江西省制造业上市公司董事会资本对企业投资效率的影响研究
发布时间：2021-01-11 20:51
2017年,中国共产党第十九次全国代表大会作出重大判断,“中国经济已从高速增长阶段转变为高质量发展阶段”,指出当代经济发展的重点是建立现代经济体系,加快建设强国。制造业对国家经济发展具有重要影响作用。江西制造业曾经有过辉煌历史,但当前制造业总量不大、层次不高、竞争优势薄弱、产品技术含量低,导致江西制造整体仍处于价值链的低端。扭转江西制造业危机的重点不是依靠政府出台刺激需求的财政和产业政策,而是将目光聚焦于企业本身,以长远的发展角度来思考如何提高企业自身的竞争力。在企业的三种经济活动中,除经营活动和筹资活动以外,投资活动也在企业的经营发展中饰演着关键的角色。但在之前学者对制造企业的投资效率进行探讨分析的相关文献中,大部分是从投入产出的角度分析企业投资水平,忽略了董事会对企业投资效率的影响,因此本文从董事会资本的角度出发,对董事会资本与企业投资效率的关系进行研究。董事会资本是指董事会为企业提供资源的能力,在过去关于董事会资本和投资效率影响的研究中,董事会资本被许多学者认为是不存在差异的总体,忽视了董事会资本内部的异质性。因此,本文在现有国内外学者研究的基础上,以2013-2017年的江西省...
【文章来源】：华东交通大学江西省
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
江西省制造业2006年至2015年总产值
江西省制造业投资现状分析.1 江西省制造业投资发展阶段作为江西工业经济的重要支柱，江西省制造业具有良好的整体发展趋势。以高代表的先进制造业发展迅速，高新技术产业化效应显著。根据图 3-1 可以看出2015年，江西省制造业投资额和增长率可分为三个阶段，第一阶段是2006年至这一阶段的制造业已进入快速发展阶段，由 2006 年的 705391 万元增长到 202173935 万元，年均投资增长率在 68％左右；第二阶段为 2009 年至 2010 年，金融危机影响，海外投资设厂速度放缓，制造业也受到重创，各国纷纷发布宽和金融政策支持制造业的发展行业市场，导致这一阶段国民经济开始下滑，虽制造业投资增长率从 82.56％下降到 4.2％，但整体来看，投资总额仍在上升，平稳;第三阶段是从 2011 年到现在。与第一阶段的快速发展不同，这一阶段的是投资增长速度放缓，但投资总额仍然呈现出缓慢波动和上升的趋势。
第 4 章 董事会资本影响企业投资效率的研究设计.3 关于企业投资效率的研究假设理查森认为，公司的投资支出是由未来的投资支出和正常的投资支出组成，并指出投资支出与企业新增的投资机会及其他因素相关；企业的正常投资支出与企业的成会和其他因素相关。Richardson 净残值为正数表示过度投资，负数则表示投资不足潜在的投资机会是推动企业投资的重要因素，而关于企业投资效率的研究相对充但在过去的研究中，大多数研究将 Richardson 净残值的绝对值作为投资效率的指标，罗红霞（2004）[71]通过对公司治理、投资效率和财务绩效之间关系进行实证研究次将企业成长机会和新增投资机会作为投资效率代理变量。因此本文借鉴其研究方将新增投资机会与企业成长投资机会作为企业的投资效率的代理变量，从而提出以设：H3：企业成长机会和新增投资机会能有效测度和反映企业投资效率。综上所述，董事会资本与投资效率概念模型如图 4-1 所示：
【参考文献】：
期刊论文
[1]董事会资本、投资机会与资本投资[J]. 王椿璞,张建平. 华东经济管理. 2018(01)
[2]董事会资本、CEO股权激励与企业R&D投入——基于中国A股高科技电子行业上市公司的经验证据[J]. 严若森,钱晶晶. 经济管理. 2016(07)
[3]政府治理影响民营企业生产率的机制:市场效应还是代理成本效应?[J]. 周建,许为宾. 经济理论与经济管理. 2016(01)
[4]董事会资本对公司治理水平的影响效应研究[J]. 马连福,冯慧群. 南开管理评论. 2014(02)
[5]董事会治理、管理者过度自信与投资效率[J]. 王艳林,薛鲁. 投资研究. 2014(03)
[6]高管团队职能背景对企业绩效的影响:以中国信息技术行业上市公司为例[J]. 王雪莉,马琳,王艳丽. 南开管理评论. 2013(04)
[7]董事会人力资本、CEO权力对企业研发投入的影响研究——基于中国沪深两市高科技上市公司的经验证据[J]. 周建,金媛媛,袁德利. 科学学与科学技术管理. 2013(03)
[8]董事会资本对企业R&D支出的影响研究——基于中国沪深两市高科技上市公司的经验证据[J]. 周建,任尚华,金媛媛,李小青. 研究与发展管理. 2012(01)
[9]企业产权、管理者背景特征与投资效率[J]. 李焰,秦义虎,张肖飞. 管理世界. 2011(01)
[10]董事会资本研究综述[J]. 周建,金媛媛,刘小元. 外国经济与管理. 2010(12)
博士论文
[1]公司治理、投资效率与财务绩效度量及其关系[D]. 罗红霞.吉林大学 2014
本文编号：2971461
【文章来源】：华东交通大学江西省
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
江西省制造业2006年至2015年总产值
江西省制造业投资现状分析.1 江西省制造业投资发展阶段作为江西工业经济的重要支柱，江西省制造业具有良好的整体发展趋势。以高代表的先进制造业发展迅速，高新技术产业化效应显著。根据图 3-1 可以看出2015年，江西省制造业投资额和增长率可分为三个阶段，第一阶段是2006年至这一阶段的制造业已进入快速发展阶段，由 2006 年的 705391 万元增长到 202173935 万元，年均投资增长率在 68％左右；第二阶段为 2009 年至 2010 年，金融危机影响，海外投资设厂速度放缓，制造业也受到重创，各国纷纷发布宽和金融政策支持制造业的发展行业市场，导致这一阶段国民经济开始下滑，虽制造业投资增长率从 82.56％下降到 4.2％，但整体来看，投资总额仍在上升，平稳;第三阶段是从 2011 年到现在。与第一阶段的快速发展不同，这一阶段的是投资增长速度放缓，但投资总额仍然呈现出缓慢波动和上升的趋势。
第 4 章 董事会资本影响企业投资效率的研究设计.3 关于企业投资效率的研究假设理查森认为，公司的投资支出是由未来的投资支出和正常的投资支出组成，并指出投资支出与企业新增的投资机会及其他因素相关；企业的正常投资支出与企业的成会和其他因素相关。Richardson 净残值为正数表示过度投资，负数则表示投资不足潜在的投资机会是推动企业投资的重要因素，而关于企业投资效率的研究相对充但在过去的研究中，大多数研究将 Richardson 净残值的绝对值作为投资效率的指标，罗红霞（2004）[71]通过对公司治理、投资效率和财务绩效之间关系进行实证研究次将企业成长机会和新增投资机会作为投资效率代理变量。因此本文借鉴其研究方将新增投资机会与企业成长投资机会作为企业的投资效率的代理变量，从而提出以设：H3：企业成长机会和新增投资机会能有效测度和反映企业投资效率。综上所述，董事会资本与投资效率概念模型如图 4-1 所示：
【参考文献】：
期刊论文
[1]董事会资本、投资机会与资本投资[J]. 王椿璞,张建平. 华东经济管理. 2018(01)
[2]董事会资本、CEO股权激励与企业R&D投入——基于中国A股高科技电子行业上市公司的经验证据[J]. 严若森,钱晶晶. 经济管理. 2016(07)
[3]政府治理影响民营企业生产率的机制:市场效应还是代理成本效应?[J]. 周建,许为宾. 经济理论与经济管理. 2016(01)
[4]董事会资本对公司治理水平的影响效应研究[J]. 马连福,冯慧群. 南开管理评论. 2014(02)
[5]董事会治理、管理者过度自信与投资效率[J]. 王艳林,薛鲁. 投资研究. 2014(03)
[6]高管团队职能背景对企业绩效的影响:以中国信息技术行业上市公司为例[J]. 王雪莉,马琳,王艳丽. 南开管理评论. 2013(04)
[7]董事会人力资本、CEO权力对企业研发投入的影响研究——基于中国沪深两市高科技上市公司的经验证据[J]. 周建,金媛媛,袁德利. 科学学与科学技术管理. 2013(03)
[8]董事会资本对企业R&D支出的影响研究——基于中国沪深两市高科技上市公司的经验证据[J]. 周建,任尚华,金媛媛,李小青. 研究与发展管理. 2012(01)
[9]企业产权、管理者背景特征与投资效率[J]. 李焰,秦义虎,张肖飞. 管理世界. 2011(01)
[10]董事会资本研究综述[J]. 周建,金媛媛,刘小元. 外国经济与管理. 2010(12)
博士论文
[1]公司治理、投资效率与财务绩效度量及其关系[D]. 罗红霞.吉林大学 2014
本文编号：2971461
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