凯恩股份融资优化研究
发布时间：2020-12-19 21:49
合理的资本结构不仅能成功地为企业融资还能为企业经营带来杠杆效应。因此,合理地利用债务融资、股权融资,合理安排公司的资本结构,成为企业科学地进行筹资规划的一个核心问题。针对当前宏观经济环境以及企业自身的特征,企业要想在资本市场中健康发展,如何合理选择融资渠道、合理组合融资方式,如何进行融资运作以降低融资成本和风险等都是在进行融资决策时需要考虑的重要方面。本文总结了国内外融资相关研究成果,阐述了融资相关的概念和理论,以融资结构理论为基础,对凯恩股份融资的政策环境、经济环境和行业环境进行分析,以其财务数据作为研究样本,从偿债、盈利、收益、获现能力等方面进行比较分析、比率分析以及描述性分析进行研究分析。本文从公司融资现状入手,通过对凯恩股份融资期限、融资方式、融资成本等基本情况分析,对融资风险进行评价。通过对凯恩股份融资结构现状的分析,发现公司资产负债率不足,流动负债率偏高,过于依赖银行短期借款,并存在内源融资不足、外源融资结构不合理、融资渠道单一、融资风险较高等问题。为寻找公司于融资结构方面出现的问题及解决方式,利用销售百分比法对凯恩股份的融资需求进行预测,并结合实际情况来制定合理的融资结构...
【文章来源】：华东交通大学江西省
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
凯恩股份2015—2017年主要财务数据
图 3-2 凯恩股份 2015—2017 年资产流动性状况资产端看，2015—2017 年资产总额保持平稳增长，静态方面分析，凯恩股份三年来流动资产比均超过 50%，说明公司的资产流动性较强，流动资产变现能力强，风险较小，有利于保障公司的偿债能力。动态方面分析，2016 年流动性资产同比增长 20.25%，公司得益于其他流动资产中的理财产品增加，使得流动性资产增幅明显，2017 年理财产品余额下滑，流动性资产出现小幅回落。非流动性资产方面，2015—2017 年出现 V 型趋势，主要因素是固定资产变动，体现在房屋及建筑物、专用设备的账面价值减少。2017 年可供出售金融资产新增 1.0亿元，同比增幅超过 400%，增加显著，主要是凯恩股份对深圳市卓能新能源股份有限公司、深圳市爱能森科技有限公司、世能氢电科技有限公司分别注资 450万元、5000 万元和 1000 万元。表 3-3 2015—2017 年凯恩股份固流比例分析表年度 流动性资产比重（%） 固定资产比重（%） 固流比例2015 年度 50.65% 40.54% 80∶100
图 3-3 凯恩股份 2015—2017 年负债流动性状况从负债端看，总体负债规模在 2016 年迎来高点，2017 年略回落。2016 年动性负债同比增长 16%，主要原因是 2016 年末银行承兑汇票余额较大，同比加约 2400 万元。2017 年，原材料应付账款同比下降了 1700 万，使流动性负同比微降。2016 年非流动负债增幅达 269%，主要原因是 2016 年新增一笔 50万元的长期借款，2017 年基本持平。表 3-4 2015—2017 年凯恩股份负债状况（万元）项目 2015 年度 2016 年度 2017 年度短期借款 17 721.11 18 598.43 19 609.61应付票据 1 584.33 3 974.82 4 405.92应付账款 9 031.65 10 756.13 8 689.77预售款项 475.86 628.26 1 054.48应付职工薪酬 4 236.65 4 090.10 3 544.20应交税费 72.38 842.40 1 061.14
【参考文献】：
期刊论文
[1]公司治理、现金股利与公司价值[J]. 黄志典,李宜训. 证券市场导报. 2017(03)
[2]战略承诺、融资约束与债务选择——债券市场支持了谁的战略发展[J]. 曾雪云,王裕,贺浩淼. 经济理论与经济管理. 2016(10)
[3]基于金融成长周期理论的小微企业融资结构变化研究——以四川省广安市为例[J]. 中国人民银行广安市中心支行课题组,文良云. 西南金融. 2016(10)
[4]经济周期、投资者情绪对企业融资影响分析[J]. 崔丰慧,陈学胜,方红星. 证券市场导报. 2016(02)
[5]管理者特质、负债融资与企业价值[J]. 何瑛,张大伟. 会计研究. 2015(08)
[6]产品市场竞争与资本结构调整速度[J]. 黄继承,姜付秀. 世界经济. 2015(07)
[7]财务可持续增长模型在企业的应用分析——以青岛啤酒为例[J]. 陈育俭. 数学的实践与认识. 2015(12)
[8]科技型中小企业融资风险识别及融资能力评价[J]. 束兰根,吴春燕. 财经问题研究. 2014(12)
[9]企业垂直整合战略与融资结构选择[J]. 杨广青,罗艳,叶继创. 财经科学. 2014(05)
[10]票据融资的研究与应用[J]. 高雪江,叶茂升. 品牌(下半月). 2013(Z2)
硕士论文
[1]基于生命周期理论的企业融资战略研究[D]. 钟浩.云南师范大学 2015
[2]房地产上市公司资本结构对企业价值影响研究[D]. 王禹涵.黑龙江大学 2014
本文编号：2926630
【文章来源】：华东交通大学江西省
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
凯恩股份2015—2017年主要财务数据
图 3-2 凯恩股份 2015—2017 年资产流动性状况资产端看，2015—2017 年资产总额保持平稳增长，静态方面分析，凯恩股份三年来流动资产比均超过 50%，说明公司的资产流动性较强，流动资产变现能力强，风险较小，有利于保障公司的偿债能力。动态方面分析，2016 年流动性资产同比增长 20.25%，公司得益于其他流动资产中的理财产品增加，使得流动性资产增幅明显，2017 年理财产品余额下滑，流动性资产出现小幅回落。非流动性资产方面，2015—2017 年出现 V 型趋势，主要因素是固定资产变动，体现在房屋及建筑物、专用设备的账面价值减少。2017 年可供出售金融资产新增 1.0亿元，同比增幅超过 400%，增加显著，主要是凯恩股份对深圳市卓能新能源股份有限公司、深圳市爱能森科技有限公司、世能氢电科技有限公司分别注资 450万元、5000 万元和 1000 万元。表 3-3 2015—2017 年凯恩股份固流比例分析表年度 流动性资产比重（%） 固定资产比重（%） 固流比例2015 年度 50.65% 40.54% 80∶100
图 3-3 凯恩股份 2015—2017 年负债流动性状况从负债端看，总体负债规模在 2016 年迎来高点，2017 年略回落。2016 年动性负债同比增长 16%，主要原因是 2016 年末银行承兑汇票余额较大，同比加约 2400 万元。2017 年，原材料应付账款同比下降了 1700 万，使流动性负同比微降。2016 年非流动负债增幅达 269%，主要原因是 2016 年新增一笔 50万元的长期借款，2017 年基本持平。表 3-4 2015—2017 年凯恩股份负债状况（万元）项目 2015 年度 2016 年度 2017 年度短期借款 17 721.11 18 598.43 19 609.61应付票据 1 584.33 3 974.82 4 405.92应付账款 9 031.65 10 756.13 8 689.77预售款项 475.86 628.26 1 054.48应付职工薪酬 4 236.65 4 090.10 3 544.20应交税费 72.38 842.40 1 061.14
【参考文献】：
期刊论文
[1]公司治理、现金股利与公司价值[J]. 黄志典,李宜训. 证券市场导报. 2017(03)
[2]战略承诺、融资约束与债务选择——债券市场支持了谁的战略发展[J]. 曾雪云,王裕,贺浩淼. 经济理论与经济管理. 2016(10)
[3]基于金融成长周期理论的小微企业融资结构变化研究——以四川省广安市为例[J]. 中国人民银行广安市中心支行课题组,文良云. 西南金融. 2016(10)
[4]经济周期、投资者情绪对企业融资影响分析[J]. 崔丰慧,陈学胜,方红星. 证券市场导报. 2016(02)
[5]管理者特质、负债融资与企业价值[J]. 何瑛,张大伟. 会计研究. 2015(08)
[6]产品市场竞争与资本结构调整速度[J]. 黄继承,姜付秀. 世界经济. 2015(07)
[7]财务可持续增长模型在企业的应用分析——以青岛啤酒为例[J]. 陈育俭. 数学的实践与认识. 2015(12)
[8]科技型中小企业融资风险识别及融资能力评价[J]. 束兰根,吴春燕. 财经问题研究. 2014(12)
[9]企业垂直整合战略与融资结构选择[J]. 杨广青,罗艳,叶继创. 财经科学. 2014(05)
[10]票据融资的研究与应用[J]. 高雪江,叶茂升. 品牌(下半月). 2013(Z2)
硕士论文
[1]基于生命周期理论的企业融资战略研究[D]. 钟浩.云南师范大学 2015
[2]房地产上市公司资本结构对企业价值影响研究[D]. 王禹涵.黑龙江大学 2014
本文编号：2926630
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