美的并购库卡的估值研究

发布时间：2021-07-12 00:05

　　自2015年以来,国际市场状况复杂,宏观经济复苏缓慢且增长动力不足,许多企业面临业务增长缓慢、利润下降、甚至倒闭的危机。我国家电企业在2008年金融危机爆发后销售额急剧下滑,随着经济复苏,家电市场呈现良好的发展形势。然而,从2014年下半年开始,整个行业因经济影响再次出现回落趋势,营业收入增长速度下滑明显,家电企业正处在从成熟期走向衰退期的关键转折点。面对宏观经济下行和企业发展缓慢的双重压力,我国家电企业急需转型升级。同时,随着2015年“中国制造2025”战略的提出、国家对机器人产业政策的支持,美的、格力、海尔等我国家电行业巨头并购动作加快,2016年5月,美的集团以115欧元/股的价格向德国库卡提出要约收购,2017年1月,美的获得库卡94.55%的股权并且承诺维持库卡公司独立性不变,至此,近8个月的并购完成。本文以美的并购库卡的案例为研究对象,结合目前家电企业和机器人企业的发展现状,从并购时机、国内外国家战略、美的并购动因以及库卡动因四个方面进行案例分析,以此为依据进一步展开对库卡企业价值的评估。本文对库卡企业的估值采用相对估值法中的可比公司法和可比交易法来进行分析,通过企业价值... 

【文章来源】：辽宁大学辽宁省 211工程院校

【文章页数】：51 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

012-2019年中国机器人市场规模（亿美元）

图 1-2 美的集团四大业务板块组成图料来源：美的官网美的集团以前的上市公司“美的电器”于 1993 年 11 月上市，后在 201止上市并摘牌，美的电器母公司美的集团（SZ.000333）于 2013 年 9 月

库卡集团三大主要板块组成图

【参考文献】：
期刊论文
[1]德国“工业4.0”与“中国制造2025”对接:契机与问题[J]. 黄萌萌.  世界知识. 2016(22)
[2]《中国制造2025》下中国机器人的发展[J]. 李一帆.  环球市场信息导报. 2016(22)
[3]企业价值评估市场法中可比公司选择优化研究——基于主成分分析的视角[J]. 张晓慧,孔淑慧.  经济研究参考. 2015(72)
[4]中国制造2025:智能时代的国家战略[J]. 郭铁成.  人民论坛·学术前沿. 2015(19)
[5]我国企业跨国并购的动因分析[J]. 张文佳.  金融发展研究. 2015(03)
[6]企业估值中价值乘数的选择:基于行业差异性的研究[J]. 胡晓明,孔玉生,赵弘.  审计与经济研究. 2015(01)
[7]中国企业海外并购风险研究[J]. 全红蕾.  会计师. 2014(01)
[8]中德相互投资:经验与启示[J]. 井华.  国际融资. 2012(09)
[9]上市公司并购价值评估方法选择比较研究——基于2009年深证上市公司并购数据分析[J]. 王竞达,刘辰.  财会通讯. 2011(33)
[10]上市公司并购重组企业价值评估方法选择研究[J]. 岳公侠,李挺伟,韩立英.  中国资产评估. 2011(06)

博士论文
[1]中国上市公司并购重组企业价值评估：现状、影响及改进[D]. 张晓慧.中央财经大学 2016
[2]生命周期视角下的上市公司价值评估方法研究[D]. 陈晓丹.西南财经大学 2010

硕士论文
[1]海外并购中目标企业估值方法的比较研究[D]. 曾怡平.暨南大学 2018
[2]美的并购德国库卡的整合风险研究[D]. 曾杨.云南师范大学 2018
[3]美的集团并购库卡的动因与绩效研究[D]. 杜晶晶.北京交通大学 2018
[4]中国企业对德国并购投资动因及对策研究[D]. 陈柏屹.西南交通大学 2017
[5]企业并购估值与价值创造研究[D]. 张慧荣.云南财经大学 2017
[6]中德制造业企业合作[D]. 周晓荷.北京外国语大学 2017
[7]企业价值评估可比公司选择研究[D]. 石艳飞.首都经济贸易大学 2014
[8]市场法在企业并购价值评估中的应用研究[D]. 江颖.安徽财经大学 2014
[9]可比公司法在我国并购重组企业价值评估中的应用[D]. 温馨.首都经济贸易大学 2014
[10]中国企业海外并购风险研究[D]. 张金兰.西南财经大学 2013



本文编号：3278773