图３－２完成日联想股价和恒生指数对比逡逑资料来源：根据ｗ邋ｉ邋ｎｄ数据库整理绘制逡逑上图中纵坐标为日期，因为此次并购的公告日为２０１４年１月３０日，完成日逡逑为２０１４年１０月３０日，所以从ｗｉｎｄ数据库中选取２０１４年的股价趋势，并与恒生逡逑指数进行对比，发现并购事件对股价有消极影响。逡逑然而，从图３－１，，图３－２具体来看，在２０１４年１月３０日和２０１４年１０月３０逡逑日之后股价均短时下跌。联想集团的股价在并购后下降８．２１％，这一市场信号说明逡逑投资者对此次交易持消极态度。为何市场会有如此大的波动，基于以上的疑问，逡逑本文主要对联想集团在并购摩托罗拉移动后绩效进行评价，并分析为什么出现这逡逑种绩效?
【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F271;F426.63

【参考文献】