A钢铁企业螺纹钢期货套期保值方案研究

发布时间：2020-10-20 06:56

　　 随着工业化进程脚步的加快,钢铁成为世界上最具成长性的产业之一。中国作为一个钢铁生产、加工大国,无论是钢铁产值还是钢铁产品都正迅猛地发展。但是自2013年起,由于我国钢铁产能严重过剩,下游需求降低,钢材的出口受阻和市场库存大幅上升等一系列因素导致了我国钢材价格大幅度下滑,钢材生产加工企业进入全行亏损状态,各家钢铁企业普遍面临高成本、高库存及低利润甚至负利润等现实问题。进入到2017年,虽然国内绝大多数钢铁企业的利润扭亏为盈,但是在全球钢铁产能过剩、中美贸易战摩擦持续升级的今天,面对国内政策和国际环境的调控及打击,我国钢铁企业依旧面临着价格风险,稍有不慎便又跌入寒冬。期货市场具有价格发现和套期保值功能,在全球经济一体化的今天,各种衍生品的推出给钢铁行业带来了一个规避价格风险的通道。本文首先介绍了在中美贸易摩擦升级下,钢铁行业进行套期保值的研究背景、目的、意义,以及国内外研究现状;通过A钢铁企业螺纹钢现货业务存在的价格风险引出企业进行套期保值的需求,然后为其设计套期保值方案,目的是对冲现货市场原材料成本上升风险和产成品价格下降风险。以2018年10月的情况为例,通过基本面分析和ARIMA模型的测算判断螺纹钢价格将走低,铁矿石价格将升高,以此确定套期保值的方向;用ECM模型计算出螺纹钢和铁矿石的最优套期保值比率分别为0.25和0.83,以此确定套保程度;接着实施具体操作,包括期货合约数量、保证金和总资金需求、选择建仓时机、资金风险监控、确定平仓时机等。最后对套期保值效率和方案的预期效果进行前后对比,发现本文的套期保值方案可以有效地降低螺纹钢现货市场的价格风险。
【学位单位】：大连理工大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F724.5;F764.2
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景、目的及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的
        1.1.3 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 期货市场与现货市场价格关系研究
        1.2.2 期货价格预测研究
        1.2.3 套期保值理论与策略研究
    1.3 研究内容与研究框架
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究框架
2 A钢铁企业套期保值需求分析
    2.1 A钢铁企业概况
        2.1.1 A钢铁企业经营绩效表现
        2.1.2 A钢铁企业螺纹钢产购销状况
    2.2 A钢铁企业螺纹钢利润及风险分析
        2.2.1 螺纹钢成本分析
        2.2.2 利润及敏感性分析
        2.2.3 风险分析
    2.3 影响螺纹钢价格波动因素分析
        2.3.1 宏观环境
        2.3.2 供需关系
    2.4 A钢铁企业套期保值动因
        2.4.1 我国期货市场的发展现状
        2.4.2 A钢铁企业套期保值作用
    2.5 套期保值方案设计思路
3 A钢铁企业螺纹钢套期保值方案研究
    3.1 螺纹钢价格预测
        3.1.1 数据收集与整理
        3.1.2 基于ARIMA模型的螺纹钢价格预测
    3.2 ECM模型计算最优套期保值比率
        3.2.1 数据收集与整理
        3.2.2 描述性统计分析
        3.2.3 最优套期保值比率估计
        3.2.4 套期保值绩效分析
    3.3 A钢铁企业螺纹钢期货套期保值方案
        3.3.1 期货建仓阶段
        3.3.2 保证金需求及资金风险预算
        3.3.3 套期保值与对冲平仓分析
4 A钢铁企业铁矿石套期保值方案研究
    4.1 铁矿石价格预测
        4.1.1 数据收集与整理
        4.1.2 基于ARIMA模型的铁矿石价格预测
    4.2 ECM模型计算最优套期保值比率
        4.2.1 数据收集与整理
        4.2.2 描述性统计分析
        4.2.3 最优套期保值比率估计
    4.3 A钢铁企业铁矿石套期保值方案
        4.3.1 期货建仓阶段
        4.3.2 保证金需求及资金风险预算
        4.3.3 套期保值与交割分析
5 套期保值方案评价和风险控制
    5.1 套期保值效益预估
    5.2 资金风险预测
    5.3 现金流风险控制
    5.4 市场风险控制
结论
参考文献
致谢

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 ;我国今年粗钢产量超过4亿吨[J];气体分离;2006年06期

2 ;钢铁企业为钢结构产业发展提供了资源保障[J];涟钢科技与管理;2012年02期

3 ;钢价下半年将从底部逐步回升[J];现代焊接;2009年08期

4 王璇;;智慧安全为钢铁企业安全生产保驾护航[J];冶金经济与管理;2019年06期

5 张鹏;;钢铁企业如何面对贸易摩擦[J];现代国企研究;2018年21期

6 马志;;天然气在钢铁企业中的应用[J];冶金动力;2019年03期

7 方雅南;;钢铁企业如何强化管理,降低采购成本[J];中国集体经济;2019年10期

8 李雅琴;;钢铁企业信息化建设的核心内容研究[J];冶金与材料;2019年01期

9 张梦瑶;;环境会计在钢铁企业中的应用研究——以宝钢2017财务报告为例[J];中国集体经济;2019年19期

10 田小蓉;;现阶段钢铁企业的铁前降成本解析[J];山西冶金;2019年03期

相关博士学位论文 前10条

1 陈丽莉;中国钢铁企业效率与污染物配额分配研究[D];北京科技大学;2018年

2 胡瑜;集团化钢铁企业信息系统整合关键技术研究[D];天津大学;2013年

3 肖文伟;基于战略的钢铁企业竞争力分析及其综合评价方法研究[D];中南大学;2010年

4 胡国奋;钢铁企业制造执行系统实现方法与关键技术研究[D];东北大学;2007年

5 杜涛;关于钢铁企业气体污染物减量化研究[D];东北大学;2005年

6 李浩;钢铁企业成本管理关键技术研究[D];大连理工大学;2007年

7 陶魄;中国钢铁业并购发展趋势与对策研究[D];南京理工大学;2007年

8 于宏民;基于资源利用效率的中国钢铁企业可持续发展指标体系及融资评价研究[D];东北大学　;2009年

9 李红娟;钢铁企业煤气系统预测及优化调度研究[D];昆明理工大学;2013年

10 何志朋;钢铁企业绿色制造运行模式及关键技术研究[D];武汉科技大学;2013年

相关硕士学位论文 前10条

1 张云;我国钢铁企业绿色技术创新效率评价研究[D];安徽工业大学;2019年

2 刘露露;P钢铁企业环境会计信息披露及其改进研究[D];江苏大学;2019年

3 漆向会;云平台下钢铁企业能源管理系统设计与实现[D];大连理工大学;2019年

4 赵俊豪;钢铁企业热电系统优化调度方法研究及应用[D];大连理工大学;2019年

5 崔聪琳;A钢铁企业螺纹钢期货套期保值方案研究[D];大连理工大学;2019年

6 郭启明;钢铁企业能源管控系统[D];内蒙古科技大学;2019年

7 陈灵红;供给侧结构性改革背景下钢铁企业去杠杆研究[D];云南大学;2018年

8 叶子琳;L钢铁企业碳财务风险分析与控制研究[D];南华大学;2019年

9 王韵铭;京津冀地区钢铁企业碳排放现状及减排潜力研究[D];河北工业大学;2017年

10 田芮佳;供给侧改革背景下S钢铁企业去杠杆研究[D];重庆理工大学;2019年

本文编号：2848376