中国神华高派现股利政策研究

发布时间：2021-02-25 12:27

　　股利政策作为公司财务的一个重要分支,不仅能够反映出公司的日常经营情况和财务状况,而且对公司未来的运营和发展都会产生十分深远的影响。相较于西方成熟的资本市场,我国的资本市场发展时间较晚,很多地方存在瑕疵和漏洞。从股利政策的角度看,为提高上市公司的现金股利分配金额和派现比例,中国证监会自2000年以来不断推出一系列政策措施,特别是在2008年引入半强制性分红政策使现金股息和再融资紧密的联系起来。而在此期间,虽然参与股息分配的上市公司数量和支付的金额普遍呈现上升增长趋势,高派现公司的数量也在不断增加,但上市公司派现金额随意,不派现或少派现的现象也屡见不鲜。而中国神华作为国内煤炭行业的龙头企业,在上市后的第二年便一直保持着持续、稳定的高派现金额。因此,本文以中国神华作为研究对象,采用理论研究与案例分析法相结合的方式,具体的分析影响中国神华高派现的内部和外部因素,并运用事件研究法对公司2016年史上最大的高派现行为是否向市场传递了良好的信号进行探究。本文首先总结了国内外股利政策的相关理论研究成果,并运用理论研究来阐述高派现股利政策的定义和类型。其次通过案例分析,对影响中国神华高派现的内部和外部因... 

【文章来源】：石河子大学新疆维吾尔自治区 211工程院校

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 导论
    1.1 研究背景及研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 股利政策理论研究
        1.2.2 股利政策影响因素研究现状
        1.2.3 高派现股利政策研究现状
        1.2.4 高派现股利政经济后果的研究
        1.2.5 文献评述
    1.3 研究框架与研究方法
        1.3.1 研究框架
        1.3.2 研究方法
第二章 高派现股利政策理论概述
    2.1 高派现股利政策概念界定及类型
        2.1.1 高派现股利政策概念界定
        2.1.2 高派现股利政策的分配类型
    2.2 高派现股利政策的影响因素分析
        2.2.1 公司内部影响因素分析
        2.2.2 公司外部影响因素分析
第三章 中国神华“高派现”案例介绍
    3.1 中国神华公司简介
        3.1.1 中国神华的发展历程
        3.1.2 中国神华的经营现状
    3.2 中国神华现金股利分配情况及行业比较分析
        3.2.1 中国神华历年股利的分配情况
        3.2.2 与同行业公司股利分配政策的比较
第四章 中国神华高派现股利政策的影响因素分析
    4.1 公司内部影响因素分析
        4.1.1 财务因素分析
            （1）盈利能力分析
            （2）偿债能力分析
            （3）营运能力分析
            （4）成长能力分析
            （5）现金流量分析
        4.1.2 股权结构分析
        4.1.3 公司生命周期分析
    4.2 公司外部影响因素分析
        4.2.1 宏观环境影响
        4.2.2 半强制分红政策影响
        4.2.3 供给侧结构性改革影响
        4.2.4 信号的传递效应影响
    4.3 高派现对企业价值的影响
第五章 中国神华高派现行为研究结论与启示
    5.1 研究结论
        5.1.1 良好的财务指标为高派现股利政策保驾护航
        5.1.2 股权结构对高派现股利政策的制定举足轻重
        5.1.3 高派现股利政策对市场的反应可能适得其反
    5.2 中国神华高派现行为启示
        5.2.1 结合自身发展情况制定科学合理的现金股利政策
        5.2.2 投资者要理性投资,杜绝盲目跟风
        5.2.3 健全和完善国家各级监督和管理机制
    5.3 不足与展望
参考文献
致谢
作者简历
附录


【参考文献】：
期刊论文
[1]南玻集团的异常高派现:成长不足抑或低代理成本[J]. 刘孟晖,侯月娜.  财会通讯. 2018(17)
[2]混合股权、股利平稳性与企业价值[J]. 方卉,徐凤菊,代飞.  财会月刊. 2017(30)
[3]投资者关注与IPO首日超额收益——基于双边随机前沿分析的新视角[J]. 罗琦,伍敬侗.  管理科学学报. 2017(09)
[4]半强制分红政策、再融资动机与经典股利理论——基于股利代理理论与信号理论视角的实证研究[J]. 魏志华,李常青,吴育辉,黄佳佳.  会计研究. 2017(07)
[5]高分红、高增长屡遭冷遇究竟为何——基于贵州茅台股利分配的案例[J]. 郑蓉,孟兵.  财会月刊. 2016(31)
[6]上市公司存在股利信号传递效应吗?——基于“现金牛”与“铁公鸡”对称样本[J]. 彭芳春,陈卓,齐勤.  财会通讯. 2016(30)
[7]上市公司“高送转”动机[J]. 钱学宁,尹中立.  中国金融. 2016(19)
[8]上市公司异常高派现与不派现行为的实证研究——基于股权结构视角[J]. 高峻,闻襄鸿.  财会通讯. 2016(26)
[9]论我国上市公司股利政策与产品市场竞争程度的关系——基于定性半强制分红与定量半强制分红的比较研究[J]. 吴世农,宋明珍.  会计之友. 2016(18)
[10]控股股东代理问题与公司现金股利[J]. 罗琦,吴哲栋.  管理科学. 2016(03)

硕士论文
[1]中国神华高派现动因及经济后果研究[D]. 刘悦.安徽财经大学 2018
[2]格力电器高派现股利政策影响因素分析[D]. 曲世界.石河子大学 2017
[3]华能国际高派现股利政策研究[D]. 石欢.广东工业大学 2017
[4]雅戈尔“高派现”案例分析[D]. 池悦阳.江西财经大学 2016



本文编号：3050966