基于财务视角的探路者集团多元化经营案例分析
发布时间：2020-06-05 08:35
【摘要】：我国改革开放40多年以来,经济环境发生了翻天覆地的巨大变革,市场规模不断壮大,经济秩序不断完善,竞争也越来越大,许多行业开始出现寡头竞争,涌现出一大批优秀的企业集团,它们不局限于固有的业务,利用企业剩余资源展开了大规模的并购,企业发展模式由之前的专业化经营拓展到多元化经营,可以说,多元化经营已经与专业化经营共同构成现代企业主流经营模式,在企业原有业务发展到一定阶段的时候,维持原有业绩的高增长已经变得困难,必然会面临经营模式的选择,在我国有些企业的多元化经营非常成功,不仅提升了原有业务的发展,还获取了多元化行业的收益,但是多元化并不一定会给企业带来正向的财务效应,也有一些企业不仅多元化的行业没有带来收益,还拖累了原有主营业务的发展。到底该怎样正确的实施多元化,是一个非常值得深入研究的问题。探路者集团是同行业内第一家实施多元化战略的企业,其业务囊括了户外用品、旅行服务、体育等业务,实施多元化发展战略后其财务绩效发生了显著变化。本文采用案例分析和理论研究相结合的办法,就探路者集团的多元化经营绩效展开研究,首先对其多元化的历程做了介绍,通过其所处的经济环境进行分析,总结了其多元化经营的动机,然后选取传统的财务指标对其多元化的经营的偿债能力、盈利能力、成长能力进行分析,得出探路者多元化之后绩效下滑的结论,利用剩余资源理论、协同效应、及核心竞争力等理论进行评价,提出要建立协调整合机制、提升自身资源整合能力、在企业资源能力范围内进行多元化、基于核心竞争能力进行多元化等改进措施,以供其他企业进行借鉴。
【图文】：
，，．．２０１３逦年逦１，４４２，５４７，１４６．０２逦０逦０逦１．００００逡逑２０１４逦年逦１，７０８，７９６，２２１．１１逦６４４５７０５．９８逦０逦０．９９２５逡逑２０１５逦年逦１，７９９，３２２，８８３．３６逦２，００８，２６９，１５１．９０逦０逦０．５０１５逡逑２０１６逦年逦１，７０５，，２０６，２３２．２１逦１，１７２，６２７，１１０．３６逦０逦０．５１７１逡逑２０１７逦年逦１，４２０，０８４，０２８．０９逦１，６１１，２８９，１４９．１２逦２，１５８，２２５．７７逦０．５０１３逡逑２００９－２０１３年探路者一直从事单一的户外产品经营，所以赫芬达尔指数一直为１，逡逑开始多元化后，短短一年间其赫芬达尔指数降低到０．５，这表明其他业务开始与户外业逡逑务并处于掎角之势，共同为集团的营收作出共贡献。但是值得注意的是，在多元化业务逡逑方面，探路者进军的旅游业务和体育业务的方式并不一致，公司涉入旅游业务主要以外逡逑拓性的并购为主，２０１３年，公司通过与Ａｓｉａｔｒａｖｅｌ．ｃｏｍ邋Ｈｏｌｄｉｎｇｓ．Ｌｔｄ签订股权协议，以逡逑８００邋万新元购入邋４０００邋万股邋Ａｓｉａｔｒａｖｅｌ．ｃｏｍ邋Ｈｏｌｄｉｎｇｓ．Ｌｔｄ邋股份，占比邋１４．１５％，２０１４邋年以逡逑３９００万元入股知行探索公司，获取知行探索５６．５２％股份，同年以５９５０万元入股绿野网，逡逑获取绿野网５５．６７％股份，２０１５年以２３０７３．９万元投资易游天下，获得易游天下７４．５６％逡逑股份；而在进军体育业务方面，公司主要靠内生性的新设滑雪园区为主，新设北京探路逡逑者冰雪控股发展有限公司等企业。二者不同的涉入方式，导致二者为探路者集团带来经逡逑营贡献的时间点
，，．．２０１３逦年逦１，４４２，５４７，１４６．０２逦０逦０逦１．００００逡逑２０１４逦年逦１，７０８，７９６，２２１．１１逦６４４５７０５．９８逦０逦０．９９２５逡逑２０１５逦年逦１，７９９，３２２，８８３．３６逦２，００８，２６９，１５１．９０逦０逦０．５０１５逡逑２０１６逦年逦１，７０５，２０６，２３２．２１逦１，１７２，６２７，１１０．３６逦０逦０．５１７１逡逑２０１７逦年逦１，４２０，０８４，０２８．０９逦１，６１１，２８９，１４９．１２逦２，１５８，２２５．７７逦０．５０１３逡逑２００９－２０１３年探路者一直从事单一的户外产品经营，所以赫芬达尔指数一直为１，逡逑开始多元化后，短短一年间其赫芬达尔指数降低到０．５，这表明其他业务开始与户外业逡逑务并处于掎角之势，共同为集团的营收作出共贡献。但是值得注意的是，在多元化业务逡逑方面，探路者进军的旅游业务和体育业务的方式并不一致，公司涉入旅游业务主要以外逡逑拓性的并购为主，２０１３年，公司通过与Ａｓｉａｔｒａｖｅｌ．ｃｏｍ邋Ｈｏｌｄｉｎｇｓ．Ｌｔｄ签订股权协议，以逡逑８００邋万新元购入邋４０００邋万股邋Ａｓｉａｔｒａｖｅｌ．ｃｏｍ邋Ｈｏｌｄｉｎｇｓ．Ｌｔｄ邋股份，占比邋１４．１５％，２０１４邋年以逡逑３９００万元入股知行探索公司，获取知行探索５６．５２％股份，同年以５９５０万元入股绿野网，逡逑获取绿野网５５．６７％股份，２０１５年以２３０７３．９万元投资易游天下，获得易游天下７４．５６％逡逑股份；而在进军体育业务方面，公司主要靠内生性的新设滑雪园区为主，新设北京探路逡逑者冰雪控股发展有限公司等企业。二者不同的涉入方式，导致二者为探路者集团带来经逡逑营贡献的时间点
【学位授予单位】：广西大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F426.8;F832.51
本文编号：2697785
【图文】：
，，．．２０１３逦年逦１，４４２，５４７，１４６．０２逦０逦０逦１．００００逡逑２０１４逦年逦１，７０８，７９６，２２１．１１逦６４４５７０５．９８逦０逦０．９９２５逡逑２０１５逦年逦１，７９９，３２２，８８３．３６逦２，００８，２６９，１５１．９０逦０逦０．５０１５逡逑２０１６逦年逦１，７０５，，２０６，２３２．２１逦１，１７２，６２７，１１０．３６逦０逦０．５１７１逡逑２０１７逦年逦１，４２０，０８４，０２８．０９逦１，６１１，２８９，１４９．１２逦２，１５８，２２５．７７逦０．５０１３逡逑２００９－２０１３年探路者一直从事单一的户外产品经营，所以赫芬达尔指数一直为１，逡逑开始多元化后，短短一年间其赫芬达尔指数降低到０．５，这表明其他业务开始与户外业逡逑务并处于掎角之势，共同为集团的营收作出共贡献。但是值得注意的是，在多元化业务逡逑方面，探路者进军的旅游业务和体育业务的方式并不一致，公司涉入旅游业务主要以外逡逑拓性的并购为主，２０１３年，公司通过与Ａｓｉａｔｒａｖｅｌ．ｃｏｍ邋Ｈｏｌｄｉｎｇｓ．Ｌｔｄ签订股权协议，以逡逑８００邋万新元购入邋４０００邋万股邋Ａｓｉａｔｒａｖｅｌ．ｃｏｍ邋Ｈｏｌｄｉｎｇｓ．Ｌｔｄ邋股份，占比邋１４．１５％，２０１４邋年以逡逑３９００万元入股知行探索公司，获取知行探索５６．５２％股份，同年以５９５０万元入股绿野网，逡逑获取绿野网５５．６７％股份，２０１５年以２３０７３．９万元投资易游天下，获得易游天下７４．５６％逡逑股份；而在进军体育业务方面，公司主要靠内生性的新设滑雪园区为主，新设北京探路逡逑者冰雪控股发展有限公司等企业。二者不同的涉入方式，导致二者为探路者集团带来经逡逑营贡献的时间点
，，．．２０１３逦年逦１，４４２，５４７，１４６．０２逦０逦０逦１．００００逡逑２０１４逦年逦１，７０８，７９６，２２１．１１逦６４４５７０５．９８逦０逦０．９９２５逡逑２０１５逦年逦１，７９９，３２２，８８３．３６逦２，００８，２６９，１５１．９０逦０逦０．５０１５逡逑２０１６逦年逦１，７０５，２０６，２３２．２１逦１，１７２，６２７，１１０．３６逦０逦０．５１７１逡逑２０１７逦年逦１，４２０，０８４，０２８．０９逦１，６１１，２８９，１４９．１２逦２，１５８，２２５．７７逦０．５０１３逡逑２００９－２０１３年探路者一直从事单一的户外产品经营，所以赫芬达尔指数一直为１，逡逑开始多元化后，短短一年间其赫芬达尔指数降低到０．５，这表明其他业务开始与户外业逡逑务并处于掎角之势，共同为集团的营收作出共贡献。但是值得注意的是，在多元化业务逡逑方面，探路者进军的旅游业务和体育业务的方式并不一致，公司涉入旅游业务主要以外逡逑拓性的并购为主，２０１３年，公司通过与Ａｓｉａｔｒａｖｅｌ．ｃｏｍ邋Ｈｏｌｄｉｎｇｓ．Ｌｔｄ签订股权协议，以逡逑８００邋万新元购入邋４０００邋万股邋Ａｓｉａｔｒａｖｅｌ．ｃｏｍ邋Ｈｏｌｄｉｎｇｓ．Ｌｔｄ邋股份，占比邋１４．１５％，２０１４邋年以逡逑３９００万元入股知行探索公司，获取知行探索５６．５２％股份，同年以５９５０万元入股绿野网，逡逑获取绿野网５５．６７％股份，２０１５年以２３０７３．９万元投资易游天下，获得易游天下７４．５６％逡逑股份；而在进军体育业务方面，公司主要靠内生性的新设滑雪园区为主，新设北京探路逡逑者冰雪控股发展有限公司等企业。二者不同的涉入方式，导致二者为探路者集团带来经逡逑营贡献的时间点
【学位授予单位】：广西大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F426.8;F832.51
【参考文献】
相关期刊论文 前10条
1 游家兴;邹雨菲;;社会资本、多元化战略与公司业绩——基于企业家嵌入性网络的分析视角[J];南开管理评论;2014年05期
2 王红建;李青原;邢斐;;金融危机、政府补贴与盈余操纵——来自中国上市公司的经验证据[J];管理世界;2014年07期
3 邹李航;;上市公司成长性托宾Q的影响因素研究[J];金融与经济;2013年07期
4 曾春华;杨兴全;;多元化经营、财务杠杆与过度投资[J];审计与经济研究;2012年06期
5 陈碧琴;李涛;邓秀媛;;基于CEO过度自信的公司多元化动机实证研究[J];统计与决策;2012年16期
6 张纯;高吟;;政府资金支持、企业多元化经营与地区经济发展[J];财政研究;2011年07期
7 张荔;施继攀;章卫东;;股东性质、多元化类型与公司业绩关系的实证研究[J];当代财经;2011年01期
8 章卫东;李海川;;定向增发新股、资产注入类型与上市公司绩效的关系——来自中国证券市场的经验证据[J];会计研究;2010年03期
9 姚铮;金列;;多元化动机影响企业财务绩效机理研究:以浙江民企雅戈尔为例[J];管理世界;2009年12期
10 林晓辉;吴世农;;中国上市公司多元化动因的理论与实证分析[J];证券市场导报;2008年11期
相关博士学位论文 前1条
1 战颂;民营企业多元化经营与绩效研究[D];辽宁大学;2016年
本文编号：2697785
本文链接：https://www.wllwen.com/qiyeguanlilunwen/2697785.html
