HE跨国并购SY案例分析

发布时间：2020-10-01 15:54

　　几十年的发展历程过后,我国已经成为世界上的电器制造大国,但并非强国。与国外众多著名品牌相比,产品结构上缺乏高端线,更多集中在中低档产品的生产,缺少过硬的技术水平与研发能力。再看国内的经营环境,行业进入门槛低,电器厂商大大小小数不胜数,市场逐渐趋于饱和状态。因此,众多企业看准了海外市场,随着中国经济市场的开放程度不断扩大,政府鼓励中国企业“走出去”,扩展海外市场成为了许多企业的战略部署,而并购是实现这一目标最快的途径之一。本文查询了国内外研究现状,结合我国家电企业发展现状,发现现行家电行业并购活动中存在没有充分考虑企业发展战略规划,盲目决策,在不了解目标企业经营状况、市场环境的情况下就进行海外并购,是致使举措失败的原因。本文通过有代表性的事件分析其并购动因、并购过程、方案,运用案例分析法、理论分析与实证分析相结合、定量与定性分析相结合的方法,运用因子分析法建立模型,分析HE集团财务指标的变化趋势,对该案例的成功原因、风险防控以及财务绩效上的表现进行总结归纳,并提出有建设性的对策建议。企业在并购前要做好尽职调查,组织专业性团队并结合有经验的国际中介机构对目标企业的具体情况作出细致详尽的调查,结合企业的战略部署,制定科学合理的并购方案,切不可盲目决策。并购中期要做好风险的识别与防范,并购后期要对双方的资源与文化进行整合,这是并购成功与否的重要因素之一。本文通过对HE集团并购SY电机的案例分析,总结归纳出并购必备要素与成功经验,以期可以为未来有并购计划的中国家电企业提供有价值的经验与借鉴。
【学位单位】：哈尔滨商业大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F426.6;F271
【部分图文】：

资产负债率,变化趋势,变现能力

错误！未定义样式。速动比率代表的含义是将上节所述的流动资产中将部分变现能力差的资产提出后，折后用于偿还债务的一种能力，它的衡量标准是该指标比１大意味着变现能力越强，随的偿债能力就越强，反之亦然。上表数据显示，速动比率的变化情况与流动比率基本，呈现Ｕ字型，在并购当年２０１１年为观察期最低值且小于对比值１。这是并购活动企业的变现能力变弱了，随后我们发现，该指标数值一直在增加，逐渐恢复了原有这说明并购ＳＹ电机没有增大财务风险，并购后的整合情况达到了预期效果，财务数攀升，明显高于业内平均值。逡逑

折线图,企业信用制度,账款,营运能力

逦２０１３逦２０１４逡逑图４－４每股收益折线图逡逑１０逡逑５逡逑４．０？ｔ逦４．０Ｊ逡逑４逦—逦…逡逑２逡逑０逡逑２００９逦２０１０逦２０１１逦２０１２逦２０１３逦２０１４逡逑图４－５营业利润率折线图逡逑每股收益ＥＰＳ在数值上的计算方法是税后利润除以股本总数，代表着企业的盈利或亏损额逡逑平均到每一股所得到的收益或风险。在上市公司中，被用来衡量企业的盈利能力，投资者以及逡逑股东可以根据每股收益的变现对企业的经营状况、成长潜力等方面做出初步的判断与预测。并逡逑购后，可以看到从２０１１年以来，每股收益从观察期地点一路上涨，这说明，市场对于ＨＥ的逡逑态度处于看涨阶段，并购产生了积极效应，不仅让自身的销售利润增高，也让ＨＥ收获了好口逡逑碑，维护了企业的品牌形象。该比值越高，意味着该年度创造的税后利润越高，并购对股市表逡逑现上呈现正外部效应。逡逑营业利润率在并购前处于较为平稳的状态，并购前后的趋势没有大的波动，一直处于上升逡逑状态，但净资产收益率从并购当年的峰值多有下跌，主营业务收入增长速度、净利润增长率在逡逑

折线图,营业收入,增长率,折线图

Ｅ集团的营业收入增长率从并购当年开始下跌程度巨大，到观察期截止已降为２．６家电企业大环境均不乐观的情况下，应再进行横向比较分析ＨＥ的表现如何。与同ＭＤ、ＧＬ相比相差无几，整体波动趋势保持一致，与行业平均表现相比，到２０１２，２０１３年开始逐渐反超，但成长能力在该指标上的体现显示出劣势，没有起到应５０逡逑４５逦［ —逡逑＇４５，６４逡逑．４０逡逑３５逡逑２０逦，３３５９逦逦逡逑２５逦榦逦＿逡逑２１，６１逦：暴逡逑

【参考文献】