基于决策树改进的初创期高新技术企业价值评估案例研究

发布时间：2020-06-23 11:58

【摘要】：现今,国家正处于经济转型升级的关键时刻,高新技术企业不断兴起且发挥着越来越重要的作用。投融资问题引起的初创期高新技术企业价值评估业务随之不断增加。但是,由于初创期高新技术企业自身的独特性以及传统评估方法的局限性,传统评估方法难以准确评估其企业价值。因此,探索更加科学合理的初创期高新技术企业评估方法迫在眉睫。本文将理论与实际案例相结合,研究更适合初创期高新技术企业价值评估的方法。本文首先从理论出发,分析初创期高新技术企业的特征以及价值内涵,初创期高新技术企业具有阶段性发展、不确定性大以及决策灵活性的特点,这些特点赋予其期权性。接着使用传统的现金流折现法对选取的MJ公司股东全部权益价值进行评估并对评估结果进行分析。然后建立决策树模型对收益法进行改进,运用现金流折现法评估MJ公司市场化阶段企业价值,再运用决策树模型向前递推得到评估基准日MJ公司包含三种期权的企业价值。最后,在比较两种评估结果的基础上分析得出本文的结论。本文结论是传统的收益法无法量化初创期高新技术企业不确定性和灵活性所蕴含的期权价值,从而低估了企业的价值。而决策树模型改进的收益法模拟了初创期高新技术企业的阶段性发展过程和灵活选择性,量化了不确定性,得出的企业价值更加合理可靠,证明了运用决策树模型改进后的评估方法更适合初创期高新技术企业的价值评估。
【学位授予单位】：辽宁大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F426.72;F273.1;F406.7
【图文】：

图0-1论文研究框架图

【参考文献】

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本文编号：2727297