经济政策不确定性与资本结构动态调整 ————基于制造业上市公司的实证研究

发布时间：2023-06-23 18:31

　　在经历全球性金融危机,欧元区的债务危机以及世界主要经济体之间持续的贸易战之后,各国对经济政策不确定性的担忧进一步加剧。经济政策不确定性阻碍企业融资,并且逐渐成为国家经济增长放缓的重要因素。由Baker等(2016)编制的全球EPU指数以及世界主要经济体的EPU指数自2008年来波动都比较频繁,尤其是我国的EPU指数的波动幅度和波动频率均高于全球EPU指数。经济政策不确定性成为当前时代的重要特征之一。经济政策所带来的不确定性可能会对微观企业产生重要的影响。资本结构是企业发展过程中非常重要的财务指标,关系到企业本身乃至整个经济体系的健康发展。基于上述,本文根据中国内地主流新闻媒体报道编制出中国EPU指数,并实证分析经济政策不确定性对我国制造业上市公司的资本结构及其调整速度会产生何种影响。首先第一章绪论部分介绍了文章的研究背景和研究意义,同时指出本文的创新之处。第二章回顾了关于经济政策不确定性的相关文献,并指出已有研究的不足。本文第三章在参照Baker等人编制的方法后,结合我国具体的经济政策编制了2008年1月至2019年12月中国EPU指数。与Baker等人编制的中国EPU指数进行比较后,...

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    第一节 研究背景
    第二节 研究意义
    第三节 创新之处
第二章 国内外文献综述
    第一节 经济政策不确定性指数构建
    第二节 资本结构动态调整的相关研究
    第三节 经济政策不确定性与资本结构动态调整
    第四节 已有研究的不足
第三章 中国经济政策不确定性指标的构建
    第一节 构建依据
    第二节 中国经济政策背景
    第三节 经济政策不确定性指数的构建方法
    第四节 经济政策不确定性指数的基本结果
        一、描述性统计
        二、季节调整
    第五节 Baker与本文编制的EPU指数的比较
第四章 理论分析与假说构建
    第一节 资本结构相关理论
    第二节 作用机制与假说构建
第五章 资本结构动态调整模型的构建
    第一节 研究样本与数据来源
    第二节 模型构建
    第三节 估计方法
    第四节 变量选取
        一、关键解释变量:经济政策不确定性指数
        二、公司特征变量选取
第六章 实证过程与结果分析
    第一节 数据基础性分析
        一、描述性分析
        二、相关性分析
    第二节 实证结果
        一、目标资本结构
        二、调整速度
    第三节 调整速度与最优比率的统计分析
    第四节 经济政策不确定性对资本结构的异质性影响
        一、产权性质:国企与非国企
        二、金融市场化程度
第七章 结论与政策建议
    第一节 结论
    第二节 政策建议
    第三节 研究不足与展望
参考文献
致谢
个人简历及在学术期间发表的研究成果



本文编号：3835087