煤炭行业债转股、投资效率与财务绩效研究

发布时间：2020-08-17 19:04

【摘要】：债转股是一种重要的优化资本结构和降低财务风险的市场手段。近年来,受经济低迷和转型发展影响,煤炭行业资产负债率呈上升趋势,导致行业整体融资能力下降。煤炭行业实施债转股是化解上述难题的有效途径。另一方面,债转股使企业治理主体的多元化,进而影响投资效率;同时,债转股又通过资本结构影响企业绩效。因此,债转股、投资效率和财务绩效的相互关系研究对于促进债转股实施和提升投资效率和财务绩效具有重要影响。但是,三者关系在煤炭行业还没有得到很好揭示。因此,本文主要对这三者之间的关系进行研究,以期能为债转股政策的实施提供理论和方法上的支持,也为煤炭企业实施债转股提供依据和建议。本文以沪深两市煤炭开采和洗选业上市企业为研究对象,选取2013-2017年五年的相关数据,运用Richardson残差模型来计量企业的投资效率,运用因子分析法来计算出煤炭上市企业的财务综合绩效水平,再通过描述性统计、相关性分析及OLS回归的方法对煤炭上市企业债转股、投资效率与财务绩效之间的关系进行实证分析。研究结果表明,债转股企业相对非债转股企业来说投资效率更高,即煤炭企业债转股可以约束企业的投资行为,减少企业的非效率投资;债转股企业的财务绩效水平低于非债转股企业,投资效率高的企业财务绩效综合水平会更高;相对于非债转股企业而言,企业实施债转股可以提高投资效率对财务绩效的正向影响作用。从研究结果来看,债转股虽然在一定程度上能改善企业的绩效水平,但企业在考虑是否进行债转股时还是应当依据自身情况做出谨慎选择。
【学位授予单位】：西安科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F426.21;F406.7;F832.51
【图文】：

我国1996-2018年总债务水平（杠杆率）趋势图

债转股论文发表数量年度趋势图

013-2017年间煤炭上市企业财务绩效指标变化趋势

【参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 谢晟;夏敏玲;;银行持股国有企业:国企改革的有效途径[J];云南社会科学;2015年06期

2 李维安;马超;;“实业+金融”的产融结合模式与企业投资效率——基于中国上市公司控股金融机构的研究[J];金融研究;2014年11期

3 翟胜宝;易旱琴;郑洁;唐玮;曹学勤;;银企关系与企业投资效率——基于我国民营上市公司的经验证据[J];会计研究;2014年04期

4 蔡吉甫;;融资约束抑或代理冲突? 上市公司非效率投资动因研究[J];财经论丛;2012年03期

5 王善平;李志军;;银行持股、投资效率与公司债务融资[J];金融研究;2011年05期

6 蔡吉甫;;非效率投资、公司业绩及其影响因素研究[J];财会通讯;2010年09期

7 黄清良;;债转股与公司治理结构分析[J];科学咨询(决策管理);2008年11期

8 白静;;上市公司过度投资与公司绩效的相关性研究[J];现代商贸工业;2008年08期

9 杨华军;胡奕明;;制度环境与自由现金流的过度投资[J];管理世界;2007年09期

10 周红霞,欧阳凌;企业非效率投资行为研究综述——基于股东与经理利益冲突的视角[J];管理科学;2004年06期

相关博士学位论文 前1条

1 李志军;债转股治理效应的问题研究[D];湖南大学;2013年

相关硕士学位论文 前2条

1 王丽娜;陕煤化债转股财务绩效影响的研究[D];北京交通大学;2018年

2 吴琳琳;农业上市公司会计信息质量与企业投资效率关系研究[D];黑龙江大学;2017年

本文编号：2795716