西宁特钢市场化债转股案例研究

发布时间：2023-03-22 22:06

　　受到经济新常态的影响,钢铁行业面临着供需不平衡、杠杆率高居不下等严峻问题。文章选择西宁特钢作为研究对象,西宁特钢作为西北地区最大生产规模的资源型特殊钢的上市企业,自2018年首次出现巨额亏损,其采用的市场化债转股是解决财务困境的有效方式,案例具有一定的参考价值。文章梳理了政策性债转股和市场化债转股的前提背景,以钢铁行业背景、产业政策、企业经营为视角,总结了西宁特钢实施市场化债转股的动因。对西宁特钢债转股的案例模式以及实施效果两个方面进行了综合分析。通过公开数据计算得出西宁特钢的财务指标变化,通过自由现金流贴现模型进行企业估值,另外通过Z值分析评估西宁特钢的破产风险。基于以上分析方法得到的结论是:市场化债转股对降低西宁特钢的杠杆率有显著作用;市场化债转股能提高企业价值、优化企业财务指标,改善企业的治理结构;西宁特钢在市场化债转股后仍然具有僵尸企业特质,需要加强治理和改革。

【文章页数】：54 页

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外文献综述
        1.2.2 国内文献综述
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究方法与思路
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究思路
        1.3.3 技术路线图
    1.4 本文的创新点与不足
        1.4.1 创新点
        1.4.2 本文的不足之处
第二章 债转股研究的理论基础和发展模式
    2.1 相关理论
        2.1.1 代理成本理论
        2.1.2 博弈理论
        2.1.3 啄食顺序理论
    2.2 债转股的模式
        2.2.1 政策性债转股模式
        2.2.2 市场化债转股模式
        2.2.3 政策性债转股与市场化债转股的对比
第三章 西宁特钢债转股的动因分析
    3.1 西宁特钢基本情况
        3.1.1 企业经营情况
        3.1.2 企业财务状况
    3.2 西宁特钢债转股案例背景
        3.2.1 行业背景
        3.2.2 政策背景
    3.3 西宁特钢债转股企业原因
        3.3.1 内部管理欠佳
        3.3.2 公司债务过重
        3.3.3 欠缺研发投入
        3.3.4 大额政府补助导致僵尸企业
第四章 西宁特钢债转股解决方案
    4.1 西宁特钢债转股的运作模式
    4.2 西宁特钢债转股的实施方式
    4.3 西宁特钢债转股的定价机制
    4.4 西宁特钢债转股的退出机制
    4.5 西宁特钢债转股遇到的困难
第五章 西宁特钢市场化债转股的成效分析
    5.1 西宁特钢市场化债转股对财务指标的影响效果
        5.1.1 债转股后西宁特钢偿债能力分析
        5.1.2 债转股后西宁特钢营运能力分析
        5.1.3 债转股后西宁特钢盈利能力分析
        5.1.4 债转股后西宁特钢成长能力分析
        5.1.5 财务指标分析总结
    5.2 西宁特钢企业价值影响分析
        5.2.1 实施债转股前的企业估值
        5.2.2 实施债转股后的企业估值
        5.2.3 企业价值影响对比分析
    5.3 市场化债转股后的Z值分析
    5.4 总体效果评价
第六章 研究结论和建议
    6.1 研究结论
    6.2 建议
        6.2.1 有效结合债转股创新模式,改善经营结构
        6.2.2 提高股权激励水平,提高企业价值
        6.2.3 充分发挥市场化作用,减少政府行政干预
参考文献
致谢



本文编号：3767674