上市公司年度业绩预告对股价影响的实证研究 ——基于家用电器行业板块的数据

发布时间：2021-03-30 13:06

　　在我国,上市公司管理层和投资者之间是委托代理关系,管理层不会将上市公司所有信息进行披露,投资者了解的信息远远低于上市公司管理层,信息不对称现象由此产生。我国监管层一直致力于减轻信息不对称现象,为了避免上市公司年报发布时公司股票价格出现“断崖式”的波动,在1988年中国证券监督委员管理委员会基于提前释放公司经营风险的目的建立了业绩预告制度。在我国业绩预告发布的内容信息含量如何?业绩预告发布的内容会引起股价异常波动吗?假设业绩预告发布的内容会引起股价的异常波动,那么因为业绩预告发布的内容不同对股价的影响是否也不同呢?在业绩预告披露前后是否存在其他影响股价异常波动的因素?本文就是围绕这些问题展开而来的,通过提出假设、运用实证分析解决有关业绩预告对股价影响的疑惑。阅读了前人有关信息观、业绩预告信息含量、不同消息类型的业绩预告对股价不同影响的文献,在有效市场理论、委托代理理论的理论基础上进行研究。以报告期为2016、2017、2018这三年中国上海证券交易所、深圳证券交易所A股家用电器行业板块上市公司披露的年度业绩预告为研究样本,剔除无效样本后共54个有效样本。样本来源于Wind数据库、巨潮CI... 

【文章来源】：河南大学河南省

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

相差天数分布直方图

“好消息”型CAR折线图

图 4-9 “坏消息”型 CAR 折线图上图横轴为时间，纵轴为“坏消息”型业绩预告平均超额收益率 CAR。从年度业绩预布前 3 个交易日开始，坏消息型 CAR<0，说明坏消息型业绩预告对股票价格带来影响，证明了前文中提出的假设。值得注意的是，在业绩预告发布前 3 个交易日至

【参考文献】：
期刊论文
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[5]管理层业绩预告披露策略选择:影响机制与经济后果——基于投资者决策有用观视角的分析框架[J]. 高敬忠,王英允.  财经论丛. 2013(01)
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硕士论文
[1]谣言的散播及澄清对股票收益的影响[D]. 陈阳.首都经济贸易大学 2017
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[3]上市公司业绩预告信息的市场反应研究[D]. 张松.财政部财政科学研究所 2015
[4]业绩预告及其对创业板市场收益率影响的实证研究[D]. 王贵海.北京物资学院 2014
[5]业绩预增对股票收益率的影响[D]. 杨如剑.上海交通大学 2013
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本文编号：3109557