沃森生物战略转型对盈利能力的影响分析

发布时间：2020-10-29 20:18

　　生物医药是指利用生物学、药学和化学等相关学科的理论基础研制的用于医疗领域的药物制品。近年来,在国家产业政策和社会市场需求的共同帮助下,我国的生物医药产业得到了快速高效的发展,这不仅仅表现在基础设备上,更体现在企业的研发能力之上。可是,随着生物医药行业的不断发展进步,行业的密集度也出现了快速上升,这就导致同行业间的竞争愈发激烈。因此,企业想要在不断变化的环境中保持并取得一定优势,势必要不断调整自身战略规划,而企业对于自身发展方向重新规划和执行的过程,就是企业实施战略转型的过程。战略转型作为企业发展的一种手段,在带来机遇的同时,也蕴藏着很多的风险。本文以云南沃森生物技术股份有限公司(以下简称“沃森生物”)为对象,着重分析其战略转型对企业盈利能力的影响,具有两方面的意义。一方面是现实意义。战略转型对于很多的成熟企业来说,是一种持续获得竞争力的方式,这对于行业竞争激烈的企业来说更加明显。随着我国生物医药产业的不断发展,越来越多的生物医药公司期望通过战略转型的方式获得新的竞争优势。因此,本文基于沃森生物战略转型的案例分析具有一定的现实意义。另一方面是学术意义。国内学者已经对企业的战略转型研究和企业的盈利能力分析进行了非常丰富的独立研究,但是从盈利能力角度对企业战略转型进行的案例研究则相对较少,基于生物医药行业的案例研究则更加鲜有。因此,本文从盈利能力变化的角度对沃森生物的战略转型进行分析是对相关研究角度的补充和扩展。本文也希望通过对沃森生物战略转型后的盈利能力进行分析,从而为国内其他生物医药企业战略转型的实践提供一定的参考。本文通过文献研究法、案例研究法和定性定量结和法从理论和实践角度出发,在梳理国内外学者研究成果的基础上,依次介绍了战略转型的涵义、战略转型的动因、盈利能力的特征、盈利能力的分析方法、影响盈利能力的因素和相关理论基础。首先,结合沃森生物的案例和学者们的观点,本文提出沃森生物的战略转型是企业为适应环境变化而实施的重大调整,并将战略转型的动因概括为实现资源优化配置、适应外部环境变化和管理者经营业绩驱动三方面;其次,根据盈利能力可分析、可分类和可比较的特征,结合沃森生物实际案例介绍了本文盈利能力分析的主要方法和盈利能力的影响因素;最后,阐述了本文所用到的四种理论基础:资源基础理论、竞争优势理论、核心能力理论和动态能力理论。通过这些理论概述,为下文沃森生物战略转型的案例分析提供充实的理论支持。2012年沃森生物开始实施“疫苗+血液制品+单抗药物”的全新战略发展模式,并期望通过这种方式把握行业发展趋势,提高行业竞争能力。在四年时间里,沃森生物连续实施多次外延式并购活动,最终于2015年基本完成企业的战略转型。结合理论基础与实际情况,本文认为沃森生物之所以进行战略转型一方面是国家产业政策和市场成长压力的推动;另一方面则是企业管理层发展意识转变的驱动。但是,通过多种方法对沃森生物战略转型前后的盈利能力进行对比分析,本文发现就目前而言企业实施战略转型的优势并未得到充分的体现,其盈利能力反而受到了较大的负面影响。之所以导致负面影响的发生,本文认为主要是以下原因引起的:首先,战略布局激进是造成沃森生物盈利能力下滑的根本因素;其次,业务战略和财务战略的不匹配给沃森生物的盈利能力造成很大的削弱;再次,外延式战略转型潜在的并购风险爆发直接导致沃森生物的盈利能力下降;最后,盲目的业绩对赌给沃森生物的盈利能力提升带来很大的不确定性。基于国内外学者的理论研究成果,本文重点分析了沃森生物战略转型对盈利能力的影响。遵循发现问题从而解决问题的分析思路,本文得出以下结论和启示:首先,追求战略转型的快速完成是企业盈利风险产生的根本原因。因此,合理制定战略转型计划,稳步推动计划实施是企业需要解决的首要问题;其次,业财战略不匹配容易诱发企业转型后的盈利风险。因此,企业战略转型的成功实施需要制定与业务战略高度匹配的财务战略,维护企业盈利能力的稳定发展;再次,外延式的战略转型方式使得企业的风险控制能力变得更加重要。因此,当企业选择外延式的战略转型模式时,必须重视企业风险控制体系的构建和完善;最后,在外延式的战略转型过程中,企业很可能为了获得高融资而盲目进行业绩对赌,导致企业盈利风险激增。因此,谨慎使用业绩对赌协议,可以有效避免企业战略转型中不必要的盈利风险。
【学位单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F406.7;F426.72
【部分图文】：

沃森生物战略转型对盈利能力的影响分析