煤炭资源采矿权资产证券化研究

发布时间：2020-09-19 22:24

　　 煤炭行业作为我国的重要能源产业,煤炭资源的合理开发和利用对国民经济发展起着重要作用,但受国家供给侧改革和环境约束的影响,煤炭行业发展进入缓慢期,规模以上煤炭企业资产负债率仍处于较高水平,煤炭企业利润下滑,整个煤炭行业出现融资难、资金紧张的困境。为了解决上述困境,除了传统融资方式外,资产证券化也是一种重要的融资方式,对提高企业资产流动性具有重要意义。由于融资方式的局限性,煤炭企业探索采矿权资产证券化的融资方式很有必要,这在一定程度上能够为煤炭企业解决融资困境提供一定的帮助。本文在分析了相关资产证券化的理论基础上,文章主要通过对采矿权可以产生稳定的现金流等特点来分析,分析了采矿权资产证券化在煤炭行业试行的必要性与可行性,梳理了采矿权资产证券化的运作流程,同时本文从矿业风险、环境风险、证券化运作风险和内部风险四个方面分析了采矿权资产证券化的风险,运用熵值法使采矿权资产证券化风险从定性分析转为定量分析。本文最后以A煤矿为例,采用折现现金流量法对A煤矿采矿权进行评估,以此作为基础资产来进行采矿权证券化方案的设计,将发行的证券分为优先级和次级两大类,同时倒算出最后的证券化发行额,计算出本息偿付情况。之后将熵值法应用到A煤矿证券化的风险评价中,检验本文实际研究成果。研究结果表明:A煤矿采矿权证券化融资成本低于同期银行贷款利率水平,采矿权证券化总风险为中等水平。
【学位单位】：西安科技大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F832.51;F426.21
【部分图文】：

1 绪论1 绪论 研究背景与意义.1 研究背景二十世纪七十年代，美国抵押贷款协会首次发行抵押贷款支持的证券，以改善的流动性，自此企业相继开始资产证券化，资产证券化已迅速发展成为全球范新工具，越来越多的基础资产可以作为证券化的选择。截止 2018 年上半年，资产品在我国共发行 6867.22 亿元，比去年同期增长 42.08%。其中发行量最大的产是企业的应收账款、商业物业租金、基础设施收费、政府应收款、租赁债权体发行规模如下图 1.1 所示，表明资产证券化现已经成为最重要的融资方式之国受到越来越多的关注。

研究技术路线图

2 相关理论概述2 相关理论概述产证券化 资产证券化内涵产证券化是一种提高基础资产流动性、风险与收益相结合的金融创新融资方通过资产结构重组，发行以稳定现金流资产支持的融资性债券，实现企业融。在资产证券化过程中，发起人把原始权益人持有的资产转让给特殊目的中该机构使用该资产产生的现金流作为发行资产支持证券的担保，然后用证券生的收入购买发行证券，证券化资产产生的现金收益最终偿还给投资者。根券化的内涵，可以总结出资产证券化的参与主体如下图 2.1 所示：

【参考文献】

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本文编号：2823070