国药一致定向增发的股价效应及财务绩效研究
发布时间：2021-02-25 07:21
2006年,在我国发布的《上市公司证券发行管理办法》内容中,首次提出有关定向增发的理论,并将定向增发归于法律约束层面。定向增发不光拥有定价机制较灵活的优势而且具备门槛低和发行成本低的优点。根据万得数据显示结果可看出,在极短的时间内,定向增发就受到众多上市公司的重视,并将其应用于研究公司股价效应和财务绩效中。2014年,国家对医药行业实行一系列政策改革,其中包括拟放开互联网售药、拟药价放开和推进医疗市场化等。2017年我国卫计委颁发的关于两票制试行意见,是全国“两票制”的开端。随着两票制方案的不断实行,不仅意味着对医疗流通渠道的空间进行压缩,更意味着医疗行业集中度将会更为剧烈的提高。作为医药行业的代表性公司之一,国药一致分别在2014年3月20日、2017年1月4日定向增发。鉴于其作为医药行业的龙头企业并且有定向增发的经历,本文将以定向增发理论为基础,研究并分析国药一致采取定向增发方式后,其股价效应和财务绩效的变化情况。基于理论研究考证,本文简要阐述定向增发相关理论,并对定向增发动因进行分析,运用事件研究法、财务指标法、和EVA指标法对国药一致定向增发前后的资本市场表现、财务绩效进行了剖...
【文章来源】：东华大学上海市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：73 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外文献综述
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.2.3 文献评述
1.3 研究内容
1.4 研究方法及技术路线
1.4.1 研究方法
1.4.2 技术路线
2 基本理论与方法
2.1 定向增发相关理论
2.1.1 定向增发的概念界定
2.1.2 定向增发的理论依据
2.1.3 定向增发的动机
2.2 股价效应相关评价方法
2.2.1 定向增发股价效应的概念界定
2.2.2 股价效应相关评价方法
2.3 财务绩效相关评价方法
2.3.1 财务绩效的概念界定
2.3.2 财务绩效相关评价方法
3 国药一致定向增发实施的背景分析
3.1 我国定向增发制度背景及现状分析
3.1.1 我国定向增发制度背景
3.1.2 我国定向增发现状分析
3.2 国药一致基本情况
3.2.1 公司的发展历程
3.2.2 公司的业务情况
3.3 国药一致定向增发动机及概况
3.3.1 国药一致第一次定向增发的动机及概况
3.3.2 国药一致第二次定向增发的动机及概况
3.4 本章小结
4 国药一致定向增发的股价效应分析
4.1 国药一致第一次定向增发的股价效应分析
4.1.1 事件研究法的样本选择
4.1.2 计算预期收益率、超额收益率和累计超额收益率
4.2 国药一致第二次定向增发的股价效应分析
4.2.1 事件研究法的样本选择
4.2.2 计算预期收益率、超额收益率和累计超额收益率
4.3 本章小结
5 国药一致定向增发财务绩效的评价
5.1 基于EVA的纵向财务绩效分析
5.1.1 经济增加值的定义与会计调整原则
5.1.2 经济增加值的计算
5.1.3 经济增加值分析
5.2 国药一致财务绩效的横向评价
5.2.1 盈利能力分析
5.2.2 偿债能力分析
5.2.3 营运能力分析
5.2.4 发展能力分析
5.3 本章小结
6 结论与建议
6.1 研究结论
6.2 研究建议
参考文献
附录
【参考文献】：
期刊论文
[1]定向增发中的大股东角色与上市公司获利能力[J]. 杨博文,佟岩,刘中. 会计之友. 2016(05)
[2]信息不对称、公司成长性与关联股东参与定向增发——来自中国证券市场的经验数据[J]. 章卫东,李斯蕾,黄轩昊. 证券市场导报. 2016(02)
[3]上市公司定向增发运作模式探析[J]. 俞军,魏朱宝,曹中红,王书珍. 会计之友. 2016(04)
[4]定向增发整体上市、机构投资者与短期市场反应[J]. 佟岩,华晨,宋吉文. 会计研究. 2015(10)
[5]定向增发、现金认购与公司业绩——基于国恒铁路的案例分析[J]. 刘嫦,杨文平. 会计之友. 2015(12)
[6]境外战略投资者提高了我国商业银行的经营效率吗?[J]. 张瑜,殷书炉,刘廷华. 经济评论. 2014(02)
[7]不同类型战略投资者对上市公司绩效影响的实证研究[J]. 盛宇华,祖君. 投资研究. 2014(02)
[8]上市公司定向增发的长期财务绩效实证研究[J]. 倪燕,毛小松. 财会月刊. 2012(29)
[9]境外战略投资者引入对公司绩效的影响研究[J]. 吕能芳,景刚. 长春理工大学学报(社会科学版). 2012(08)
[10]定向增发、现金分红与利益输送——来自我国上市公司的经验证据[J]. 赵玉芳,余志勇,夏新平,汪宜霞. 金融研究. 2011(11)
硕士论文
[1]引入境外战略投资者对我国商业银行公司治理及绩效影响研究[D]. 周梅芳.暨南大学 2014
[2]引进境外战略投资者对我国商业银行财务风险的影响研究[D]. 李家莉.西南财经大学 2014
[3]我国A股上市公司定向增发的长期业绩分析[D]. 鲍艳.东北财经大学 2013
[4]国外战略投资者对我国上市公司价值影响的实证研究[D]. 陈峰.苏州大学 2007
本文编号：3050640
【文章来源】：东华大学上海市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：73 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外文献综述
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.2.3 文献评述
1.3 研究内容
1.4 研究方法及技术路线
1.4.1 研究方法
1.4.2 技术路线
2 基本理论与方法
2.1 定向增发相关理论
2.1.1 定向增发的概念界定
2.1.2 定向增发的理论依据
2.1.3 定向增发的动机
2.2 股价效应相关评价方法
2.2.1 定向增发股价效应的概念界定
2.2.2 股价效应相关评价方法
2.3 财务绩效相关评价方法
2.3.1 财务绩效的概念界定
2.3.2 财务绩效相关评价方法
3 国药一致定向增发实施的背景分析
3.1 我国定向增发制度背景及现状分析
3.1.1 我国定向增发制度背景
3.1.2 我国定向增发现状分析
3.2 国药一致基本情况
3.2.1 公司的发展历程
3.2.2 公司的业务情况
3.3 国药一致定向增发动机及概况
3.3.1 国药一致第一次定向增发的动机及概况
3.3.2 国药一致第二次定向增发的动机及概况
3.4 本章小结
4 国药一致定向增发的股价效应分析
4.1 国药一致第一次定向增发的股价效应分析
4.1.1 事件研究法的样本选择
4.1.2 计算预期收益率、超额收益率和累计超额收益率
4.2 国药一致第二次定向增发的股价效应分析
4.2.1 事件研究法的样本选择
4.2.2 计算预期收益率、超额收益率和累计超额收益率
4.3 本章小结
5 国药一致定向增发财务绩效的评价
5.1 基于EVA的纵向财务绩效分析
5.1.1 经济增加值的定义与会计调整原则
5.1.2 经济增加值的计算
5.1.3 经济增加值分析
5.2 国药一致财务绩效的横向评价
5.2.1 盈利能力分析
5.2.2 偿债能力分析
5.2.3 营运能力分析
5.2.4 发展能力分析
5.3 本章小结
6 结论与建议
6.1 研究结论
6.2 研究建议
参考文献
附录
【参考文献】：
期刊论文
[1]定向增发中的大股东角色与上市公司获利能力[J]. 杨博文,佟岩,刘中. 会计之友. 2016(05)
[2]信息不对称、公司成长性与关联股东参与定向增发——来自中国证券市场的经验数据[J]. 章卫东,李斯蕾,黄轩昊. 证券市场导报. 2016(02)
[3]上市公司定向增发运作模式探析[J]. 俞军,魏朱宝,曹中红,王书珍. 会计之友. 2016(04)
[4]定向增发整体上市、机构投资者与短期市场反应[J]. 佟岩,华晨,宋吉文. 会计研究. 2015(10)
[5]定向增发、现金认购与公司业绩——基于国恒铁路的案例分析[J]. 刘嫦,杨文平. 会计之友. 2015(12)
[6]境外战略投资者提高了我国商业银行的经营效率吗?[J]. 张瑜,殷书炉,刘廷华. 经济评论. 2014(02)
[7]不同类型战略投资者对上市公司绩效影响的实证研究[J]. 盛宇华,祖君. 投资研究. 2014(02)
[8]上市公司定向增发的长期财务绩效实证研究[J]. 倪燕,毛小松. 财会月刊. 2012(29)
[9]境外战略投资者引入对公司绩效的影响研究[J]. 吕能芳,景刚. 长春理工大学学报(社会科学版). 2012(08)
[10]定向增发、现金分红与利益输送——来自我国上市公司的经验证据[J]. 赵玉芳,余志勇,夏新平,汪宜霞. 金融研究. 2011(11)
硕士论文
[1]引入境外战略投资者对我国商业银行公司治理及绩效影响研究[D]. 周梅芳.暨南大学 2014
[2]引进境外战略投资者对我国商业银行财务风险的影响研究[D]. 李家莉.西南财经大学 2014
[3]我国A股上市公司定向增发的长期业绩分析[D]. 鲍艳.东北财经大学 2013
[4]国外战略投资者对我国上市公司价值影响的实证研究[D]. 陈峰.苏州大学 2007
本文编号：3050640
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