药明康德分拆上市及其效果研究
发布时间：2021-01-23 09:33
2018年5月,药明康德作为首家以IPO回归A股的海外独角兽企业,受到市场各方利益相关者的关注。由于医药服务行业的高成长性、高创新性,以及其国内CRO医药研发企业的龙头地位,上市前获得了破百亿的高估值,上市后更是创下了连续16个交易日涨停的亮眼表现。药明康德之所以能够实现如此巨大的资本升值,要归功于所采取的特殊的资本运作模式。2015年4月,药明康德旗下全资子公司合全药业新三板挂牌成功,同年药明康德发布公告从纽交所下市。2017年6月,脱胎于药明康德大分子生物药业务的药明生物于香港联合交易所成功发行新股,至2018年5月,药明康德登陆A股市场,这段一拆三回归的资本运作历程宣告成功。在中国创新药政策红利的实施背景下,本文希望通过对药明康德案例进行系统的分析,了解本案例公司选择分拆子公司上市有何动因?分拆后公司的财务绩效表现如何?是否产生了正向效应?以及有哪些非财务绩效会影响分拆上市的效果?从而为寻求上市的中概股公司提供参考。本文的研究脉络主要分为:首先对全文涉及到的重要核心概念及目前国内外分拆上市研究成果进行综述,构建全文的理论研究基础。然后以药明康德分拆子公司合全药业新三板挂牌,及药明...
【文章来源】：东华大学上海市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：69 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
事件窗口坐标轴图
第3章 药明康德分拆上市的过程及动因分析.1 公司背景介绍.1.1行业发展概况（1）全球CRO、CMO/CDMO行业规模逐年增加根据药明康德招股书相关资料显示，2012年至2016年，全球CRO行业的销售额31亿美元稳步增长至326亿美元，年复合增长率达到8.78%，同期全球CMO/CDMO市场规模由357亿美元上升至563亿美元，复合增长率为12.03%，二者皆呈逐年增势。受全球新药研发成本增长、研发周期压力加大及医药研发行业纵向一体化等影响，预计全球CRO、CMO/CDMO行业在未来五年内仍将保持快速增长的趋势
图3- 2 全球CMO/CDMO行业规模（2）中国CRO、CMO/CDMO行业保持高速发展受医药市场需求持续增长、医药行业细分趋势加剧、CRO行业全球化趋势进一强等因素的影响，国内CRO企业数量增长迅速，通过投入研发资金、吸引高端人方式提高服务竞争力，成为了新药研发产业链中不可或缺的组成部分。在国家鼓药研发的大环境下，本土CMO/CDMO 企业也开始成为许多大型国际制药公司的供应商。根据南方医药经济研究所统计，2012年至2016年，我国CRO行业的销售188亿元激增至465亿元，年复合增长率达到25.41%。同期CMO/CDMO行业市场规由138亿元增加至270亿元，年均复合增长率达到15.92%。未来五年，受政策利好术纵深变化等因素的影响，CRO、CMO/CDMO行业有望迎来更大的发展机遇。
【参考文献】：
期刊论文
[1]企业负债、社会责任与公司经营绩效——基于规模、资产与股权结构的解释[J]. 何宜庆,万珍,李政通. 财会月刊. 2018(06)
[2]公司战略对公司经营绩效的影响研究[J]. 王百强,侯粲然,孙健. 中国软科学. 2018(01)
[3]市场时机、海外上市与中概股回归——基于分众传媒的案例研究[J]. 邓路,孙春兴. 会计研究. 2017(12)
[4]董事地位差异、决策行为强度对民营上市公司财务绩效的影响研究[J]. 谢永珍,张雅萌,吴龙吟,董斐然. 管理学报. 2017(12)
[5]员工持股计划的实施动机及其效果研究[J]. 孙即,张望军,周易. 当代财经. 2017(09)
[6]融资约束条件下研发投入对财务绩效的影响——基于医药行业上市公司的经验证据[J]. 陈晶璞,苏冠初,李小青. 财会月刊. 2017(24)
[7]互联网媒体关注度与股票收益:认知效应还是过度关注[J]. 刘向强,李沁洋,孙健. 中央财经大学学报. 2017(07)
[8]中小企业新三板挂牌财务规范问题浅见——以生物制药行业AB公司为例[J]. 王伟. 财会月刊. 2017(14)
[9]媒体关注的市场压力效应及其传导机制[J]. 应千伟,呙昊婧,邓可斌. 管理科学学报. 2017(04)
[10]股权融资对企业经营绩效的影响——基于战略性新兴产业上市公司的研究[J]. 于津平,许咏. 东南大学学报(哲学社会科学版). 2016(06)
硕士论文
[1]吉林英联生物制药企业融资问题研究[D]. 刘有东.吉林大学 2016
[2]中海油分拆上市中海油服绩效研究[D]. 辛思佳.财政部财政科学研究所 2015
[3]分拆上市对公司绩效的影响[D]. 费南瑛.西南财经大学 2013
[4]分拆上市对公司经营绩效的影响[D]. 唐青.浙江大学 2011
本文编号：2994985
【文章来源】：东华大学上海市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：69 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
事件窗口坐标轴图
第3章 药明康德分拆上市的过程及动因分析.1 公司背景介绍.1.1行业发展概况（1）全球CRO、CMO/CDMO行业规模逐年增加根据药明康德招股书相关资料显示，2012年至2016年，全球CRO行业的销售额31亿美元稳步增长至326亿美元，年复合增长率达到8.78%，同期全球CMO/CDMO市场规模由357亿美元上升至563亿美元，复合增长率为12.03%，二者皆呈逐年增势。受全球新药研发成本增长、研发周期压力加大及医药研发行业纵向一体化等影响，预计全球CRO、CMO/CDMO行业在未来五年内仍将保持快速增长的趋势
图3- 2 全球CMO/CDMO行业规模（2）中国CRO、CMO/CDMO行业保持高速发展受医药市场需求持续增长、医药行业细分趋势加剧、CRO行业全球化趋势进一强等因素的影响，国内CRO企业数量增长迅速，通过投入研发资金、吸引高端人方式提高服务竞争力，成为了新药研发产业链中不可或缺的组成部分。在国家鼓药研发的大环境下，本土CMO/CDMO 企业也开始成为许多大型国际制药公司的供应商。根据南方医药经济研究所统计，2012年至2016年，我国CRO行业的销售188亿元激增至465亿元，年复合增长率达到25.41%。同期CMO/CDMO行业市场规由138亿元增加至270亿元，年均复合增长率达到15.92%。未来五年，受政策利好术纵深变化等因素的影响，CRO、CMO/CDMO行业有望迎来更大的发展机遇。
【参考文献】：
期刊论文
[1]企业负债、社会责任与公司经营绩效——基于规模、资产与股权结构的解释[J]. 何宜庆,万珍,李政通. 财会月刊. 2018(06)
[2]公司战略对公司经营绩效的影响研究[J]. 王百强,侯粲然,孙健. 中国软科学. 2018(01)
[3]市场时机、海外上市与中概股回归——基于分众传媒的案例研究[J]. 邓路,孙春兴. 会计研究. 2017(12)
[4]董事地位差异、决策行为强度对民营上市公司财务绩效的影响研究[J]. 谢永珍,张雅萌,吴龙吟,董斐然. 管理学报. 2017(12)
[5]员工持股计划的实施动机及其效果研究[J]. 孙即,张望军,周易. 当代财经. 2017(09)
[6]融资约束条件下研发投入对财务绩效的影响——基于医药行业上市公司的经验证据[J]. 陈晶璞,苏冠初,李小青. 财会月刊. 2017(24)
[7]互联网媒体关注度与股票收益:认知效应还是过度关注[J]. 刘向强,李沁洋,孙健. 中央财经大学学报. 2017(07)
[8]中小企业新三板挂牌财务规范问题浅见——以生物制药行业AB公司为例[J]. 王伟. 财会月刊. 2017(14)
[9]媒体关注的市场压力效应及其传导机制[J]. 应千伟,呙昊婧,邓可斌. 管理科学学报. 2017(04)
[10]股权融资对企业经营绩效的影响——基于战略性新兴产业上市公司的研究[J]. 于津平,许咏. 东南大学学报(哲学社会科学版). 2016(06)
硕士论文
[1]吉林英联生物制药企业融资问题研究[D]. 刘有东.吉林大学 2016
[2]中海油分拆上市中海油服绩效研究[D]. 辛思佳.财政部财政科学研究所 2015
[3]分拆上市对公司绩效的影响[D]. 费南瑛.西南财经大学 2013
[4]分拆上市对公司经营绩效的影响[D]. 唐青.浙江大学 2011
本文编号：2994985
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