中国制造业上市公司国际化程度对IPO折价的影响研究

发布时间：2023-04-02 15:27

　　随着经济全球化趋势的深入发展,世界各国经济交织融合,贸易往来愈加频繁,越来越多的企业走出国门,拓展全球市场。近年来,中国经济运行总体平稳,对外开放水平不断提升,政府也在积极引导有条件的中国企业“走出去”,中国企业的国际化程度逐步加深。国际化作为企业重要的发展战略,在海外投资可以为企业带来经济利益,但也可能给其经营带来风险。很多企业为提高公司的经营绩效而到海外市场进行国际化,以增加公司的价值、提高公司的竞争力,从而在发行股票时吸引投资者申购,因此本文认为公司国际化会影响上市公司的股票发行效果。本研究以2010—2019年中国制造业上市公司的数据为样本,探讨企业国际化对首次公开发行(IPO)股票折价幅度的影响。本文用海外国家数和海外子公司数来衡量公司的国际化程度,并以此为主要解释变量进行研究,并基于区位进一步将国际化分为在发达国家的投资和在发展中国家的投资,由于发达国家和发展中国家在营商环境、人力成本、投资风险等方面大不相同,本文认为在不同的投资区位,企业的国际化程度对于新股折价有不同的影响。本文共分为五个部分,具体安排如下:第一部分为绪论,这部分主要介绍了本文的研究背景、研究意义、文献综...

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摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 关于企业国际化与投资区位的研究
        1.2.2 关于投资区位和IPO方面的研究
        1.2.3 关于企业国际化和IPO关系的研究
        1.2.4 文献评述
    1.3 研究内容与研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 创新点与不足
        1.4.1 创新点
        1.4.2 不足之处
2 中国制造业上市公司国际化和IPO发展现状
    2.1 中国制造业企业国际化现状
        2.1.1 中国制造业上市公司国际化规模
        2.1.2 中国制造业上市公司国际化区位分布
        2.1.3 中国制造业上市公司国际化行业分布
    2.2 中国制造业企业的IPO发行情况
    2.3 中国制造业企业IPO发行的位置分布
3 理论基础与研究假设
    3.1 理论基础
        3.1.1 内部化理论
        3.1.2 内在价值理论
        3.1.3 信息不对称理论
        3.1.4 区位理论
    3.2 研究假设
        3.2.1 国际化程度对新股折价的影响
        3.2.2 投资区位对新股折价的影响
4 中国制造业上市公司国际化对IPO折价影响的实证研究
    4.1 样本选取与数据来源
    4.2 计量模型构建
    4.3 变量说明
        4.3.1 被解释变量与解释变量
        4.3.2 控制变量
    4.4 实证分析
        4.4.1 样本分布
        4.4.2 描述性统计与相关性分析
        4.4.3 基准回归分析
        4.4.4 稳健性检验
5 结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 政策建议
        5.2.1 政府层面
        5.2.2 企业层面
参考文献
后记



本文编号：3779469