ZHQ公司财务风险管理研究

发布时间：2020-07-19 07:59

【摘要】：面对竞争激烈的市场环境,企业为了寻求更好的发展,控制和防范财务风险至关重要。近年来,国际形势错综复杂,我国航空设备制造业的发展环境也变得更加复杂,迈向全球价值链中高端的发展目标正面临着前所未有的外在压力,航空设备制造类企业在市场经济发展和改革开放的过程中,供给侧改革使得管理不善的企业面临巨大挑战。在快速发展的背后,随着企业的不断运营,将会不可避免的面临着许多风险,如财务风险和营运风险等。财务风险是企业主要面临的风险,如果管理不善,将对企业的生存造成重大威胁。ZHQ公司作为一家典型的大型航空设备制造业企业,在使用案例分析法基础上,文章通过将ZHQ公司2015-2017年的财务数据与行业均值进行比较,从资产质量分析、经营增长分析、偿债能力分析和盈利能力分析四个方面对ZHQ公司的财务状况进行了识别,发现ZHQ公司的财务问题日渐突出,企业经营除了自有资金,大部分来源于短期借款,导致短期偿债压力较大,给企业资金周转带来巨大压力;公司资产负债率高,流动资产周转缓慢,公司应收账款逐年呈现上升趋势,应收账款周转率明显地低于行业均值;库存商品比例上升,致使企业存货变现能力相对较差,存在存货积压的情况;而且公司盈利水平不高,净资产收益率远远低于行业均值,甚至出现负数,财务风险已然成为ZHQ公司发展的瓶颈。因此,可以得出结论,ZHQ公司在资金运动的四个方面存在不同程度财务风险。然后,根据这四个方面的财务指标,使用层次分析法对ZHQ公司财务风险进行评价,结果显示ZHQ公司从2015-2017年经历了“重警—中警—中警”三阶段,存在较高财务风险。最后,根据ZHQ公司财务风险分析和评价结果,提出切实可行的财务风险控制措施,以帮助ZHQ公司进行财务风险管理。本文从财务风险识别、评价和控制三方面,全面系统地对ZHQ公司财务风险进行管理,首先可以帮助ZHQ公司控制财务风险,同时,其他同类型企业可以据此作为借鉴和参考。
【学位授予单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F426.5;F406.7;F272.3
【图文】：

公司组织机构

第 3 章 ZHQ 公司基本情况3.1 ZHQ 公司概况ZHQ 公司是一家航空制造业企业，经国防科工委批准，于 2007 年 10 月由中国航空工业集团公司等出资人共同发起成立。截至 2017 年底，公司资产总额 30亿元，总收入 14 亿元，利润总额 1015 万元。公司主要从事飞机、航空、航天相关设备制造、机械零部件加工、航空液压零部件研发和制造，国际民用飞机起落架及附件的转包生产，以及相关技术、服务和咨询等。在陕西、贵州等地设有生产基地。ZHQ 公司组织结构如图 3-1 所示。

国防预算,单位,宏观经济,国防支出

并且将来会有更多优秀的民营企业生产军工产品，企业面临的竞争越来越激烈，也使民用航空制造企业冲击着传统航空制造企业，增加了传统航空制造业企业的竞争压力。自 2014 年起，我国开始优化经济结构，宏观经济由高速发展转向中高速发展。受宏观经济增速放缓和世界国防支出削减总趋势影响，国防预算的增长率也有所下降。我国国防预算及增速如图 3-2 所示。

资本结构,资产

资本进行筹集。该种结构方式下资产和负债到期时间能够匹配，公司的财务相对稳定；激进型匹配结构是指长期资产所需要的资金，不仅依靠长期资本的资金，还需要依靠短期债务筹集到的资金。该种方式下的资金来源持续性且偿债压力大，公司财务风险相对较大；保守型匹配结构是指公司的短期资资金需要，不仅包括全部短期债务筹集的资金，还包括部分长期债务筹集到金。该种方式下资金来源持续性强，风险也小。结合以上分析，我们可以比较三种资本结构的优缺点，如表 4-19 所示。表 4-19 资本结构的优缺点比较优点缺点中型匹配结构降低资本成本，资产负债相匹配相比于保守型风险有所上升进型匹配结构借款利率低举债和还债频率高，偿还和续借风险守型匹配结构资金来源的持续性强，风险小资金成本高通过以上分析，得到 2015-2017 年 ZHQ 公司资产资本结构，如图 4-1 所

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